云南城投半年报：营业总收入遭腰斩 地产业务全面下滑

　　8月25日，云南城投发布“2015年上半年财报”，报告显示，1至6月，公司营业总收入2.82亿元，利润总额减少1.85亿元；完成项目开发投资49.51亿元。目前，公司参控股项目总计29个，规划用地规模近2.6万亩，其中已取得土地证面积1.78万亩，规划总建筑面积约1237万平方米。

云南城投打造的融城·昆明湖

　　营业收入同比下滑57.92%

　　报告数据显示，今年上半年，云南城投实现营业总收入2.82亿元，相较去年同期6.7亿元的半年营业收入减少3.88亿元，同比下滑57.92%。这也导致上半年归属于上市公司股东的净利润减少1.44亿元，同比下滑261.69%。而公司358.55亿元的总资产相比全年同期增长23.77亿元，同比上涨7.1%。

云南城投2015年上半年主要会计数据

　　此外，虽然上半年云南城投经营活动产生的现金流量净额相比去年同期出现75.36%的同比上涨，但云南城投上半年现金流量却呈现负数，共支出5.88亿元。

　　对于公司营业收入同比下滑的情况，报告指出，由于报告期内销售受市场影响，营业收入较上年同期有所减少；本期经营活动产生的现金流量净额为负数，则主要是由于报告期内公司持续投入资金以保证在建项目的顺利推进造成。

　　地产业务全面下滑

　　作为云南城投的主营业务，房地产板块上半年营业收入的大幅下滑，也是造成公司营业总收入腰斩的重要因素。报告数据显示，云南城投上半年房地产业务实现营业收入总额1.3亿元，相比全年同期出现大幅下滑，同比下降74.87%，而22.46%的毛利率相比全年同期也减少12.25个百分点。

云南城投2015年上半年主营业主经营情况

　　分产品类型来看，云南城投今年上半年房地产业务的盈利主力为住宅物业，共实现营收8332.3万元，但相比全年同期还是同比下滑56.77%，25.11%的毛利率相比去年同期减少8.23个百分点；

　　而上半年云南城投写字楼物业营收滑坡幅度最大，2337.88万元的营业收入相比去年同期下滑87.21%，30.71%的毛利率相比去年同期减少3.00个百分点，写字楼营收同比87.21%的下滑，也成为云南城投上半年地产业务滑坡最大的产品类型；

　　上半年营业收入同样出现下滑的还有车位产品，867.23万元的车位营收相比去年同期下滑82.10%，但9.16%的毛利率相比去年同期则增加2.03个百分点；

　　今年上半年云南城投唯一盈利的房地产产品为物业服务，1459.23万元的物业服务营业收入相比去年同期上涨162.64%，2.00%的毛利率相比全年同期增加52.09个百分点。

　　报告对于主营业务营收全面下滑的解释为，本报告期内销售受市场影响，导致营业收入较上年同期减少，而毛利率的下降，则是由于物业销售价格低于去年同期所致。

　　昆明仍是盈利主场

　　分地区来看，云南城投今年上半年主营业务的核心盈利区域仍旧是昆明，昆明市场上半年共为云南城投实现约6成地产业务营收。

主营业务分地区经营情况

　　其中，昆明地区上半年主营业务收入7413.71万元，相较去年同期减少79.84%；大理地区上半年主营业务收入4817.93万元，相比全年同期减少6.80%；成都地区上半年主营业务收入764.99万元，相比全年同期减少92.18%。

　　而在房地产主营业务之外的其他业务板块拓展方面，云南城投2014年通过西南联合产权交易所参与四川旅游发展集团有限责任公司增资扩股事宜，现因项目现状与项目挂牌信息发生变化将不再参与此次增资扩股事宜，且经公司向西南联合产权交易所有限责任公司申请，西南联合产权交易所有限责任公司已退还了之前缴纳的500万元保证金。

　　2014年1月22日，云南城投发布公告称，将通过西南联合产权交易所参与四川旅游发展集团有限责任公司增资扩股，依托川旅集团进一步整合四川省旅游资源，有效推进公司旅游地产发展战略，实际出资金额则以竞争性谈判的最终结果为准。

　　环湖东路土地开发尚余28亿未收回，天堂岛项目露面

　　虽然云南城投已于去年与昆明市政府达成“解除环湖东路板块土地一级开发”的协议，但并未完全退出土地一级开发业务。报告显示，目前云南城投仍持有5个土地一级开发项目，总规划土地面积1094亩，计划总投资96.58亿元。

