龙湖、恒大等上市房企信心确立 融资活动明显活跃

　　按揭贷综述:首套房贷利率创新低,个性化二套房首付政策加快推进

　　首套房贷方面:6月份35重点城市525家银行首套房平均贷款利率为5.43%,相当于6月27日晚降息前基准利率(5.65%)的9.6折,折扣力度与5月相比进一步加大。

　　一线城市主流银行首套房贷折扣力度依旧较大,但个别银行首套房贷利率有所收紧,尤其是深圳首套房贷利率明显收紧。重点二线城市首套房贷利率保持平稳,依旧呈现宽松态势。

　　二套房方面:6月份全国35个重点城市536家银行中,共有431家银行(占比82%)执行了个性化二套房首付新政,执行率环比上月提升了11个百分点。

　　6月份,二套房贷利率没有明显松动迹象,环比上月持平,依旧为6.21%,1.1倍基准利率依旧是主流,占比为83.62%。

　　上市房企融资综述:房企信心逐步确立,融资活动明显活跃

　　债权融资:6月我们监测的重点上市房企境内银行贷款规模126.7亿,环比5月实现倍增,同比也实现91%高增长;信托贷款规模83.1亿元,同比增长89.2%;委托贷款规模96.1亿,同比增长61%;海外银团贷款规模48亿,同比减少78%。6月份,共有11家房企公告了公司债预案,涉及规模574亿,创14年以来单月新高。

　　其中,值得关注的是,恒大地产、首创置业、时代地产及龙湖地产等4家在香港上市的内房企本月集中公告拟发行境内公司债,融资规模达350亿。

　　海外发债方面,6月共有4家房企公告海外发债预案,涉及规模67亿,同比下降39%,规模萎缩明显。股权融资:2015年6月共有3家公司公布了再融资预案,合计预案融资规模332亿,2015年1-6月,共有37家上市房企公告了再融资预案,涉及融资规模1572亿元,无论是数量还是融资规模与2014年全年相比均实现倍增。

　　此外,首开股份以及荣盛发展均上调了定增发行价格;海外配股融资方面,共有3家港股上市房企公告了配股融资方案,涉及总规模67.3亿人民币。

　　整体来看,2015年上半年上市房企的融资活动与去年同期相比呈现一定萎靡态势,但是进入二季度以来,销售端持续放量增长,上市房企的投资信心逐步确定,融资活跃度呈现逐月高涨态势,进入6月份:上市房企积极在境内寻求多元化融资途径,境内各类融资规模均呈现明显上涨趋势。

　　于此同时,上市房企海外融资规模却呈现一定萎缩,一方面是由于海外融资渠道逐步收紧、融资成本逐步攀升,另一方面是由于,境内货币流动性逐步释放,融资成本处于下行通道,房企开始逐步转向境内寻求融资,尤其是公司债等境内资本市场融资越来越受到上市房企关注和青睐。

　　风险提示

　　政策面预期转变,基本面恢复速度低于预期。