巴克莱：万达商业“增持”评级 轻资产模式回报稳定

　　7月20日，巴克莱发表评级报告，表示首次予万达商业“增持”评级，目标价为71港元。

　　巴克莱表示，万达商业以“便利店”的模式营运内地众多商场，特别是在三、四线城市，仍可录得高出租率及高人流。

　　该行同时指出，万达商业作为行业龙头，加上在其轻资产营运模式下，可支持其O2O未来增长潜力，因此对其获利空间评估仍然言之尚早。但相信其与腾讯及百度合作发展O2O平台，将受惠于庞大的客户群；轻资产模式则可为投资者长远带来稳定的经常性回报，但其规模及盈利能力仍不明朗。

　　巴克莱对万达商业2014-2017年核心盈利复合增长预测为27%，毛利率预测约40%，租金收入复合增长为24%；而合约销售复合增长约为5%。

　　在此之前，万达商业发布公告介绍，截止2015年6月30日，公司的综合收入是734.1亿元，完成上半年计划的101%，较2014年同期增长12%。万达商业还特别强调，2015年上半年，公司的租赁收入是70.2亿元，完成上半年计划的102%，同比增长33.3%。