土地一级开发项目

　　其中4个昆明土地一级开发项目规划土地面积624亩，计划总投资67.84亿元；甘肃兰州土地一级开发项目规划用地面积470亩，计划总投资28.74亿元。

　　而随着云南退出环湖东路土地一级开发，公司在报告期内收回昆明市矿产储备中心环湖东路沿线土地一级开发款项18.25亿元。根据2014年11月20日云南城投发布的“解除环湖东路土地一级开发协议公告”显示，截止2014那年9月，云南城投对环湖东路土地一级开发实际投资79.12亿元，其中包括投资成本72.89亿元，后续资金利息及零星投入6.23亿元。随着《解除协议》的签订，云南城投将获得合计82.76亿元的资金回收，其中包括经审计确认的投资成本72.89亿元，按投资成本5%计算的保底收益3.64亿元、后续资金利息及零星投资成本6.23亿元。截止当时，云南城投已收回资金34.64亿元，再加上本期收回的18.25亿元，云南城投约还剩28亿元应收账款未收回。

　　房地产二级开发项目方面，云南城投目前则持有24个在建及在售项目，其中，自主开发项目15个，已获得土地面积5905亩，规划总建筑面积828.07万平方米，计划总投资389.71亿元；参股开发项目9个，规划土地面积18983亩，规划总建筑面积408.65万平方米，计划总投资362.87亿元。

自主开发项目

参股开发项目　 

　　值得注意的是，作为目前云南城投在建的重点项目，天堂岛项目首次出现在云南城投周期报告中，报告显示，天堂岛项目为云南城投100%权益占比的自主开发项目，项目目前已获得土地面积608亩，规划总建筑面积559909平方米，计划总投资额50.73亿元。

　　资料显示，云南城投于今年3月出资1亿元设立全资子公司云南城投天堂岛置业有限公司，并于3月9日以云南城投天堂岛置业有限公司的名义获得呈贡区斗南街道办事处西部7宗总面积405564.82平方米、约合608.96亩的建设用地，地块总成交价为18.25亿元。

　　住宅销售率仅11%，均价上涨479元

　　报告还显示，受市场整体调整影响，上半年并不理想的地产销售情况也是造成云南城投地产主营业务半年业绩快速下滑的重要原因。

物业供销情况

　　报告内容指出，云南城投上半年房地产业务供盘面积为623397平方米，而销售面积仅38611平方米，去化率仅6.19%。

　　分产品类型来看，住宅物业供应量最大，供盘总面积324074平方米，完成销售35849平方米，去化率约为11.06%，销售均价10391元/㎡，相比去年上涨479元；

　　写字楼物业供盘总面积132904平方米，完成销售748平方米，去化率约为0.56%，销售均价14110元/㎡，相比去年上涨1706元；

　　车位物业供盘总面积66248平方米，完成销售1975平方米，去化率约为2.98%，销售均价4625元/㎡，相比去年上涨48元；

　　商业物业供盘总面积100172平方米，完成销售40平方米，去化率仅0.04%，销售均价20100元/㎡，相比去年下降24元。

　　挖掘旅游地产及养老地产潜力

　　对于全年发展规划，云南城投2015年全年计划营业收入为43亿元，目前仅完成全年计划任务目标的6.56%；而全年100亿元的计划投资额，上半年也仅完成49.69亿元，占全年投资计划的49.69%。

云南城投旅游地产项目

　　下半年，云南城投将进一步推动“十三五战略”落地实施，在产品线方面，继续做好城市住宅综合体，并充分挖掘现有旅游地产及养老地产的盈利潜力；在区域布局方面，立足云南，面向全国，主动融入国家“一带一路”战略，深入对大湄公河区域专题相关研究，捕捉商业机会；在资源整合方面，充分利用自身丰富的资源布局，得天独厚的区位优势以及控股股东资源协同性等核心竞争力，推动公司战略转型顺利进行；在经营管理方面，进一步提升运营能力，盘活存量资产，创新营销模式，加快存货周转，提高营业收入；在运营服务方面，进一步推动“分时度假”与“云客会”两大平台的互联互通，充分运用互联网的技术手段和创新思维，有效提升运营服务质量。