红旗连锁IPO首发申请获批 募资6.1亿异地扩张存隐忧

　　备受关注的红旗连锁（需求面积:100-300平方米）IPO最终尘埃落定。近日，经证监会发审委会议审核，红旗连锁首发申请获通过，公司正静待时机上市。据红旗连锁招股说明书显示，红旗连锁首发不超过5000万股，发行后总股本不超过2亿股，红旗连锁此次募集资金6.1亿元，主要投向超市扩建技术改造项目、超市经营设施技术改造项目和信息化系统技术改造3个项目。

　　红旗连锁2011年年报显示，公司全年实现销售收入34.48亿元，利润总额2.01亿元。截至2011年底，公司拥有总资产15.45亿元，下属全资子公司9家，员工1.12万人。红旗连锁已开设直营门店达1126家，其中包括便利超市1119家 (含24小时便利店32家)，中型超市7家，营业总面积约25万平米。

　　但是，红旗连锁是典型的成都本土连锁公司，省外超市数占比仅为4%。招股说明书显示，红旗连锁在成都拥有1085家门店，占全部门店总数的95%以上。公司成立12年来，从30家店起步，扩张速度不可谓不快，但绝大部分业务都未迈出成都。

　　而公司计划在未来三年，以本次募集资金中的5.05亿元在四川省内的成都、绵阳等8个城市开设包括两家大型超市、8家中型超市在内的928家新门店，其中成都地区新建门店576家，其余7个城市新建352家，累计增加经营面积26.9万平方米。以前十多年只在外地开设了41家店，而上市之后的三年内就要开设352家，这样的“大提速”，无疑会让市场担忧。