高盛抢占新地盘 10月入股新合作超市

　　 10月，随着高盛的进入，新合作连锁超市的股份制改造即将完成。

　　 对于中国庞大的农村供销社系统，这是实施市场化运作的第一步。新合作连锁超市的控股股东——新合作商贸连锁集团（下称“新合作集团”），便是中华供销合作总社下属的12家大型企业之一。

　　 此前的7月，在北京新合作连锁超市有限公司（下称“新合作超市”）成立后不久，俄罗斯资本沃银德克，已出资4000万美元，获得了新合作超市40%的股权。其余的60%股权，目前仍由新合作集团持有。

　　 新合作集团董事长侯顺利对本报记者表示，10月高盛入股新合作超市，即将落定。而在“股份制改造”完成之后，新合作超市的下一步计划便是，通过收购，整合供销社系统内部和外部的零售资产，并计划在2012年进军资本市场。

　　 高盛新地盘

　　 高盛“养猪”、黑石“种菜”，国际资本正在逐步完成对中国经济细胞的渗透。而高盛的下一个目标，便是对中国农村商贸系统辐射最广泛的供销社系统。

　　 目前，新合作集团在江苏、陕西、湖北、新疆、河北、山东等16个省份的“县以及以下市场”，已拥有8万多个直营和加盟零售网点，资产总额为23.4亿元。

　　 而在整个中华供销合作社系统之中，新合作集团目前拥有的商业流通资产仅约为10%。目前，全国供销社系统共有40万个门店渠道，其中，年销售额在5000万以上的合作社日用品超市公司，就有240多家。

　　 在新合作集团层面，中华供销总社所属的供销集团，是其第一大股东，占绝对控股的地位，而江苏悦达集团则为新合作集团的第二大股东。

　　 江苏悦达也是家乐福在国内的主要合作伙伴之一。早在1999年，江苏悦达集团就和家乐福签订了战略合作协议，成为后者在中国江苏、安徽、河南等六省一市唯一的战略合作伙伴。按照当时的合约，双方合资共要开设的门店数将达50家，销售额将在200亿元。

　　 而新合作集团旗下的新合作超市，则是供销社系统进一步实施市场化运作的载体。2010年7月成立的新合作超市，目前拥有新合作集团的核心零售资产。

　　 在这个更为开放的平台上，国际资本沃银德克和高盛，均获得了介入的机会。而曾经对新合作超市表达浓厚兴趣的，还有黑岩（Blackrock）等国际资本。

　　 据侯顺利透露，10月初，高盛增资入股时，新合作集团和沃银德克目前的持股比例将会稀释一点，高盛还会以现金的形式购买一部分沃银德克持有的股份。“具体的股比，现在还没有完全敲定下来。但新合作集团控股，是前提。”

　　 侯顺利还透露，在高盛入股的同时，一些其他的风险投资资本可能也会被引入。

　　  此外，新合作超市实施“股份制改造”，管理层持股，也是计划的一部分。新合作超市股份公司，将率先在供销集团内部完成管理层持股计划。据了解，该部分股份将占总股本的10%左右。

　　 供销社扩张

　　 侯顺利表示，此次募集的资金，将主要用于帮助新合作集团现有21家子公司的发展。

　　 “我们还是适合子公司发展的模式，辐射区域是县城和中心镇，由于这种商圈和销售规模受限，我们一个区域子公司销售，可能跟国美的一个店差不多的，几个亿”。

　　 虽然，侯顺利明确表示“不想大规模的扩张”，但在“做好子公司的同时，适当的通过并购进入一些地区”，亦在新合作的计划之中。

　　 据其透露，2010年年内，新合作集团将完成一两起并购，并购对象主要分布在浙江和江苏地区，包括供销系统内和系统外的零售企业。“今年上半年，我们已经完成了五六家（供销社系统内的）区域子公司的收购工作，我们年内还将收购一两个销售额在10亿规模的超市，包括供销系统内的，也包括系统外的。”

　　 2010年上半年，新合作集团21家子公司，合计实现营收达100亿元（包括加盟），其中自营销售规模约40亿元。侯顺利称，年内，新合作集团希望通过并购等手段，实现“自营销售规模达到100亿元”的目标。

　　 而未来的大规模收购，新合作则计划等到“上市之后再做”。“上H股的话，要到2012年，上A股的话，需要看三年的业绩情况，主要是看明年一年的情况”，“明年，等到我们的销售和利润做好了，到时候再考虑申请A股上市”。