为缓解业绩压力 中冶南京下关200多亿地王再拆分

　　2010年在南京以200亿元拿下下关地王1、3号地块以来，南京就成了中国中冶的“伤心地”。最早的踌躇满志到后来的开发僵局，到2013年2号地块被收回，再到今年以来1号地块不断拆分出售，中冶在南京“造城”的雄心壮志早已被现实消磨殆尽。

　　拆分继续

　　“中冶下关地块从拿地伊始就注定困难重重。”听到中冶将地王地块继续拆分出售的消息，一位南京房地产从业人员对新金融记者表示。拆迁遇阻、资金缺乏、人才和经验不足，都使得中冶地产团队面对如此大体量项目时显得力不从心，当下的房地产环境与2010年之前又完全没法比。上述业内人士表示，将地块拆分出售，或许是中冶与地方政府妥协的结果，对双方来说都是一种解脱。

　　8月29日，中国冶金科工股份有限公司公告披露，拟将通过公开挂牌方式将旗下多个子公司股份通过公开挂牌方式进行转让，进一步出售南京地王地块。根据公告，此次中冶公开转让剩余40%股权的港宁置业和龙江湾置业，分别对应持有的是南京下关地王1号地05-10、05-01地块，两地块总面积4.42万平方米，性质分别为商办和商住混合用地。

　　同时挂牌转让的还有港鸿置业100%的股权及项目公司对港鸿置业24721.60万元的债权；三角洲置业100%的股权及项目公司对三角洲置业63397万元的债权；宽域置业100%的股权及项目公司对宽域置业45280万元的债权。港鸿置业其主要资产为待开发土地08-08、08-22地块，占地总面积为1.27万平方米，规划用地性质为商业办公混合用地。三角洲置业对应的主要资产为待开发土地09-10及09-11地块，占地总面积为1.52万平方米，规划用地性质为商务办公混合用地。而宽域置业对应的主要资产为待开发土地07-04地块，占地总面积为1.85万平方米，规划用地性质为商业金融业用地。

　　这已经是中冶下关地王今年第5次对地块进行拆分出让。今年3月，中冶将港宁置业和龙江湾置业各60%股权作价11.68亿元和9亿元转让给深业集团附属公司东南亚深富，又将南京立方置业有限公司100%股权以9.02亿元对价转让给上海证大附属公司远盈集团。到5月又将金名城置业100%股权以约25.39亿元价格转让给北京龙湖中佰置业有限公司。

　　该公告表示，预期出售事项将于2014年底完成。

　　地王包袱

　　这块总价200多亿元的天价地王，对中国中冶及其旗下子公司中冶置业来说，始终是一块“烫手的山芋”。

　　2010年9月，在房地产市场最为火热之际，中冶以200.34亿元的价格，竞得南京下关区滨江江边路以西1号地块和3号地块。在2012年11月中冶又以56.2亿元的价格拿下与1、3号相邻的2号地块。三块地总面积236万平方米，耗资256.54亿元，风头一时无二。

　　在南京的规划中，地块所处区域将被打造为“南京外滩”，成为南京经济新的增长点。由于拆迁涉及11000余户居民，大量的拆迁工作推进困难，使地块长期处于闲置状态。直到2012年7月，地块中的南京长江国际航运物流服务中心项目举行开工仪式，中冶地王项目才真正开始有所动作。不过地块大部分依然处于“撂荒”状态。

　　在中冶2012年底拿下2号地块半年后的2013年7月，南京国土局突然宣布将2号地块收回，使得中冶在下关地王的开发困局暴露无遗。从2012年开始，房地产行业进入新一轮调控周期，房地产“黄金十年”走向终结。下关地块本身涉及的大量投资，对于业绩并不理想的中冶来说，成为一个“无法完成的任务”。

　　按中国中冶2011年年报披露，南京滨江项目的预计总投资额为715亿元。这还是在尚未拿到2号地块的情况下，若算上2号地块，则项目需要的资金还要大幅增加。

　　经过多方博弈，下关地王的最终命运是，1号地块拆分出售引入合作者，2号地块被收回，3号地块由中冶进行开发。对于中冶来说，这已经是一个最好的结果了。

　　业绩压力

　　中冶在南京下关地王上的收缩战略，与其近年来采取的“止血”策略不无关系。在经过连续亏损后，2013年中冶终于实现扭亏为盈，2013年实现归属上市公司股东净利润29.8亿元，同比增利99.2亿元。

　　中国中冶表示，其采取的主要措施是解决重大亏损企业、有效控制重大项目风险、加大亏损企业治理等。而占据庞大资金的下关地王，无疑是要列在需要预防的重大项目风险之中，尽快拆分出售，寻求第三方共同开发，符合中冶整体的集团战略。

　　在中冶近年来推动的业务多元化战略中，其一直希望提高非冶金工程业务的收入比例，增加资源开发及房地产开发等非工程承包业务对公司业绩的贡献。不过一是错过房地产黄金十年的快速增长期；二是团队建设与房企巨头们有所差距，中冶地产板块的表现有些差强人意。刚刚公布的上半年年报中，中国中冶上半年实现营收961.7亿元，同比增长5.5%；实现净利润18.1亿元，同比增长22.2%。房地产开发板块实现收入却略有下降，半年收入92.8亿元，同比下降1.4%。