苹果2000亿美金收购迪士尼 王健林最不想看的结局?

长三角商业地产俱乐部 综合整理   2017-04-18 10:58
核心提示:苹果收购迪士尼的传言再起,虽然两大巨头仍不置可否,但主题公园的高科技趋势已经是板上钉钉。

  苹果收购迪士尼的传言再起,虽然两大巨头仍不置可否,但主题公园的高科技趋势已经是板上钉钉。   

  据加拿大皇家银行发布的一份分析报告称,苹果公司将以2000亿美元收购迪士尼,具体交易为2230亿美元,其中包括9%税率。若达成交易,苹果公司将成为一家市值1万亿美元以上的超级巨无霸公司。   

  实际上,苹果可能收购迪士尼的传闻由来已久。一方面分析师称苹果现金储备非常巨大,超越2000亿美元,同时十分关注内容领域;另一方面,迪士尼在不断将高科技整合进迪士尼主题公园的体验。   

  RBC分析师分析道,“如果并购发生,这将成为具有重大纪念意义的历史性事件,毕竟两者结合的产物在内容创作和分布上无人能及”。  

  1 无风不起浪 

  自2006年时任苹果首席执行官的乔布斯成为迪士尼娱乐公司最大股东后,关于苹果有可能会收购迪士尼的传闻就一直没有中断过。此次加拿大皇家银行集团旗下的投资银行——RBC Capital Markets推理分析称,苹果有可能会收回海外2000多亿美元的现金完成对迪士尼的收购,再次让收购有了新的眉目。   

  分析称,苹果收购迪士尼后,将能把所有的科技产品和软件统一集成到迪士尼世界各地的主题公园。这和迪士尼近年来公布的高科技技术整合到主题公园体验的战略不谋而合,包括推出卡通人物机器人专利、发布虚拟现实应用等,迪士尼研究中心还提出过关于无线充电的新概念系统。可以说,迪士尼的卡通世界想要通过“黑科技”来不断推出吸引人的产品的愿望是很早就有的,另外还可以借助苹果广泛的用户基础提高内容产品的传播度和拓展业务。  

  而苹果对于内容领域早已跃跃欲试。分析师称,内容是苹果公司重点关注的领域,收购对象的大小并非其考虑关键。据悉,苹果目前在业务上面临的一大问题是主要收入是来自于iPhone,而智能手机业务早已过了爆炸式增长的时期,苹果目前正积极寻找内容服务上新的增长点,比如Apple Music。拥有着海量电影、电视内容的迪士尼正好能给予苹果一个不止限于硬件优势的多样化机会。与此同时,迪斯尼远离硬件业务,不会削弱苹果品牌的存在。   

  事实上,去年秋季美国电信巨头AT&T 斥资850亿美元收购了华纳之前,苹果公司同样对华纳颇为钟情。苹果的CEO蒂姆•库克当时就曾对分析家们声称苹果“可能合并任何体量的公司”,这一论调使得苹果收购迪士尼的传闻显得更加可信。   

  分析师还表示,合并后的苹果-迪士尼将会同时拥有迪士尼庞大的内容库和苹果广泛的用户基础,可以马上成为流媒体巨头Netflix的竞争对手,将迪士尼的内容优势发挥出来。同时,苹果与迪士尼合并能使利润会增加,按照交易价溢价40%计算,考虑到迪士尼的负债很少,每股收益将会增加15%-20%。   

  “最近,投资者纷纷提高了他们对苹果收购迪士尼的预期。”加拿大皇家银行RBC的分析师史提芬•卡豪尔(Steven Cahall)和利奥•库尔普(Leo Kulp)在报告中写道。   

  2 或拆分业务   

  不过,分析师同时也承认,研究报告只是针对投资者对迪士尼可能是苹果收购目标询问的答案,并不代表两家已经在考虑或进行这一收购案了。与此同时,迪士尼和苹果公司方面从未对此事发表意见,香港迪士尼方面对北京商报表示对收购事宜也不了解。   

