万科股权之争转向董事会之争 “神秘”减持人究竟是谁

　　11月29日，股权大战中的万科迎来了新的第三大股东，恒大透过其控制的投资平台持股万科14.07%，只比现万科第二大股东华润所持的15.31%的股权少了1个多百分点。

　　万科股权之争超过一年，二级市场上的筹码日渐稀少。值得注意的是，此次万科的新晋“三股东”系通过4.4亿股的大宗交易而来。手里持有如此规模的万科股票，且愿意在此时脱手的，会是谁？

　　按照监管规定，这笔交易没有达到法定信息披露的标准。因此，要知道卖家是谁，至少需要等到下一次万科例行披露信息。不过，现有万科的相关信息中，也提供给了我们些许空间，分析其中的蛛丝马迹。

　　万科现在的股权结构，第一大股东宝能系，第二大股东华润，除了新晋第三大股东之外，还有万科管理层、安邦、以及中证金。目前披露的交易信息中，给出了另一个可供参考的条件：导致万科第三大股东易主的这笔交易中，有一笔交易的股份标的为2.43亿股。

　　这就意味着，卖家手中至少手中应有2.43亿股万科的股票。截至今年三季度，除了排在第十的西部利德资管计划，前九大股东都满足这个条件。当然，这是按照截至9月30日的公开信披分析，10月以后若有新的大投资者进来另当别论。

　　万科新一届董事会改选日期已逐渐临近。董事会成员数量，直接关系到股东方在万科的话语权。换句话说，对董事会席位有图谋的，都不应该是2.43亿股股份的“卖家”。

　　用这个条件衡量，宝能、华润都可以排除。前者曾号称要罢免万科本届董事会全体成员；后者则一度用投票的方式，反对万科与深铁重组。宝能、华润对于万科控制权的追求，决定了其不会在新一届董事会即将进入选举阶段时，转让自己手中的万科股份。

　　宝能系还面临另外一个制约，即第一大股东增持后6个月不得减持，因此，宝能大宗转让万科股权在技术上也不具备可操作性。

　　接下来就是万科管理层。攸克君觉得更加没有可能，管理层对控制权之争的态度，一直是十分坚决的。因此，万科管理层大宗转让万科股权的情况，根本不可能出现。

　　此外，还有安邦。安邦近日大规模增持中国建筑，表明了其对资产配置的需求没有改变。卖掉万科股份去买中国建筑，逻辑也说不通，一是因为安邦不可能控股中国建筑，二则是退出已经进入的优质公司万科，没有任何道理。

　　根据公开披露的交易信息，卖出方是营业部席位，而不是机构席位，如果是安邦转手，那么，攸克君觉得至少应该是机构席位转出。

　　中证金也是一样的道理。况且，按照中证金的习惯，他们轻易不会与民营企业进行交易操作。

　　因此，宝能、华润、万科管理层、安邦、中证金，这几大股东悉数被排除。

　　那就有两种可能性：第一，四季度，有新的大投资者入场，但由于未达5%，万科只能在每季度末的公开信批中对外披露，而在四季度公开信息披露前，这个新的“大投资者”就已经转手离场，卖股套利——这个新的大投资者，恐怕永远也不会出现在例行信披的材料当中。

　　第二，卖家是多个前期“短炒”万科的投资者，这类投资者面对高于二级市场价格的溢价收购，通常是没有抵抗能力的。

　　也不排除部分是“短炒者”的策略性行动。比如，一家名为力信资本的机构，曾在香港资本市场扫货万科港股，据香港媒体报道称，该机构与香港郑家纯家族等关系密切。

　　力信资本的操盘手陈景阳，几年前作为嘉宾，登上内地的婚恋真人秀节目《非常勿扰》，空手而归。A股市场，有没有类似于陈景阳这样的角色呢？