实控人卢志强王者归来 泛海控股加速产融结合步伐

　　房地产市场近来异常热闹：万万没想到的“二万”宣布联姻、华远和360“一见钟情”、方兴地产和腾讯拉起了小手。一时间，娱乐化趣味的营销轮番上演……

　　八仙过海各显神通，与多数房企仍围着原来的一亩三分地使劲折腾不同，擅长资本运作的泛海似乎有了更多的锦囊妙计。今年5月底，泛海控股卢志强的甫一回归，就将转型目标锁定为产融结合：他计划将泛海控股打造成一个“以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台、产融一体化的企业集团”。

　　深谙资本市场运作之道的卢志强王者归来，会带给泛海怎样的发展契机？

　　整装待发

　　在中国企业发展历程中，产融结合是产业资本发展到一定程度，寻求经营多元化、资本虚拟化，从而提升资本运营档次的一种趋势。复星成为民营企业的翘楚，其强大的资本运作能力功不可没。复星“投资收购+资产证券化”的模式需要集团内部强化融资能力，在深化产融结合后，使复星所投实业和金融产业都得到了快速、协调的发展。绿地集团从早期投资入股上海农商银行、东方证券、锦州银行，到2011年成立绿地金融控股集团，绿地集团向金融业扩张的意图愈加明显。现在，金融业作为支持绿地集团房地产发展的重要部分，已逐步成长为绿地集团未来新的经济增长点之一。

　　而今，随着卢志强的回归，泛海控股也将会加速产融结合的步伐。根据泛海控股方面透露，公司正在把金融、投资进一步做实，研究产融结合，地产板块也在进行轻资产化、金融化、服务化的转型。通过打造一定的金融产品、工具，来进一步释放地产的空间。分析人士认为，房地产是资金密集型行业，通过与金融业结合，可获得更畅通的融资渠道。另一方面，房地产深受政府宏观调控影响，市场难言稳定。在此背景下，金融业相对较高的盈利能力也将成为泛海控股新的利润增长点。此外，泛海控股的产业链之间可以实现互动发展，通过金融支持地产，反过来，地产板块业务也可以为企业带来持续的现金流支持金融。

　　其实，在剑指产融结合之前，泛海控股的金融转型已经历时一年有余。自去年以来，泛海控股通过多种渠道在金融板块布局。去年3月份，泛海控股一举收购了大股东中国泛海和泛海能源总持有民生证券近73%的股权，成为民生证券的控股股东。两个月之后，泛海控股再度出手，豪掷10亿元参与民生信托增资。今年伊始，泛海又转战保险业，收购了民安财险51%的股权，成功摘得了财险牌照。4月初，泛海控股总出资41亿元成立了民金所、泛海担保、泛海基金和泛海资管四家非银金融机构。

　　产融结合 前景广阔

　　“一个企业的发展需要有一对翅膀：一个是实业，另一个就是金融，二者可以相互促进，相得益彰。”在地产评论人马悦城眼里，金融对企业的重要性不言而喻。

　　被不少媒体称为“泛海系”的泛海控股显然也深解金融对于企业发展的重要意义。随着卢志强的出山，泛海控股未来打造产融结合的金控集团的整合方向也愈加明确。“所有购并的基础都是现在实业的基础，即房地产以及原来积累的基础。通过这些基础会整合更多有发展前景的资源，进而还可以支持地产、电力等产业更好的发展，即产融一体化。”泛海控股总裁韩晓生接受媒体采访时曾表示。

　　随着近年来北京、上海拆迁取得突破性进展，北京泛海国际居住区二期已于去年入市销售，上海项目也预计于年内开盘；体量巨大的武汉项目也进入成熟期。3月19日，泛海控股位于美国洛杉矶的地标性项目“泛海广场”正式开工建设，这是泛海控股在美国投资开发的第一个项目。与此同时，泛海已经与中国电建所属上海电力携手开发印尼棉兰工业园自备电站项目，预计在2016-2017就可以实现盈利。这些产业投资，将会带给泛海可观的收益。

　　一名长期跟踪泛海控股的分析师指出，产业资本和金融资本必然会有一个融合的过程，而泛海控股显然基本完成了融合的过程。而且，泛海的大金融战略已超越其他企业“资产配置”的层面，具有明显的产业化战略特征，金融投资与产业投资高度相关、产融融合的特点明显。针对产融结合的影响和作用，金融专家李益诚表示，产融结合能够提高企业资金的使用效率，有效降低企业外部金融市场的交易成本，增加企业的收益和资本积累速度，形成竞争力。这也是近年来，为什么越来越多的企业竞相进入金融领域的原因。

　　纵观世界500强企业发展史，产融结合已经成为大型集团企业“做强、做大、做优”的一个重要模式，也是企业国际化、资本化发展的一个重要途径。而今，泛海控股的金融发动机已然打造完毕，在产融一体化的征程上，其未来表现值得期待。