  RBC Capital Markets特意指出,由于此次交易涉及金额异常巨大,为支撑这一场收购,苹果将需要美国监管机构给予其一段“免税期”用以“收回”苹果的海外资金,因此交易能否达成还有赖于苹果是否可以如愿收回其海外资金。  

  另外,也有业内人士表示,对于这笔高杠杆交易,迪士尼没必要去冒这个险。迪士尼全球的四大板块核心业务——影视娱乐、媒体网络、主题公园、消费品及互动娱乐都得到了蓬勃发展。2016 年迪士尼影业共收获 30 亿美元全球票房,成为好莱坞六大厂牌冠军,2017 年迪士尼重点打造的真人童话电影《美女与野兽》成为2017年首部票房达到 10 亿美元的影片。迪士尼还拥有主题公园这个能够带来稳定收入的重要资产,迪士尼旗下的主题公园在全球接待游客总人数位居全球主题公园榜首,并且遥遥领先。目前在IP内容为王的时代,迪士尼还不急于以被收购为代价发展“黑科技”体验。   

  即便是对于财大气粗的苹果而言,这一交易的规模也难以预料。据加拿大皇家银行预计,如果想要直接收购迪士尼,苹果惟一的办法便是以 40% 的溢价即2370 亿美元买下股票。如果只是为了内容业务的多样化,苹果不太可能会进行全部的收购。   

  同样值得关注的是,巨型收购需要很长的时间去整合和“消化”, 如果需要迪士尼的内容,苹果还不如试图与迪士尼达成某种协议,反正双方的关系那么密切,这看起来远比收购要划算得多。这样的收购,需要牵扯到双方大量的精力,双方可以通过更简单的方法,去获得自己想要的技术或者内容。   

  也有分析师表示,如此庞大的收购很有可能遭到投资者的阻拦,这种情况下迪士尼可能会分拆一些资产,比如将ESPN(一间24小时专门播放体育节目的美国有线电视联播网,迪士尼持有80%股份)或者主题公园独立,为交易扫清道路。2005年默林娱乐集团收购的乐高主题乐园就是从乐高集团业务中拆分而来。  

  3 苹果为什么收购迪士尼? 

  苹果是世界上最有钱的企业,但就是这样一家绝对“不差钱”的令人无比艳羡的超级企业,却一直保持着非常保守的投资策略。苹果的投资大都围绕在如何更好的售卖旗下的产品,而在现任CEO库克治下的苹果显得更加“吝啬”。值得一提的是,如今现实的情况,可能将逼苹果不得不采用更激进的投资并购策略。从这个角度考虑,苹果收购迪士尼也非不可能。  

  仰仗的新兴市场并不买账,产品终端陷窘境  

  东亚地区是被苹果寄予厚望的新兴市场。但在中国和以印度为首的市场上,苹果的话语权远不如安卓机,小米、OPPO、Vivo等国产品牌表现惊艳。根据IDC公布的2016年全球手机销量数据显示,苹果2016年总销量比2015年同比减少7%,市场占有率下降1.5%,呈疲软态势。同时在产品创新上,苹果貌似在新技术上并没有太大的突破,用户对于苹果手机的需求似乎已经达到一个瓶颈。  

  为主流服务争取大IP,丰富自身产品线  

  在全球智能手机市场放缓之际,苹果意欲寻求多种营收渠道以促进公司发展,其中最显眼的栗子便是苹果在iPhone7发布会上与任天堂共同推出的iOS版游戏《超级马里奥》。不难看出,苹果一直在为自己的音乐流媒体及游戏服务争取独家版权。   

  智能产品线的终端连接着影音媒体,这已然成为大众娱乐休闲的日常项目,它巨量、高频且线上线下通吃。在内容为王的时代里,迪士尼是个大IP集合,是个大金矿,它的加入对丰富苹果自身来说简直就是如虎添翼。   

