标普:富力地产业务集中一线城市 政策风险较大

观点地产网   2013-10-15 11:24
核心提示:标普认为,富力地产的业务状况为"一般",财务风险为"较大",因为它的业务更集中于一线城市,而政府对上述城市限制房价政策实施的力度比其它城市更为严格。

  标准普尔评级服务10月11日宣布,对富力地产授予"BB"的长期企业信用评级,同时授予其"cnBBB-"的大中华区信用体系长期评级。

  标普认为,富力地产的业务状况为"一般",财务风险为"较大",因为它的业务更集中于一线城市,预计未来2年富力地产的合同销售中50%-60%将来自于广州市、北京市、天津市和上海市,而政府对上述城市限制房价政策实施的力度比其它城市更为严格。

  标普预计未来2-3年内富力将继续把业务重点放在上述城市,并进入更多的二线城市。

  但同时,标普认为富力多元化的产品组合能够部分抵消经营地区集中度风险。预计其2013和2014年合同销售中约30%来自于不受限购政策影响的商业地产(主要是办公、零售和酒店式公寓)。

  数据显示,富力地产2014年到期债务规模为179亿元(占其公布债务总额的39.1%)。标普预计,富力未来12-24个月内的房地产销售将达到令人满意的水平,能够管理债务再融资。

  流动性方面,标普认为,富力地产的流动性为“充足”,并预计其未来12个月内的流动性来源能覆盖流动性用途达1.2倍多。

  分析师陆枫表示,富力经营地区集中于中国一线城市、2014年到期债务规模较大带来的再融资风险以及与资产基础相比资产负债杠杆水平较高,“但富力地产在中国较好的市场地位、良好的产品多元化水平、较低的土地成本以及审慎的增长管理抵消上述风险。”

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文章关键词: 标普富力地产
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