一季度房企融资盘点：泰禾92亿规模最大 再融资开闸

　　（赢商网记者4月22日报道）随着地产市场与资本市场联系愈发紧密，众房企纷纷利用各类金融工具贮仓蓄粮，备战土地市场。

　　赢商网独家盘点国内知名房企一季度融资情况，包括绿城、奥园、雅居乐等企业一季度融资总额超400亿元人民币，其中，闽系房企泰禾“折桂”，融资额92.8亿元。

　　同时值得注意的是，随着国家调控政策的逐步落地，一季度土地市场火爆程度不减，再融资开闸与赴港上市为房企提供了新的融资渠道。今年前一季度，共有两家企业定增方案放行，四家企业赴港上市。

　　泰禾的财务考验

　　泰禾一贯激进的扩张风格，让现金流成为其最大考验。

　　数据显示，去年一年，泰禾累计实现销售认购金额168.16亿元，而当年，泰禾共斩获12幅地块，总金额超过195亿元。

　　2013年年报显示，截至2013年年底，泰禾集团的总资产为356.95亿元，总负债为306.05亿元，资产负债率从2012年底的83.13%上升至85.74%。

　　转进今年，据粗略统计，泰禾集团又拿下了北京丰台西局二期地块、上海青浦区住宅地块、泉州一商服用地及福州市永泰县葛岭镇黄埔村土地等。如图所示，泰禾集团此次为旗下7个项目公司贷款提供担保，担保金额最高92.8亿元，正是针对于上述土地的出让费用。相比于泰禾集团此前以“高周转”来保障现金流量，目前其正逐步注重运用金融工具来平衡财务比率。

知名房企一季度融资规模盘点

　　备战再融资

　　上季度的3月19日，中茵股份和天保基建两家房企公告称，非公开发行A股股票申请获得证监会通过。房企再融资审核开闸。

　　此前，房企再融资及重组审核已停滞3年多时间。2010年4月17日，国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，要求对存在闲置土地、炒地，以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，暂停上市、再融资和重大资产重组。

　　数据资料显示，去年下半年以来，A股市场推出再融资方案的房企近40家，计划再融资总规模近900亿元。从定增价对股价折价程度以及融资项目推进速度看，为目前公布定增计划的招商、城建、阳光城等企业形成了利好。但就当下而言，国土部审核制度有利项目少的中小地产公司，预期后期融资政策还将修订。此外，经济潜在下行压力，市场也开始重新审视房地产稳增长价值。

　　海通证券研报认为，再融资开闸，上市房企间基本面发展程度和未来股价、诉求、表现均将继续加大分化。未来地产板块内“五有企业”（有业绩、有故事、有诉求、有人气、有空间）将明显增多。

　　内房企赴港上市

　　国内A股市场融资大门对房企紧闭近五年，房企赴香港资本市场融资已成主流，在万科等龙头搭建“A+H”双融资平台、港股壳资源日益紧张时，中小房企为争取上市地位，只能选择更为艰难的IPO之路。

2014年一季度四家内房企赴港上市

　　今年一季度，共有四家房企在联交所上市，分别是力高地产、阳光100、海昌控股和光谷联合。

　　业内人士预计，如今城镇化进程成为房企新一轮战略发展机会，如果可以突破上市瓶颈，打通海外融资平台，不少房企宁愿降低发行价格，也要“流血上市”；但有意在香港上市的内地房企扎堆，必定需要竞争市场资金，预计在股价定价上会有一定折让，这也是较小型的商业地产开发商能更快速上市的原因。国内房企将迎来新一轮的赴港上市热潮。