  内容的需求在放大,业务结构需要牢牢把握用户粘性   

  由于业务收入过分集中于硬件尤其是iPhone 上,苹果不断地试图重塑企业的业务结构——使其成为一家名副其实的综合型公司,把用户牢牢粘在苹果构建的“硬件+内容+服务”的生态系统中。无论是推出Apple Music订阅服务,还是打造真人秀节目《应用星球》,都是苹果在内容服务领域所做出的努力。有报告称:“内容是苹果关注的一个重点,收购对象的大小不是问题,迪斯尼远离硬件业务,不会稀释苹果品牌。”而早在 2015 年末,传闻苹果就曾与时代华纳公司商讨过收购事宜。 

  流媒体行业竞争惨烈,强强联手更易突破重围 

  苹果2016年营收为2156亿美元,其中最引人注目的是内容服务,它们对苹果的重要性与日俱增,去年的服务业务营收增长22%,达到240亿美元。尤其是AppleMusic,截止去年年底,其付费订阅用户已突破2000万。苹果的流媒体音乐竞争对手Spotify花了七年时间才达到这个里程碑。

  同年,迪士尼财报的整体数据也非常惹眼。除此之外,其各细分业务的营收数据更具价值:媒体网络营收占比42.58%,消费品与互动媒体占比9.94%,这两项占了总体的一半以上。数字背后的产业布局和运营情况,才是我们真正需要关注和品味的。

  面对“苹迪”如此强大的结合想象空间,想必即使是流媒体服务行业的统治者Netflix也会非常忌惮。“两家公司都没有进军视频流媒体行业的意思,因为竞争压力实在太大,能否盈利是个问题。”业内人士分析道,“但如若两公司联合,将立即拥有全球性的内容发布渠道和无与伦比的内容+制作室资源,未来拍摄更多电影电视也不成问题。”可以看出,童话里不仅有“黑魔法”也存在着“黑科技”。  

  4 优质内容+过硬技术,广阔前景惹人遐想 

  资源上的优势互补,跨界融合势不可挡 

  苹果的完整闭环生态链对于独占性的优质内容资源有天然的渴望,这是其系统维系用户的最核心因素。迪士尼拥有丰富的内容和营收渠道,今年她的风光仍在延续。其重点打造的真人童话电影《美女与野兽》成为 2017 年首部票房达到 10 亿美元的影片。除了影业部门,迪士尼还拥有主题公园这个能够带来稳定收入的重要资产。这些都是苹果通过终端向服务链延伸的重要资源。单从迪士尼拥有的IP体量就能结合硬件销售联想出更多的故事。   

  反观国内,华为、小米等中国手机厂商已经开始了这样的尝试。2015年,华为抓住二次元文化携手漫画大师蔡志忠推出“Mate S”系列宣传海报;今年年初,红米note4X也发布了初音未来限量版。在智能科技产品日益“快消化”的今天,企业唯有另辟蹊径,向消费者传递“文化+科技”融合的生活美学理念才能出奇制胜,百战不殆。  

  产业链布局或将全面打通,携手迈向智慧的“未来城市”计划   

  从迪士尼的业务组成来看,主要包括娱乐节目制作、主题公园、周边衍生品、图书、电子游戏和传媒网络等。鉴于迪士尼还拥有体育网络ESPN,苹果可通过这笔交易获得全球体育赛事版权,还可以在迪士尼乐园里试验增强现实与虚拟现实等技术。而迪士尼则可以借助苹果的“黑科技”打造独树一帜的文创产品,名字广大网友都帮忙想好了,iPhone米老鼠版、iPad唐老鸭版、Macbook普鲁托版、Apple watch白雪公主版,iPod跳跳虎版……   

  二者结合将拥有足够的资金和实力来颠覆硬件、服务和内容行业的竞争格局。六十年前,迪士尼就曾提出“未来城市”的计划,如今适逢这个内容与技术井喷的时代,万物互联将不再是梦想。试想一下,如果苹果收购迪士尼,人们便可以手里拿着MickeyPhone,坐在院线里看Made In Apple 的动画片。  

  5  面对行业巨头的跨界合作浪潮,中国应该如何快速上船?   

