IMAX中国IPO未获足额认购 押注国内400亿影院票房

　　国庆期间，喜剧电影《港囧》在全国上映，截止10月7日票房达14.86亿，拿下中国影史2D片最高票房纪录，另外，《港囧》与IMAX进行合作，成为国庆档唯一一部IMAX版华语电影。

　　令人感到巧合的是，与影片中的角色“徐来”一样，IMAX中国赴港上市中也遭遇了一回“港囧”际遇。据消息称，IMAX中国IPO因公开招股未获足额认购，需由国际配售补足。

　　而10月8日，IMAX中国正式上市首日，上午收报33.2元，较招股定价31元上升7.1%。

　　IMAX中国“港囧”上市

　　根据早前报道，10月7日全球领先电影技术提供商IMAX Corp 的中国分支——IMAX中国香港首次公开发售（IPO）的公开发售部分出现轻微认购不足，需由国际配售补足。

　　据IMAX中国公布配发结果显示，股份在香港接获1524份有效申请，合共认购477万股，相当于在香港面向散户的公开发售部分认购额只有77%（100%为满额）。

　　而面向机构投资者的国际发售部分获得了大幅超额认购，IMAX中国因而启动回拨机制以补公开发售之不足，使国际配售占IPO比例由原来90%增至92.3%。

　　不过，有业内人士指出，IMAX中国公开招股不获足额认购除了与股市波动有关，还与IMAX中国此次发售股份中超七成属于旧股，仅28.8%为发新股集资的分布也有关系。

　　资料显示，IMAX中国此次发行的6200万股股份中，其中4,417.5万股为旧股，占整个IPO的71.25%，而此次卖旧股的股东，包括大股东——美国的IMAX Corporation，以及华人文化产业投资基金，如计及行使超额配股权，双方最多可套现16亿至18亿元。

　　其中，华人文化产业投资基金上市前持有IMAX中国10%股权，卖出部分旧股兼且上市遭摊薄之后，持股量将会降至6.4%。

　　值得一提的是，华人文化产业基金董事长黎瑞刚现时为IMAX中国的非执行董事。

　　对此，IMAX中国主席兼非执行董事Richard Gelfond此前也公开解释称，集团筹备上市长达5年，早前获黎瑞刚旗下基金及方源资本入股，在业务上给予不少意见，对能够上市带来很大贡献。黎瑞刚及方源资本此次借上市出售旧股，也是他们应得的回报。

　　中泰国际发布研报亦指出，“IMAX中国发售股份中，逾71%为旧股，套现股东包括有“中国梅铎”之称的黎瑞刚旗下基金及方源资本。尽管IMAX中国已引入包括华夏基金等五名机构投资者，惟股东黎瑞刚减持套现，相信会对股价构成负面影响。”

　　中泰国际还提到，“IMAX中国的市值介乎105.9亿至122.6亿港元，以招股价下限计算，其历史市盈率和市净率分别高达59.6倍和10.5倍，反映公司的估值水平高昂，削弱认购的吸引力。”

　　IMAX中国的票房押注

　　在10月7日，股份上市前夕，IMAX中国暗盘价上升。据辉立交易场资料显示，IMAX中国暗盘开市报31.1元，较招股价31元，升0.32%，收报32.6元，升5.16%，每手100股，不计手续费，一手赚160元。

　　在耀才新股交易中心数据显示，IMAX中国暗盘价高见33元，较招股价升6.45%，收报31.95元，升3.06%，每手100股，不计手续费，一手赚95元。

　　10月8日，IMAX 中国上市首日，上午收报33.2元，较招股定价31元上升2.2元，即7.1%，高34.35位元，低位32.3元，半日成交1285.2万股，涉及金额4.26亿元。

　　英皇证券研究部分析员林茂森在接受观点地产新媒体采访时表示，股价升了，说明香港的投资者其实还是比较看好IMAX中国。

　　有业内人士称，IMAX正是将赌注押在中国电影票房，未来将会以惊人速度攀升的前景展望。

　　事实上，IMAX公司对于中国票房市场期望很高，截至2015年3月31日，IMAX公司在全球63个国家共有943家IMAX影院，其中在中国就拥有239块银幕，未来预计还要再增设219块。

　　而目前，IMAX亦已看到中国电影市场的曙光，据国家新闻出版广电总局电影资金办统计，今年国庆档票房逾18.5亿元，与去年同期相比增长超7成，成为“史上最强国庆档”。

　　在国庆期间上映的20余部影片中，《夏洛特烦恼》于7号当天拿下日最高票房1.14亿，国庆七天票房5.58亿，逆袭《港囧》夺得国庆档冠军；而《港囧》在国庆档收获5.47亿元；《九层妖塔》也拿下4.63亿元。

　　今年9月初，全国票房已经突破300亿元，超过了2014年全年296亿元的票房；而2015年上半年，全国共上映新片161部，同比增长22.9%，内地票房突破200亿大关，同比增长48.9%，全国荧幕总数超过28000块。

　　从2005年到2014年，票房从20.46亿元增长到296.39亿元，且维持了每年30%左右的增长速度。业界普遍认为，2015年中国票房可以突破400亿元大关，并将最终取代美国，成为全球电影票房最高的国家，由此可见，IMAX的这个赌注胜算似乎极大。

　　IMAX中国财务总监兼营运总裁Jim Athanasopoulos在10月8日的上市仪式后表示，虽然中国经济放缓，但过去几个月仍有多出新戏上映，反应热烈，对业务未来取得良好的发展有信心。选择在市况波动情况下上市，是对公司的基本面有信心。

　　他还称，公司会继续于一至四线城市寻找拓展影院网络的机会，不会减慢公司的拓展步伐。

　　除电影外，IMAX在IPO招股书中称，“公司还计划寻求电视剧、现场演出、体育赛事以及影院其他可选内容的潜在放映机会，并探索携手可靠的第三方建立基金会以为华语影片提供资金的可能性。”

　　IMAX中国还在中国市场尝试家庭IMAX影院计划。此前，公司已经与TCL及华数集团合作成立合资公司，共同设计、研发制造高端家庭影院系统，而华数集团将作为内容提供方参与到这一项目。