零售转型多业态经营 红旗连锁、武汉中商等加快布局

　　国庆黄金周，全国消费市场保持平稳较快增长，零售和餐饮企业销售额连续两年突破1万亿大关，显示居民消费潜力巨大。而分析显示，在居民消费待释放背景下，对于实体零售企业而言，除了应对互联网带来的冲击，以及行业激烈竞争，不少通过并购创新、控制成本等加快转型。

　　10月10日，武汉中商在2016年前三季度业绩预告中表露了当前的零售业态:国内经济增长继续维持低位运行，消费市场整体增长不畅，零售行业复苏缓慢、渠道竞争态势激烈。公司预计今年1-9月份归属于上市公司股东的净利润1800万元-1950万元，同比增长140-160%。一方面来源于深入推进连锁体制调整，做强门店，提高单店绩效；另一方面得益于严控成本，包括缩减经营面积或降租，延长免租期等。

　　而同日，红旗连锁（需求面积:100-300平方米）发布的1-9月份业绩预告修正公告显示，归属于上市公司股东的净利润为13469.02万元至15946.08万元，变动幅度为-13%至3%。原因在于2015年进行了3次收购，收购项目使其经营网点得到了进一步扩展，对提高市场占有率、增加营业收入起到了重要作用。但收购的门店从收购开始需承担门店人员、租金、翻新装修成本和无形资产摊销等，所以在调整期间，门店费用增长与收入增长比例会有一定差异。

　　值得注意的是，过去两年间，零售行业资本市场异常活跃。德勤发布的报告指出，零售业并购市场自2014年起快速升温，2015年前9个月内披露的交易规模更是超出2014年全年的水平，创下近6年新高。

　　数据显示，无论是从交易金额或是交易数量来看，横向并购的占比都超过了30%，说明规模扩张仍是近几年零售产业并购的主要目的，其中不乏大规模的跨境并购，特别是供应链整合和跨界并购占据了一定的比例，体现出零售企业向多方面拓展的尝试。混合并购中以金融、软件、专业类服务行业最多，占比超过全部混合并购交易的60%，这三个方向的交易都有可能帮助企业提升后台的管理能力以及资本运作能力，并在一定程度上提升消费者体验。

　　此外，私募股权基金对于零售业的投资热度也在2015年达到高点，获得投资的企业中互联网企业占主要比例，资本的大量涌入推动了跨境电商、O2O等新兴模式的快速成长，同时也催生了大量的泡沫。

　　中投顾问预计，优质商品、供应链、社交场景向购物场景转换能力等将成为移动社交电商关键竞争要素，移动社交电商将由零售通道向呈现商品、社交、终端、平台及第三方等的多元化消费生态转化。2015年移动社交电商规模超过1000亿元，到2020年市场规模将达3700亿元左右，未来五年复合增长率约为30%。

　　有统计显示，我国六成零售企业已转型为多业态经营，涉足超市、百货、购物中心、便利店、电子商务等。

　　“多业态经营顺应了消费者需求的转变，同时也有利于企业优化资源配置，甚至可以分散风险提高利润。电商与实体零售各有优势与瓶颈，在未来的商业模式探索中，全渠道融合有望成为电商的‘最后一公里’的解决方案，实体零售商也可能凭借全渠道融合重获增长。”德勤中国消费品及零售行业全国主管合伙人龙永雄表示，但企业在转型中须充分认识自身竞争能力的强弱，在拓展多业态运营的同时注重突出主业纵深发展，加强各业态之间的偕同发展和有机结合。

　　而从投资角度看，中金公司分析认为，行业承压背景下零售板块投资需寻找“沙漠”中的绿洲，建议围绕决胜供应链、转型变革及零售新蓝海三条主线布局。

　　长江证券也认为，消费尚未出现实质回暖前，行业处变革调整期把握凭借优异管理能力实现业绩持续平稳增长，以及在专业资本助力下，坚定改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。