华润系内部资产腾挪 零售业板块拟一年内“止血”

　　为实现零售板块一年内扭亏的目标，华润系内部将进行资产腾挪。

　　腾讯财经《资本论》获悉，正在停牌中的华润创业或计划将旗下华润堂等医药零售资产出售给兄弟公司华润医药，目的是为处于亏损中的零售业务“止血”。

　　之前的4月8日，华润创业忽然宣布停牌，理由是公司涉及非常重大的出售事项及关连交易。

　　有消息人士对腾讯财经表示，华润集团有意重整华润创业旗下亏损的零售业务，目的是实现华润集团董事长傅育宁希望的，零售板块能在一年内“扭亏持平”。

　　而华润创业旗下华润堂等资产易主，正是出于这一目的。截止发稿当日，华润创业仍然处于停牌状态。

　　高速扩张致亏

　　据其财报，华润创业2014年综合营业额同比增长15.4%至1689亿港元，但基础综合亏损7.94亿港元。

　　过去几年高速扩张所致，被认为是华润创业亏损的主要原因。2013年时其净利润还高达16.42亿港元。

　　于香港上市的华润创业，主营业务包括零售、啤酒、食品和饮品。

　　工银国际分析认为，华润创业的亏损是长久以来着重扩大规模、轻视改善盈利能力的结果，例如收购规模巨大但利润率低的中国Tesco及金威啤酒。这种策略令华润创业的市场份额不断增加但盈利能下持续下降。大卖场业务方面，高速扩张导致新店地点较差，供应链复杂，店铺经营成本高企。

　　如果分业务板块看华润创业2014年业绩，其中占比最大的零售业务，受益于收购内地Tesco门店，零售收入同比增长15.1%，门店数超过4800间；但重整门店及Tesco的亏损造成的负担也是沉重的，华润创业为整合Tesco内地业务拨备了8亿港元，以帮助关闭效益和前景欠佳的店面，这使得零售板块录得13.59 亿港元亏损。饮品业务同比增长35.4% ，主要由怡宝销量增长带动。啤酒业务录得1.34 亿港元亏损，原因是广告推广费用上升。

　　资产腾挪为奉命扭亏

　　2014年4月，原招商局集团董事长傅育宁调任华润集团，接替落马的宋林任董事长一职，他希望零售板块能在一年内扭亏。

　　零售业务收入目前占华润创业总收入来源的约2/3，是最重要的现金流来源。

　　但华润创业旗下零售板块品牌众多，包括华润万家超级市场、中艺、华润堂、药妆店采活VIVO、太平洋咖啡等。截止2014年底，华润创业经营的4800 间店铺，其中约85%是直接经营的。2014年，其零售业务的同店销售按年下降了2.6%。

　　本次可能被出售给华润医药的华润堂，是专门提供健康品和服务的连锁店，在香港及大陆共拥有超过140家店。华润堂零售的产品包括中药滋补品、中西成药和个人护理品等。接手方华润医药，原本也拥有庞大的药品零售终端，自营连锁药店和销售网点近1000家。2013年，华润医药商业销售规模位列中国医药商业第二位。

　　此前，华润创业在年报中也承认，零售业务在整合期间业绩表现会产生负面影响，导致盈利能力较为反复。但公司预计零售合资公司的整合、扩张与转型将协助零售业务长远发展。