万通地产重组失败“互联网+”梦碎 转型仍或遥遥无期

　　万通地产：“互联网+”梦碎

　　相比于万科、万达等正处于高速增长期的同行而言，万通在资金、市场等方面都处于一定劣势，在重组失败、士气低靡、行业地位下降等众多不利因素下，如何找到一个好项目、讲出一个好故事来吸引投资者的驻足，仍将是一大考验。

　　曾宣称将主营业务调整为介入基于互联网的文化、娱乐新兴产业，这也被看作是万通地产试水"互联网+"的一大重要布局；而今，已在股市停牌已近半年之久的万通，却在6月25日发布公告称，因与多家互联网公司在谈判中存在较大分歧，故决定终止重组计划——这也标志着万通之前宣布的“互联网+”布局构想，最终成为了泡影。

　　自今年年初以来，万科、万达、SOHO中国等众多国内知名房地产公司都在纷纷发力互联网+布局。时至今日，这几家公司几乎都已有不同程度的破局，可昔日圈内的“带头大哥”万通却意外遇阻。

　　有人不禁为此扼腕感叹万通宝刀已老、风光不再！话中满是“有心杀贼，无力回天”的辛酸与无奈。不过也有观点指出，其实在万通布局“互联网+”遇阻的背后，折射出的也是整个房地产界的时代迷茫。

　　重组失败挫伤投资者信心

　　“恭喜万通成功躲过牛市！”

　　“感谢万通让我躲过了牛市，现在又基本让我躲过熊市”……

　　在万通地产股吧中，一度出现了大量股民针对万通长时间停牌的不满与抱怨。

　　其间，万通地产曾在4月15日公告透露，此番停牌重组涉及收购互联网文娱资产，这种利好的释放给股民们带来了较大的美好愿景。

　　当时甚至有分析师公开发表观点称，如果消息属实，万通公司股票复牌后应该至少会补上几个涨停板。

　　但经历了两个月时间的期盼，股民们最后等来的却是万通重组终止以及因筹划非公开发行继续停牌的消息。

　　这几乎透支了此前股民们所有的热情与憧憬，大量股民纷纷表示对此颇为失望甚至是愤怒，认为正是万通的长期停牌，令其错过了牛市的黄金期，为此错失投资良机。

　　此外，万通6月25日公告中还显示，有投资者直接向万通发出了质疑：“你们屡次重组不成，现在又搞什么非公开发行股票，我们作为中小股东坚决不同意，要求立即复牌，不要再错过牛市的剩宴。”

　　据称，一位不愿透露姓名的万通内部人士表示，长期的业绩疲软已经让股东对包括冯仑在内的公司管理层颇有不满，基本每股收益方面，万通地产2014年仅0.0371元，与前一年0.3128元两者相差近十倍。

　　多重因素造成改革败局

　　对于此次重组失败的原因，万通方面解释称，“自停牌以来，公司连续与多家互联网标的公司展开深入磋商与谈判，但由于交易各方对交易价格、交易结构、交易方式等重要问题存在较大分歧，虽交易各方经过深入沟通与协商，但依然无法在规定的时间内达成一致。综合考虑本次收购重组情况，公司认为本次重大资产重组的条件尚不成熟，继续推进将面临极大的不确定性。依据《上市公司重大资产重组管理办法》等法律、法规及规范性文件的规定，为维护全体股东的利益，公司经审慎研究后，决定终止本次重大资产重组事项”。

　　“在‘互联网+’概念大热的背景下，互联网公司正处于一个高估值阶段，对合作的方式和价格等本身就会提出较高的要求，因此在价值对接上，双方其实很难找到一个平衡点。”房地产专业律师刘子孺告诉法治周末记者。

　　易居智库研究总监严跃进也指出，从万通的角度去分析，对于同互联网公司之间的合作，会充分考虑后续的回报问题，如果业务聚焦点不一致，那么简单的战略合并其实并没有太多意义，甚至会成为一种烧钱行为。

　　“其实就是价格上谈不拢，相比于之前的估值，如今的互联网公司可能增加十倍都不止；而对于万通这样一个正在走下坡路的公司来说，也很难拿出足够的资金去收购某家规模公司，且如果仅是收购一些规模较小的公司，本身意义又不是很大。”速途研究院院长丁道师认为。

　　相关资料显示，万通地产2014年营收为19.11亿元，同比下降42.06%，净利润为0.97亿元，不足去年5.06亿元的两成；净资产352901万元，比上年减少5.41%。

