零售类上市公司近七成净利下滑 百货业加剧业绩分化

　　进入2月以来，多家零售类上市公司先后披露了2015年的经营情况。截至2月16日，新华百货率先发布了2015年年报；而永辉超市（需求面积:5000-10000平方米）、广百股份、三联商社及三江购物也已披露了最新的2015年快报；其余24家零售类上市公司则发布了业绩预告，零售业的形势依然不容乐观。

　　中国商报记者统计发现，在这29家零售类上市公司中，近七成（20家）企业归属于上市公司股东的净利润出现不同程度的下滑，且多数企业下降幅度巨大。大连友谊、武汉中商、新华都归属于上市公司的净利润跌幅均超过100%。此外，中百集团、中央商场、东百集团、昆百大A、成商集团等企业净利润下滑也超过四成。

　　而已经披露快报的三江购物和中百集团则呈现出营业收入和净利润双双下滑的窘境，两家公司的营业收入和净利润分别下降了1.95%、39.28%和3.56%、97.16%。

　　百货：出售资产成常态

　　目前，在已经披露信息的17家百货业上市公司中，包括大连友谊、中央商场、武汉中商在内的9家企业的净利润出现大幅下滑，占比达到52.9%。同时，长江证券2月2日发布的研报显示，当前百货行业业绩分化进一步加剧，总体业绩同比变动范围为-23%至-3%。

　　中国商报记者统计发现，净利润下降幅度在50%以上的企业有大连友谊、昆百大A、成商集团、武汉中商和中央商场。而新华百货作为净利润下降幅度最小的企业，降幅也达到29.49%。

　　其中，大连友谊、昆百大A、成商集团的净利润的大幅下降除了由于经济环境低迷，新业态、新渠道竞争分流加剧的影响外，均受到一些如房地产项目低迷的非经营性因素影响。

　　大连友谊的预报表示，计提减值准备是2015 年度亏损的主要原因，由于房地产项目主要布局于沈阳、大连、邯郸等二三线城市，由于房地产市场持续低迷,项目销售价格未达到预期，在目前的经济环境下，拟对大连富丽华国际项目、沈阳友谊时代广场项目、邯郸友谊时代广场项目计提减值准备。

　　同样受房地产市场影响，昆百大A的控股子公司野鸭湖房地产开发有限公司受开发周期及开发项目的特点影响，本期符合收入确认条件的开发项目较上年同期大幅减少，从而导致利润较上年同期大幅减少。

　　而武汉中商在此次预告中表示在经营管理上加大转型调整力度， 部分调整改造门店工程摊销费用增加，并且新开中商百货黄石店，尚在培育期，销售不及预期，而关闭扭亏无望门店，撤店损失增加。

　　南宁百货在预告中明确表示，受宏观经济疲软、行业景气度低迷、消费渠道多元化竞争及南宁地铁围挡施工导致公司几家主力门店客流量持续下降、金湖店只保留家电业态的经营等多重不利因素的影响，2015年度总体销售呈现下降，而公司为了提振销售额，加大促销、让利的幅度也导致毛利率下降，主营业务的净利润出现亏损。

　　值得注意的是，对于百货类上市公司而言，出售资产似乎成了救命稻草。在上一个报告期，昆百大A出售云南云上四季酒店管理有限公司及江苏百大实业发展有限公司的股权，成商集团出售控股孙公司成商集团南充商业有限公司取得股权收益。

　　2015年，广百股份、华联股份、天虹商场、上海九百、南宁百货、秋林集团归属于上市公司的净利润呈现增长态势，分别增长了5.81%、182.57%、105%、80%、50%、342.58%（上述净利润增幅为预告中变动区间的最小值）。

　　值得一提的是，除了广百股份，剩余5家企业的净利润增长均为转让资产所得收益。

　　华联股份转让了北京华联万贸购物中心经营有限公司、大连华联商用设施运营有限公司等5家子公司的股权；天虹商场转让了公司全资子公司深圳深诚物业管理有限公司100%股权，公司已收到转让价款14.5亿元；上海九百完成了对上海易买得超市有限公司的股权转让产生投资收益；秋林集团本期净利润增加主要因为合并范围增加及处置资产，公司重大资产重组完成后，增加了深圳市金桔莱黄金珠宝首饰有限公司等公司的合并范围。

　　目前，我国实体零售面临很大的压力，无论是经济下行，还是电商的冲击与快速上升的成本，这些都是实体零售业绩下滑不争的事实。然而，尽管如此，社会上仍有众多声音力挺实体零售。接下来，电子商务的发展速度很难继续保持高增长，而在消费者越来越注重体验与服务的时代，实体零售将迎来更大的发展空间。也因此，业内人士认为，实体零售目前最重要的任务就是顺应趋势，抓住消费者的需求，尽快转型升级，从而走出困境。

