深振业否认成整合平台 深圳国资地产重组艰难

　　在年初深圳国资委宣布转让深长城24.75%的股份后，关于深圳国资委将要整合旗下地产公司资源的消息再度传开。

　　日前，包括国泰君安在内的多家机构均认为，深振业今后很可能成为深圳国资委整合地产业务的A股上市平台。

　　至于理由，国泰君安表示，目前深圳国资委旗下地产业务散落纷繁，未来若要做大做强，必然要资源整合，而在深圳国资委控股或参股的上市地产公司中，深振业无论是品牌、规模，还是业绩都排名靠前。

　　另外，深圳国资委主动放弃深长城的控股权，也增强了深振业成为整合地产业务平台的可能性。

　　但对于外界的预测，深振业自身却进行了否认。深振业证券事务代表杜汛在接受观点地产新媒体采访时表示，公司未听闻整合一说，目前也没有进行相关事项的跟进。

　　整合难度

　　在外界看来，深振业被预计能成为深圳国资委整合地产业务的平台，最主要是因为其相比深圳国资委旗下其他上市公司，在规模和业绩方面较为突出。

　　据深振业3月底发布的2012年年报显示，该公司共实现销售面积33.84万平方米，同比增长39.03%；实现销售金额41.72亿元，同比增35.76%。

　　另外，截至2012年末，深振业的资产负债率为62%，扣除预收账款后资产负债率仅为36.5%，负债水平较合理；期末公司手持货币资金18.31亿，为短期负债与一年内到期长债的36倍，财务也相对稳健。

　　不过，对深振业能否承担起整合平台的角色，外界也还是有诸多疑问。

　　一位深圳国资地产内部人士就表示，尽管深振业在业绩和规模方面在深圳国资系统的地产上市公司中算不错，但其规模相比行业内其他优秀公司还是太小，同时土地储备也不足，未来增长前景有限。

　　资料显示，深振业已多年未公开拿地，截至2012年末没有结算的项目建面有274万平方米，相对于其开发规模，项目储备严重不足，同时在大本营深圳也没有土地储备。

　　“公司在深圳除了目前开发中的振业峦山谷二期外，确实已没有土地储备。”杜汛也如此坦承。

　　而除了规模小、土地储备严重不足外，深圳国资委对深振业没有绝对控股权也将是整合中的一大难题。

　　截至2012年末，深圳国资委虽然为深振业第一大股东，但控股比例却不高，仅持有深振业约30%的股权，并且在2011、2012年，民资“宝能系”曾频频举牌深振业，深圳国资委的控股地位也曾一度遭到挑战。

　　“尽管宝能系近期未在增持深振业股份，但鉴于深圳国资委并不具备绝对的控股权，今后如有资源整合，如何与宝能系协调，也存在太多不确定因素。”上诉深圳国资地产内部人士称。

　　另外，还有一位分析人士称，目前国内对A股地产公司的融资是绝对禁止的，而资源整合其实也是一种变相融资，证监会方面能否放行也是一大疑问，同时资源整合还涉及非常复杂的技术程序，特别是跨公司之间的整合。

　　重组探索

　　尽管深振业能否最终成为深圳国资委整合地产业务的平台，还有待进一步明确，但深圳国资委旗下地产公司的整合，却是现实的需要。

　　目前，深圳国资委旗下多家上市公司都涉及房地产业务，包括深物业、深深房、深长城、深天健、深天地、沙河股份等多家公司都将房地产列为主业之一，且还有众多非上市公司也进行房地产业务。

　　对此，相关分析就曾指出，深圳国资旗下地产上市公司众多，这不仅存在同业竞争，上市资源也得不到优化配置，并且一个最大的事实就是，深圳国资地产公司的竞争能力都不强。

　　而此前，关于深圳国资委将对旗下地产公司重组的传言亦早就有之。

　　2007年，深圳国资委成立深圳市远致投资有限公司，并期待该公司能使旗下国有资产快速增值，不过该公司之后却在整合深圳国资地产资源上进展不大。

　　此后，为了在资产运作方面取得更多进展，深圳市又于2011年成立了深圳市特区建设发展集团有限公司，这一举动在当时给市场带来了深圳国资地产公司进行实质性重组的巨大想象空间。

　　在特区建发旗下公司中，深业集团的房地产业务规模较大，因此可能由深业集团作为深圳国资地产公司整合平台的传闻又开始流传。

　　值得注意的是，由深业集团控股、并在H股上市的深圳控股是深圳国资委旗下唯一的海外上市平台，并且该公司不论从质地、规模、还是控股比列都优于深圳国资委旗下的A股地产上市公司。

　　资料显示，深圳控股2012年的销售额为61亿元，今年的销售目标为90亿元，截至一季度，该公司已实现销售额22亿元，同比上升194%。该公司还曾于今年初获得深业集团注入建筑面积78万平的深圳科之谷项目，而完成注入后，深业集团已持有深圳控股59.7%的股权。

　　此外，深圳控股主席吕华还曾于今年3月底的业绩会上明确表示，今后深业集团的优质地产资源可能最终都会注入到深圳控股，并且类似的资产注入还将扩大到整个深圳国企系统。

　　但是，对于后续具体的资产注入，吕华当时却称，这些需要经过深圳国资委等管理部门的审批，还需要市场配合，而这些都存在相关不确定性，因而公司并未设置后续资产注入的时间表。