榜单直击：高大上和小而美 哪个商业地产模式更值钱

　　2016年开年，去库存成为各地楼市发展的第一要务。如今，半年过去了，住宅地产去库存初显成效，商业地产（专题阅读）的库存却同比再刷历史新高。

　　国家统计局7月15日发布的数据显示，截至6月末，全国商业营业用房待售面积高达15263万平米，同比激增23%。其中，部分二三线城市商业用房等消化周期高达50个月以上，一些城市甚至达100个月以上。

　　库存高企、需求低迷的大环境下，越来越多“小而美”的小体量商业物业，开始取代先前高大上的购物中心（专题阅读），成为开发商的“心头好”。

　　但从赢商网联合亿翰智库2014年与2015年发布的《中国房企商业物业价值Top50排行榜》来看，排在榜单前列的企业，基本仍以传统的规模型购物中心持有为主。

　　这一状况，在2016年，是否会有变化？

　　2016年6-8月，赢商网与亿翰智库再次应势而出，对300家涉商商业地产企业进行筛选跟踪，对100份上市公司进行定期报告梳理，对2000个商业项目进行实地踏勘调研，推出《2016年中国房企商业物业价值TOP50》与《2016年中国商业地产企业产品线TOP50》，意在通过此份以中国房企商业价值为测评标准的专业榜单，反映出2016年中国商业地产整个行业的基本运行现状，揭示未来发展趋势。

　　测评设置

　　秉持“打造多维度、最全面的权威榜单”的测评原则，2016年，赢商网与亿翰智库在设置了《中国房企商业物业价值TOP50》和《中国商业地产企业产品线TOP50》两个主榜单之外，还从房企、项目二个维度进行子榜单测评，设置有《城市综合体TOP10》、《购物中心TOP20》、《街区式商业TOP20》、《社区商业TOP10》、《体验性最佳商业TOP10》，以及《创新类商业地产企业TOP10》、《成长性商业地产企业TOP10》、《特色类商业地产企业TOP10》、《商业地产资本运作能力TOP10》、《商业地产基金TOP10》和《商业地产供应商TOP10》等子榜单。力求能精细化展现不同维度的商业地产“特长生”。

　　测评体系

　　《2016年中国房企商业物业价值TOP50》主榜单评测原则：选取在中国内地从事商业地产经营活动的100家房企，以2015年12月31日为统计截止时间点，按照参评房企披露的商业地产项目以及土地储备等情况（包含已建成项目、在建项目以及未开工的土地储备），对企业商业部分未来现金流进行量化测算，采用未来现金流贴现模型（DCF模型），计算出测评时点各参评房企的商业地产部分价值。

　　《2016年商业物业产品线TOP50》主榜单评测原则：选取商业地产企业典型的产品线作为测评对象，如华润万象城、大悦城、万达广场、龙湖天街等，旨在为商业地产刚起步或暂无完整商业地产招商运营体系的企业寻找商业地产方面合作伙伴，提供一个可选名单。测评时以产品线中的代表项目为主要统计分析对象，从经营规模、经营效率、竞争力和成长性四个方面考量企业产品线的综合实力，采用指标建模法，得出产品线的排名。 

　　子榜单评测原则：六个子榜单将体现商业地产相关企业、商业项目、商业品牌等多个维度，所涉及的商业价值的客观表现（即数据指标）与主观判断（即市场评价），可采用层次分析法（AHP），将关键影响因素按支配关系分组形成递阶层次结构，使其更有合理性，更符合客观实际并易于定量表示，从而提高综合评判结果的准确性，通过此方法计算出测评时点八个子榜单的相关价值。

　　测评意义

　　对商业地产而言，有助于揭示行业运行情况：对于商业地产行业整体而言，有助于拨开该行业的层层迷雾，真实反映出当前整个行业的基本运行现状和未来发展趋势。 对行业内企业而言，有助于挖掘企业价值：对于从事商业地产的企业而言，有利于彰显参评企业商业地产价值，提升企业知名度和影响力，发挥标杆企业的行业示范效应，激励行业内企业积极提高自身价值，进而推动整个行业进步。 对资本界而言，有利于识别高价值企业：通过企业评价，反映出整个行业的基本运行趋势，可以及时识别出高价值企业，有助于资本的优化配置，创造更大的社会财富，提升社会福利。

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