服装行业衰落大股东卖壳套现 步森股份实控人变更

　　步森股份的原第一大股东步森集团，公告称拟计划减持不超过1000万股公司股票。乍看之下不多，但这1000万股是母公司步森集团与上市公司之间的最后一丝股权关系，一旦全部抛售完毕，步森股份与集团二者之间将再无牵连。

　　公司曾于2015年12月底因重大资产重组宣告停牌，计划收购优信拍(北京)信息科技有限公司100% 股权。在长达7个多月之久停牌后，公司却以国内证券市场环境、政策等因素发生较大变化等理由宣告终止进程，重组最终告以失败。

　　而令人惊讶的是，在看似双重利空的局面下，公司近日股价却逆势创出历史新高，这是怎么回事?原来，作为风险投资界大佬的星河互联掌门人徐茂栋接手了这个壳资源。

　　服装业越来越难，大股东卖壳挣钱来得更快

　　作为一家仅以服装生产为主营业务的公司，步森这一品牌的知名度似乎并未因专注于此而提高，事实上，公司近年来的业绩表现也足以证明这点。

　　不难发现，公司的业绩近年来并未出现过亮眼的表现，最近3年的业绩更是惨淡。通过与服装行业整体表现对比发现，虽然公司毛利润为36.2%较行业平均值高出约6%，但净利率与净资产收益率则为-15.22%及-4.55%，较行业平均值分别低近25.1%及14.6%。

　　据2016年中报显示，公司当期营收为1.52亿元，同比下降约15.3%，净利润为亏损2308万元，相比去年同期亏损额579.70万元而言再度扩大。与其他服装企业比较不难发现，公司无疑是缺乏竞争力的，未来业绩难以乐观。

　　作为前任控股股东的步森集团，早已为前景的日益严峻而担忧，如果业绩持续低迷，连年亏损不仅手里的股权价值会缩水，甚至会面临退市困境。卖衣服挣钱越来越难，卖壳挣钱虽然是一锤子买卖，但来得轻松畅快。高位套现，三十六计走为上计!

　　2014年8月，步森股份进行了第一次重大资产重组，通过康华农业借壳上市令公司转型销售农产品，然而最终却因股东分歧导致了重组流产。

　　重组失败后，步森集团决定将其手中29.86%的股权转让给上海睿鸷资产管理合伙企业。2015年5月6日，睿鸷资产在成功取代步森集团成为控股股东的同时，立即对康华农业进行了二次并购重组，然而却因涉嫌存在虚假信息而再次流产。

　　截至目前，虽然连续三次重组的失败令股价在短期内纷纷下挫，但令其得以创出历史新高的真正原因是在于今年8月18日，徐茂栋通过拉萨星灼及星河赢用两家公司受让控股股东睿鸷资产合伙人95.02%的股权，从而间接变身步森股份的实际控制人。

　　而徐茂栋成为实际控制人花费的代价，仅为3000万人民币。其方式是通过私募基金管理合伙人的身份，获取了少量股权，但拥有私募基金的控制权。其余的资金，主要出自普通合伙人的私募资金。

　　为何只是更换了实际控制人，股价对此的反应却如此激烈?事实上，在步森集团转让控制权之时即已标志着公司转型只是时间问题，而具体转型做什么则是由新任控股股东所决定的，现如今能备受市场青睐的标的，无疑与互联网有关，而这恰恰是徐茂栋所擅长的行业。

　　徐茂栋用别人的钱左右逢源

　　作为私募投资界的资深人士，徐茂栋左右都可以拿着投资者的钱去挣钱。作为管理合伙人，一方面可以拿着普通合伙人的钱买壳，另一方面可以把普通合伙人的钱投出来的风投项目装进买壳而来的上市公司里去。

　　徐茂栋专注互联网创业已近20年，长期致力于将互联网与传统行业相结合。在打造出国内优质的互联网创业服务平台，星河互联之前，曾先后创办过不同类型的，包含了传统行业，科技及互联网的公司。

　　值得肯定的是，丰富的创业经历使其拥有了非常敏锐的商业嗅觉及想象力，这点从星河互联上即可看出。自09年该平台成立至今，目前已经成功创建了近100多家创业公司，其中不乏大量优秀的成功案例如已在美国上市的WOWO Limited(NASDAQ JMU)，以及被巨龙管业(sz.002619)并购的手游公司艾格拉斯。

　　不仅如此，这些互联网公司所涵盖的范围可谓相当广泛，包括了O2O及电商、人工智能、智能设备、云计算大数据、企业服务、数字娱乐、媒体社交、互联网(健康、金融、餐饮、服装、旅游、教育、农业、地产、汽车)等总计16个互联网细分领域。

　　就这点来说，在正式入主步森股份成为实际控制人之前，手握领域如此庞大且细分程度较高的互联网资产的徐茂栋，可谓早已为公司未来的转型做足了充分准备，对于发展路线可能也已经进行过了周密布局。

　　此外，在打造出众多优秀互联网公司的同时，星河互联整体的盈利状况也较为不错。资料显示，该平台已连续3年盈利，2013年、2014年及2015年实现的净利润分别为1.54亿元、4.87亿元及5.13亿元，丝毫不亚于大部分已在A股上市的互联网公司。

　　如果步森股份如今的实际控制人徐茂栋，将业绩表现不佳的服装业务剥离出去，转而注入旗下最优质的互联网资产，对于步森股份而言无疑将会带来一次彻底的改变，同时由此带来的利润增长点，也有望使得公司一扫往年业绩的颓势出现大幅增长。

　　不仅如此，步森股份这一高效的融资平台同样也非常有益于星河互联的发展速度及规模的快速增加。拥有高效的融资渠道对其来说，则意味着将会有更多的资金去创建更多互联网初创公司，而其中优质的成熟资产可以再度注入步森股份，从而将步森股份转型成一个盈利能力强大的多元化互联网公司。

　　虽然公司目前并未采取任何转型的动作，但从近期股价得以创出历史新高的表现来看，市场对其未来的发展无疑充满了良好的想象及预期。