多面娃步步高 25亿高速扩张难掩残酷业绩

　　猴王、William王，步步高董事长王填的新名号代表了步步高商业发展的多面性。在零售业走向大融合时期，步步高先与六大区域巨头成立众筹联采平台，随后发布了25亿元的不减速开店计划。就在2015年临近尾声时，步步高又与万达联手扩大资源库。不过，“折腾”的步步高能否很快走出转型亏损？

　　25亿扩张

　　大型零售集团普遍暂缓百货、大卖场传统商业开店时，步步高却在不久前决定募资25亿元进行连锁门店与云猴大电商平台的开发。根据公告披露，连锁门店计划投资5.73亿元，云猴大电商平台计划投资13.15亿元。原计划募资13亿元投资的步步高国际广场项目被拿下。

　　在募资可行性分析中，步步高方面提到，计划以租赁店面的方式，在湖南省内的长沙、株洲、湘潭、岳阳、郴州等地开设33家连锁门店，主要以百货、大卖场业态为主。百货店建设期为3-5个月，超市建设期为2-3个月。全部33家门店实现滚动开业的时间计划为31个月。根据测算，33家连锁门店年均实现销售收入24.3亿元，内部收益率14.68%，投资回收期7.93年。云猴大电商平台募资主要用于物流配送、B2B2C总和服务平台、供应链、体验店、营销推广等建设，预计年均实现销售收入41.78亿元，内部收益率20.21%，静态投资回收期6.83年。

　　步步高方面认为，在湖南地区集中开店可以带来新的利润增长点。截至目前，步步高已开业门店201家，其中湖南地区138家，扩大实体店网络的另一方面考虑是为支撑线上业务。步步高方面认为，实体门店可承担线上消费发货及“最后一公里”配送服务；促进实体店消费者转化为线上业务会员；联接周边生活服务类商家提供综合性服务等。

　　资源互换

　　无论是线上还是线下，步步高都在高投入扩张。不过，零售格局正在重塑，大型集团在转型期内也在相互牵手扩容资源。在万达明确轻资产发展方向后，与区域明星商业品牌联手越来越频繁。步步高与万达正式宣布战略合作。步步高旗下32家购物中心将进驻万达飞凡开放平台；步步高连锁超市将入驻万达湖南、江西、四川等8家将于2016年开业的万达广场，未来双方还将在四川、重庆、云南、贵州、广西西南五省市开展更多合作。万达院线的万达影城也将逐步进驻步步高商业中。

　　王填表示，步步高与万达在产业链两端各有优势，两个企业合作可以优势互补。在王填看来，线上线下竞争已进入新平衡期，线下实体价值凸显，两个集团的深度合作将会碰撞出更多商业价值。

　　在与万达飞凡牵手之前，步步高在2013年就推出了自建电商平台云猴网，依托云猴网创建了实体零售转型“+互联网”模式，并在今年推出了以线上线下并行发展、互相融合的“O+O”商业战略。王填认为，未来将没有实体与虚拟经济区分，两者将走向融合。“O+O”商业模式核心是让传统实体商业与互联网更好地结合，把互联网技术和实体店资源优势结合，为消费者提供更好的服务体验。步步高智慧商业方面已在智慧商品、物业、会员、服务等多方面进行了布局和规划。

　　其实，与万达飞凡合作进行精准、便捷的智慧商业打造中，与步步高发布的云猴大平台构建中有部分业务重叠，但从更广阔的资源角度来看，如果万达飞凡平台开放吸纳零售业生态链上的各个元素达到预期效果，“零售中间商”的身份可以为步步高带来更多资源，也让巨头转身有“捷径”可循。

　　残酷业绩

　　尽管勇于投入和尝试新商业形态，但仍然不能忽视残酷的业绩问题。步步高三季度报显示，营业收入36.2亿元，同比上升27.06%；净利直降103.8%，亏损224.6万元。这也是受新生态系统构建所致，公告称，目前各平台正处于前期构建及市场培育阶段，培育成本较高。超市、百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难。川渝市场由于门店数量不多且开业时间短，市场占有率低，前期盈利能力欠佳。

　　从今年部分上市零售集团发布的财报来看，都面临不同程度的业绩下滑。零售企业的自救形式也变得多元化。

　　重庆百货利用公司现金流、供应链和客户资源搭建金融服务平台，保险公司和马上消费金融均在今年投入运营。在跨境电商业务方面，重庆百货也在不断加强境外采购、跨境关、保税仓入库等流程。尽管已从沈国军掌管的银泰体系中剥离，但有了阿里互联网基因的银泰百货也在加速探索跨境电商等新板块。天虹商场与步步高、家家悦等六大区域巨头成立全球联采平台，尝试跨境业务，降低采购成本。广州友谊通过非公开发行股票改革项目，谋划整体转型双主业运作。百大集团投资浙江百大医疗产业投资有限公司，寻找新增长点。南京新百拟作价72.55亿元收购主营脐带血造血干细胞储存的中国脐带血库企业集团。不过，在新业务投入方面基本全线亏损。