　　当然，转型说起来容易，实际做起来却很困难。“当前的百货业仍处转型之中，目前并没有看到什么行之有效的转型办法。”首都经济贸易大学市场营销系主任、教授陈立平告诉中国商报记者，现在的百货业出现很多变化，有不少创新的方式，但到底哪种方式更适合中国百货业的转型仍不能一言为定。

　　超市：供应链实力成关键

　　中国商报记者统计发现，在8家超市类上市公司中，仅红旗连锁在3季报中预告2015年归属于上市公司净利润增长幅度在5%到10%之间，其余7家净利润均出现不同程度的下滑，新华都、中百集团、三江购物、永辉超市的净利润下滑分别是727%、97.16%、39.28%、29.49%（上述净利润降幅为预告中变动区间的最大值）。

　　净利润下降幅度最大的新华都发布预告解释称，较前次业绩预告公司加大了关闭亏损严重门店的力度,使得费用增加、亏损加大。同时，受宏观经济疲软，行业景气度低迷及关店影响，营业额下滑，人工等费用上升。

　　相比而言，超市企业的营业收入则稳定在一定范围内。永辉超市、三江购物、中百集团的营业收入分别是14.75%、－1.95%、－3.56%。

　　同时，三江购物、中百集团则表现为营业收入和净利润的双下降。对此，两家公司在快报中均提到关闭多家亏损门店及人工、租金费用持续上升造成业绩下降。

　　此外，三江购物表示当前销售收入增长仍面临诸多困难，通过调整供应链不断优化商品品类和价值来保持顾客的黏性，与京东到家合作挖掘新的顾客。据了解，该措施略见成效，2015年公司营业收入同比下降1.95%，降幅较上年同期5.23%明显放缓。

　　在目前业绩出炉的8家公司中，作为惟一净利润增幅的红旗超市在三季报中就表现强劲，是惟一一家上榜实现双增长的公司，其营业收入和净利润增幅分别为13.31%和10.64%。2015 年，红旗超市不仅新开门店、升级改造门店，而且收购了红艳超市，进一步完善了网点布局，增加了收入。

　　中国商报记者发现红旗连锁自2012年上市至2014年底，营业收入始终向上增加的过程，增幅分别是13.26%、13.63%、7.37%，净利润除了在2013年因为新门店培育等因素，同比下降9.51％外，2012年和2014年的净利润同比增幅1.4%和5.56%。

　　熟悉零售业的分析师表示，像红旗连锁这样的社区超市如果一味以烧钱的方式发展是很难持续的，社区超市发展的背后要有很强的供应链管理水平，对于门店里商品种类的选择，物流的配送速度肯定会有更高的要求。供应链管理水平能否跟得上很多超市企业将要面临的一个考验。

　　此次年报，向来被称为“黑马”的永辉超市表现似乎后继乏力。永辉超市发布的快报显示，报告期营业收入增长速度受公司组织架构变动、业务集群改革及零售行业景气度影响减缓。除上述原因外,上年同期非经常性投资收益2.21亿元转为报告期长期投资亏损，综合导致净利润大幅下降。另外，公司报告期内完成2014年非公开发行向牛奶有限公司定向增发8亿 股，且利润较上年同期减少，故报告期基本每股收益较上年同期大幅下降。

　　专业人士告诉记者，净利润的下滑并不能完全说明问题，可能与上年度的扩展、投资损益等相关，永辉在供应链的打造上仍有实力厚积薄发。

　　近年来，永辉根据公司战略和市场情况在上下游及同行业间积极寻找投资机会，实现产业和供应链的交叉持股，通过组合投资，充分发挥各自优势，提高品牌知名度，实现共同发展。自2012年以来，永辉先后对外投资了人人乐、中百集团、金枫酒业和联华超市。

　　今年下半年，永辉超市再一次引入电商巨头京东，并表示将联合京东、联华超市、武汉中百、百联股份合作联手打造供应链，全面推进传统零售业的转型升级。主要内容包括联合采购、共享信息、共用数据、统配物流。永辉超市副总裁翁永辉曾告诉中国商报记者，随着京东成为永辉的股东，再加上之前的同行联盟，五家共同采购，势必会做大供应链。

　　上述分析师告诉中国商报记者，由于本身超市行业的净利润水平就不高，现在整个行业需求不好的情况下，相对来说后台供应链效率比较高的企业，如果管理水平比较高，就能够始终维持增长。但若企业本身的管理水平很差，行业需求一旦不好，很多像人工、租金成本还是继续上升，那么净利润就下降了。

　　总之，超市企业的发展更需要厚积薄发，拥有强大的供应链管理水平才能获得利润的持续增长，但供应链的建设任重道远，还需拭目以待。