保利地产定增收官：70亿险资入股 开启地产+金融大幕

　　导读

　　本次定增更深层次的意义在于，在房地产行业进入新的发展阶段后，大规模洗牌将出现，充足的现金储备将有助于保利地产把握并购整合机会，更能借此推动其“地产＋金融”的协同。

　　经过一年的筹划，保利地产定增计划终于收官。

　　6月23日，保利地产发布公告称，公司成功向4名特定对象以8.19元/股的价格共计募集资金90亿元。其中，泰康人寿通过旗下的泰康资产认购60亿，珠江人寿认购10亿。

　　再加上此前入股的安邦，险资已合计持股保利地产11.8%股份，泰康人寿更一跃成为后者第二大股东。

　　险资入股让保利地产有了更多长线投资者，资金和战略腾挪空间更大，有望抢得房地产行业并购整合先机。更重要的是，保利地产的金融布局也开始显现，“地产+金融”的协同效应是公司未来着力的方向。

　　补充资本准备并购

　　从2014年年度股东大会上定增计划相关议案被通过到完成认购，已过去一年多时间。

　　8.19元/股非公开发行价格，相当于发行申购日（6月7日）前20个交易日均价8.55元/股的95.78%。

　　wind数据显示，截至公告前，今年全市场累计增发293家，定增价格较二级市场平均折价在8折附近。而保利地产自1月份获得证监会批复之后，公司股价与定增底价并未拉开价差。

　　此次是泰康人寿首次在资本市场上举牌。权益变动后，泰康人寿合计持有保利地产股份8.44亿股，泰康资产作为投资管理人的其它账户合计持有保利地产股份2691.03万股，合计占保利地产发行后总股本的7.35%。

　　珠江人寿持有1.22亿股，占发行后总股份的1.07%；安邦保险持有股数不变，但其份额已由定增前的3.76%下降至3.41%。

　　此次增发完成后，保利地产前十大股东中有三席被险资占据，泰康人寿、珠江人寿、安邦保险三家保险机构合计持股比例为11.8%。

　　保利地产方面表示，增发完成后，保利南方集团有限公司仍是公司控股股东，中国保利集团公司仍是保利地产实际控制人，持股仍超40%，未导致控制权发生变化。暂不存在野蛮人敲门的风险。

　　接近泰康人寿的人士表示，从60亿元的认购份额来看，泰康人寿并不只是为了短期的分红和资本增值收益，应该是更看重未来双方在地产开发、房地产基金和养老地产等领域建立深度的战略合作。

　　根据公告，此次募集资金将全部用于地产主业的发展，涉及南京（楼盘）、珠海（楼盘）、佛山（楼盘）、合肥（楼盘）、天津（楼盘）、福州（楼盘）、成都等地11个项目。

　　本次定增更深层次的意义在于，在房地产行业进入新的发展阶段后，大规模洗牌将出现，充足的现金储备将有助于保利把握并购整合机会。

　　在今年的投资者大会上，保利地产董事长宋广菊表示，在十三五期间，公司将持续推进主业的收购兼并业务，还将通过并购的方式实现相关产业规模扩张。

　　随着募集资金到位，保利地产账面资金预计将超过500亿元。负债率将降至74.8%，较一季度下降1.6%。财报显示，2013年-2015年，保利地产的资产负债率已由78%下降至76%。

　　保利金融变局

　　对于保利而言，此次定增的意义不只在于增资，更是借此推动“地产＋金融”的协同。

　　在十三五开局之年，保利地产提出“以房地产开发经营为主，以房地产金融和社区消费服务为两翼”的发展战略，逐步构建多元利润增长模式。

　　宋广菊曾在股东大会上指出，十三五期间，公司将完善房地产金融布局，助力公司主业规模扩张及业绩增长。

　　宋广菊表示，将通过信保基金、保利资本、养老基金、并购基金等并驾齐驱的发展模式，实现对更多外部资源的撬动。

　　信宝基金作为保利旗下最早成立的房地产基金，已经介入保利自有的多个项目；目前基金管理规模在400亿以上；保利地产更在去年12月成立了保利资本，其它投资人还有中金公司、保利集团。

　　保利资本投资范围不仅是房地产开发类项目，未来将逐步扩张至商业不动产、工业地产、物流地产、海外项目开发、企业并购等业务。

　　就在6月21日，保利地产公告称，保利投资在6月17日拟发起设立名为珠海利晖股权投资合伙企业（有限合伙）的基金，基金规模拟定为不超过25亿元，公司及保利投资分别拟出资不超过5亿元，该基金拟投资滴滴出行公司1.46%股权。

　　这是保利资本首次投资房地产外的业务。保利地产表示，基金以所投资项目股权价值增值为主要收益来源，并通过所投资项目上市后减持退出或协议转让项目股权等方式回收收益。

　　此外，保利地产在6月初也与广东粤财投资等6家发起人共同协议，拟以现金认购股份方式共同发起设立粤港证券，保利占10%股权。参股的目的是“拓宽公司投资范围”，“通过长期持有粤港证券股权获取投资收益和资本增值”。

　　辉立证券指出，保利计划于2020 年末管理基金规模达1000 亿。在金融领域的一系列布局提高了公司的资本运作能力，助力公司规模扩张和业绩增长。

　　保利地产销售数据显示，前5月，公司实现签约金额836亿，同比增长66%，6月销售依然强劲，有望成为第四家半年业绩过千亿的房企。