　　此外，在业绩持续疲软的背后，万通的偿债压力也在增大。

　　万通今年一季度财报显示，截至今年一季度，一年内的非流动负债为19.75亿元，而短期借款也达到了13.32亿元，负债率为70.95%。

　　有观点指出，这其实意味着，万通一年营业收入，尚不足以还债。

　　“如此的内忧外患下，万通试水‘互联网+’的行动，从一开始便已困难重重。”丁道师表示。

　　万通转型仍或遥遥无期

　　“或许万通此次提出转型，其中也有借助‘互联网+’风口，释放利好以提振股价的考虑，从而可以更多地吸引一部分资金。”丁道师分析称。

　　但无奈的是，随着重组失败公告的发出，万通股价随风而上的可能利好也最终成为了泡影。

　　“快马加鞭谋求创新是万通跻身一线房企的关键一步，虽然此次重组失败了，但并不意味着其后续战略扩张的步伐就会停滞。”严跃进告诉法治周末记者。

　　在严跃进看来，万通在社交圈层面比较活跃，能够拉拢一部分年轻群体参与进来，这是做互联网经济的一个重要方面。

　　丁道师也认为，如今的万通虽然已显没落，但仍具有品牌优势，它可以考虑以自身作为母公司，进而孵化出一个子品牌公司重新开始。

　　“船大难掉头，某个传统公司的体量做到一定级别时，便很难由其自身去完成转型，这时候想要真正触网，就可以考虑成立一个全新的子品牌来实现。”丁道师进一步分析称。

　　丁道师还提醒道，“如果万通想要真正去打造一个子品牌出来，还应该注意赋予其更多自主权，即万通不应在其中占有太多股份，而是要子品牌从财务、人事等方面更加独立地去运作”。

　　但丁道师也指出，相比于万科、万达等正处于高速增长期的同行而言，万通在资金、市场等方面都处于一定劣势，虽然万通掌门人冯仑凭借自身影响力可以融到一定资金，但是在重组失败、士气低靡、行业地位下降等众多不利因素下，如何找到一个好项目、讲出一个好故事来吸引投资者的驻足，仍将是一大考验。

　　据称，万通已经作出承诺，在披露投资者说明会召开情况公告后的6个月内，不再筹划重大资产重组事项。

　　那么如此一来，万通究竟将何去何从？

　　法治周末记者致电万通地产董秘办公室进行询问，对方仅表示“不方便”便立刻挂断了电话，而万通官网预留的办公电话则一直处于无人接听状态。

　　房地产公司转型互联网困局

　　严跃进认为，此后万通还是可以继续寻找并购标的，关键是要找到一类新颖的商业模式和业务模式，这才能在创新的基础上显得更为主动。

　　而清晰合理商业模式的缺乏，也被视为整个房地产行业在进行互联网转型过程中所遭遇的普遍问题。

　　房产自媒体人王新宇在接受法治周末记者采访时谈到，不仅是万通，现在谋求互联网转型的房地产公司很多，往往都会碰到很多问题，可以说已经是行业的通病。

　　“首先一个问题是，作为房地产公司往往会过度自信于自身的行业专业度和资金实力，因为这一行业对专业度的要求一般很高，但现在互联网正处在一个高速发展阶段，也是一个初级阶段，很多模式相对还没有得到完全的合理性验证，可能具有极高的风险，这种情况下房地产公司大多会显得比较犹豫畏难。”王新宇表示，“但是风险与机遇并存，房地产公司如果用保守姿态去进行改革，一般很难成功。”王新宇表示。

　　王新宇还告诉法治周末记者，人才缺口也不容忽视，技术创新需要有对口的人才，房地产行业的区域属性非常明显，互联网人才则由于教育体制等原因相对较为集中，因此项目在地方上，很难找到合适的人才。

　　“目前一些房地产公司的掌门人，仅仅是把互联网作为营销手段，做的是创新营销，真正目的还是定位于自身收益，而不是纯正的互联网改革。”王新宇指出。

　　王新宇还分析道，虽然房地产公司需求改革、学习的态度很好，但是真正通过合作去成功推进的案例实际上又很少，因为房地产的流程过于固化，双方沟通会因此存在瓶颈和障碍。

　　“在资金许可的情况下，我更看好互联网对房地产的改革，而不是从房地产到互联网。”王新宇表示。