  搭建“从产品设计到平台驱动,再到文化引领”的市场架构  

  “百团大战+跨界混搭+买买买”的互联网生存模式使得企业的重塑与转型日渐紧迫。苹果也在持续不断地进行类似的跨界尝试,毫不夸张地说,苹果的成功,依靠的不是产品,也不是创意,而是超越传统的思维观念和经营体系。  

  然而国内市场,只有少数企业能够全面布局“从产品设计到平台驱动,再到文化引领”的战略结构。纵观近些年,表现最突出者当属乐视。它凭借集视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”于一体的完整闭环价值链,建构了庞大的乐视网生态系统。“乐视模式”通过“持续的、跨界别、跨产业”的复合式创新体系来走向他的成功,通过产品来传递他的文化理念、通过平台来给大众提供新的生活方式。说到底,苹果如果+迪士尼,与乐视模式有什么类似,这值得思考。   

  决胜数字融合市场的关键并非赢者通吃,而是由彼此的资源共振来开辟新的增长战略  

  在3月正式发布的《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》中,“数字”这个代表文化科技融合关键环节的概念频频出现。这说明,《规划》高度强调文化科技融合创新对新时期我国文化发展的重大意义,而在文化科技融合创新中,又特别突出数字技术的作用,这值得我们重视。   

  无独有偶,国家发展改革委会同科技部、工业和信息化部、财政部等有关部门根据战略性新兴产业发展新变化,通过咨询战略性新兴产业专家委员会、网上征求全社会意见等方式,对《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2013版作了修订完善,形成了《目录》2016版。在《目录》5大领域8个产业中,其中一个产业方向就是“数字创意产业”。可见“文化+科技”之势。  

  在文化产业评论看到的一份数字融合市场报告中,87%受访的中国企业高管都考虑在未来5年通过行业跨界寻找新的市场契机,这高于他们继续发展现有业务的意愿。互联网思维的快速泛滥不断地勾兑出合作的需求。苹果和迪士尼之间貌似没有挂钩,但其实有一个共性,就是“文化+科技”的战略价值凸显。娱乐产业的用户群体更多是喜动的,再加上文化娱乐行业需要“黑科技”的支持,这就能引起双方的共振,并产生合作的基础。再者,互联网+就是需要打破常规,其要旨之一就是对用户的多元化刺激,给用户一个享受多层级服务的体验,这对于企业和用户都是一种莫大的机遇。  

  首富王健林去年参加了一档由陈鲁豫主持的真人秀节目,首次谈到了上海迪士尼乐园票价高。消费贵的问题。此时他的万达乐园正在南昌修建,席间表示要让迪士尼乐园20年不盈利,谈吐间霸气侧漏,感觉王大爷在下很大一盘棋……  

  不难发现,万达集团虽然在转型文化休闲旅游产业,但在商业运作思路上依旧用的是商业地产的头脑,即“买地——盖房——招商”。王健林之所以敢叫板迪士尼,是源于他所信服的逻辑——“群狼效应”。 

  除在南昌正式运营的首个大型文旅商综合体等项目外,未来万达计划在2020年前建成20座同等规模的项目,万达文化旅游项目的思路是,以剧场和电影乐园、游乐园为中心,配套酒店、商业街构建起万达城,每个万达城项目整体投资通常都会在百亿元之上。  

  而迪士尼的特点是:内容为王。这也是这次苹果收购迪士尼传闻的最大价值点。中国人相信商业模式,外人相信商业内容,到底谁能笑到最后呢? 

  结语 

  虽然这次苹果收购迪士尼事件并非定数,但可以肯定的是,一次次“跨界混搭”的背后,是行业发展到一定临界点的需求必然显现。当然,企业并购存在整合不力,从而导致管理成本上升,双方资源难以实现共享互补的风险。但在全球经济高度融合的今天,跨界合作已成为一种世界性趋势。而眼下的中国经济正处于转型期,许多行业内外上下游产业链有极大的整合需求,“内容+技术”、“文化+科技”的跨界融合正在成为企业优化升级、重新配置生产要素的重要手段,成为世界范围内的“新常态”。

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