宝洁将旗下香水、化妆品等 43 个美容品牌并入科蒂

　　7 月 9 日，一桩近年来化妆品行业最大的并购案尘埃落定。宝洁将旗下香水、护发和化妆品等 43 个美容品牌并入科蒂公司，包括蜜丝佛陀 (Max Factor)、封面女郎 (Cover Girl)、威娜 (Wella) 护发用品及 Gucci 和  Hugo Boss 等香水品牌，但不包括销售额超过 10 亿美金的玉兰油、潘婷及 SK-II 等明星品牌。

　　这笔 125 亿美元的交易将让科蒂成为全球第一大香水公司和第三大彩妆公司，仅次于欧莱雅和雅诗兰黛。

　　此前我们也曾试图从财报数据上分析宝洁到底出了什么问题，以至于要砍掉将近 100 个品牌，这笔来自科蒂的收购将会加速完成宝洁的品牌“瘦身”计划。

　　去年八月，宝洁宣布在未来 2 年砍掉旗下半数品牌，最终留下占利润 95% 的约 80 个核心品牌。在本次收购前已处理约 40 个品牌，包括向竞争对手联合利华出售香皂及沐浴露品牌 (Camay) 卡玫尔的全球业务及 (Zest) 激爽除北美及加勒比地区外的业务等。

　　在科蒂方面，投资者则质疑这笔巨型并购能带来什么好处。科蒂的股价早盘交易下跌 6% ，而宝洁股价上涨 0.6% 。

　　 “这笔交易对科蒂具有极大的转型意义，但投资者不确定这对公司意味着什么。”零售研究公司 Conlumino 执行长 Neil Saunders 称，科蒂将承担并入资产的债务、成本节约微乎其微，以及对公司如何应对转型的质疑，这些都让投资者感到不安。

　　科蒂集团于 1904 年在巴黎创立，主要产品有香水、彩妆和护理产品，其最为人所熟知的业务是与知名设计师及名人合作推出香水，被认为是现代香水业的开创者，为 Calvin Klein 、 Chloe 等诸多奢侈品牌香水代工。

　　科蒂集团在中国市场的投资最早可追溯到 1996 年，其美国公司与羽西化妆品公司合作至 2004 年，后出售给欧莱雅集团。而科蒂与另一中国品牌丁家宜的合作可谓高开低走。

　　2011 年，科蒂以 24 亿人民币收购丁家宜，计划将丁家宜“打造成为一个国际品牌”，结果却利用丁家宜渠道大肆发展自有品牌，将原来由上海家化代理的阿迪护肤、香水等业务，由高丝代理的芮谜业务，交给丁家宜代理销售。

　　科蒂旗下阿迪达斯个人护理用品及香水在 2012 年销售额达到近 4 亿元，同比增长了将近一倍，而丁家宜销售额却下降了 50% ，最终在去年宣布停止在华销售丁家宜系列护肤产品。　　 

　　两年多来，科蒂各类产品的销售要么停滞不前，要么不断下滑。2014 财年，科蒂集团收入为 45.52 亿美元，同期下降 2.1%，净亏损 9740 万美元。

　　“我们正在全球争取足够的大众用户，打入巴西、日本和墨西哥等重要市场，”科蒂董事长兼执行长 Bart Becht 周四在一次采访中称。

　　分析师称，科蒂此次从宝洁购入的大众美妆品牌价位偏低，在新兴市场会有不错表现，但公司必须投资创新，才能在发达市场恢复成长。