海外并购接连失败 万达为何还在海外任性“买买买”?

赢商网 周蕾   2017-04-27 09:25
核心提示:西班牙项目折戟后,克拉克收购又流产,万达为何还在海外任性“买买买”?

  按照王健林的设想,到2020年,万达的企业资产要达到2000亿美元,收入超过1000亿美元,其中海外收入占三成,成为世界一流的跨国企业。

  但万达的海外投资之路并不平坦。自2016年甩货了仅投资2年的西班牙大厦后,近日万达集团原计划以10亿美元收购迪克·克拉克制作公司的并购案又以失败告终。但为何万达仍旧任性“买买买”?商业见地为您解析。

  海外投资之路磕磕绊绊

  近日,据澎湃新闻报道,大连万达集团10亿美元收购美国迪克·克拉克制作公司(Dick Clark Productions)以失败告终,迪克·克拉克的所有者表示,万达未能履行合同义务。

  据了解,美国迪克·克拉克制作公司是美国好莱坞制作颁奖典礼的电视制作公司。对于此次收购失败,万达集团董事长王健林也在近日接受英国《金融时报》采访时首次做出了回应。

  他表示:“两边的政策都发生了变化,所以我们就放弃了这次收购。两个国家的有关政策都发生变化,美国也有人不同意我们收购,中国这边的一些有关的政策也有变化。”

  同时王健林还表示,其实万达完全可以在海外自己融资解决,但不愿意成为一个不守规矩的公司。

  为此,《商业见地》试图向万达集团相关人员求证,对方表示对海外项目情况并不知情,主要负责国内事宜。但据澎湃新闻报道,这次收购失败,万达要向DCP的所有方Eldridge Industries支付5000万美元的违约金。

  事实上,万达集团在海外的投资道路并不平坦。早在2014年,同样因为政策原因,万达集团不得不将仅收购了2年的“西班牙大厦”项目抛售。2014年以2.65亿欧元收购,2016年以2.72亿欧元出售,按照人民币对欧元汇率来计算,万达最终亏损2亿元人民币。

  王健林在2016年5月份做客央视《对话》栏目谈到,由于西班牙大选,卖给万达楼和签协议的政府下台了,反对党上来了。而反对党说不行,不可以,所以万达不得不离开。而原本预定在西班牙更大的旅游项目,如今也搬到法国去了。

  海外投资风险高,万达却越挫越勇

  对于中国企业在海外投资情况,东方证券首席经济学家邵宇对《商业见地》表示,中国企业在海外投资有一定风险,这主要归结于三个原因。

  一是人才的稀缺。目前在国内投行里的外海并购人才非常紧缺,因为市场稀缺,海外并购人才的身价也非常贵。

  所以,企业自身要找到合适的海外并购人才相当难。而且即使找到,很多企业不见得能负担得起。因此,大多数企业在海外投资,多数依靠投行协助。但依靠投行也有弊端,毕竟投行对企业的了解有限,企业的优势不见得能很好地发挥出来。   

  二是政策法规的巨大差异。邵宇表示,国外政府对劳工权益、社会保险等方面有严格的要求,像中国企业这样粗放式的经营方式,在外国没有什么优势可言。

  三是政治色彩浓厚。随着中国经济的发展,“中国人买断全世界”是很多国家担忧的问题。因此,国外政府和企业对中国企业的投资动机存在怀疑。上述这种种因素,增加了企业在海外投资的风险。

  此外,房地产与金融资深评论人黄立冲也表示,中国房企在海外并购商业项目,虽然免去了开发阶段不适应市场的麻烦,但投资回报率并不高。因为海外的融资成本很高,同时受制于国内金融政策,因此房企在海外的商业地产投资风险不小。

  但即便如此,高风险和一路坎坷的经历都没有浇灭王健林的热情。

  在2017年1月份的冬季达沃斯论坛上,王健林表示,万达每年将固定投资50-100亿美元在海外项目上,并侧重于娱乐和体育产业的投资,地区首选是美国,其次是欧洲。

  商业地产一哥海外变身“文艺青年”

  关注万达集团近几年战略调整的人,应该对其侧重娱乐和体育产业的海外投资方向并不惊讶。

  确实,作为在国内28个省市拥有185座万达广场的“商业地产一哥”,万达集团的海外投资项目并没有太多“身份”色彩。   

  据中商情报网数据显示,在2012-2016年间,万达海外并购投资超过150亿美元,覆盖电影、旅游、体育、地产等多个产业。但其中,投资商业地产的金额仅有35亿美元,而投资电影产业却超过75亿美元。

  笔者经过梳理资料发现,自2014年第一个海外地产项目起,万达集团分别在西班牙马德里,美国芝加哥、洛杉矶以及澳大利亚黄金海岸等四座城市,投资了四个集酒店和公寓为一体的地标性项目,共耗资35亿美元。

  而这四个项目的总投资,却顶不上一个美国传奇影业。据公开资料显示,2016年1月12日,万达集团以不超过35亿美元现金收购美国传奇影业公司,成为迄今为止中国企业在海外投资的最大一桩文化并购案。

  而在这5年间,万达在海外文娱产业上的动作频频。特别是在电影产业,万达集团的并购速度非比寻常。  

  2012年,万达集团开始了海外并购的第一次尝试,以26亿美元的价格收购美国第二大院线AMC,使万达一跃成为全球规模最大的电影院线营运商。

  2015年11月,万达院线又豪掷22亿元人民币,收购澳洲第二大院线Hoyts。2016年1月12日,万达宣布以不超过35亿美元现金收购美国传奇影业公司。2016年3月3日,万达集团旗下AMC并购美国另一家电影院线卡麦克。

  而在2016年7月12日,AMC又以9.21亿英镑(约合80.94亿元人民币)并购欧洲第一大院线——Odeon&UCI院线,也是万达首次在欧洲的电影院线投资。至此,万达形成了遍布全球的电影院线布局。

  但王健林并满足于此,在不久前他声称,万达下一步收购的目标是美国“六大”电影公司。

  这“六大”电影公司包括派拉蒙影业,21世纪福克斯,华纳兄弟,沃尔特迪士尼,环球影业和哥伦比亚电影公司,它们才是好莱坞电影产业的真正主角。也就是说,万达集团有意要成为电影王国。

  房地产与金融资深评论人黄立冲分析认为,万达集团从地产转向电影文娱产业,主要希望对冲现金流。

  他对《商业见地》表示,虽然万达说要转型做轻资产,但目前它自持的物业仍旧很庞大。而电影、体育等娱乐产业是高风险高回报的行业,现金流很可观,这样可以对冲商业地产现金流不足的问题。

  但黄立冲也表示,电影等文化娱乐产业对运营者的要求非常高,而且没有商业地产的稳定性强。因此,万达快速扩张文娱板块,虽然可以缓解部分资金压力,但新的风险也随之相伴。

{{num}} 全部展开
0

好文章,支持一下!

0

好文章,收藏起来!

赢商网原创新闻,转载或内容合作请点击转载说明,违规转载法律必究。
参与评论
未登录
你可能感兴趣
添加到收藏夹
×
×扫描分享到微信