万达院线4月票房8.1亿 影院数量同比增34%至416家

证券时报网   2017-05-15 13:48
核心提示:据报道,万达院线4月票房达8.1亿元,总票房同比增长50%,整体观影人次同比增长29%;截至2017年4月,万达影院数量同比增34%至416家。

  万达院线公布2017 年4月经营简报:当月票房8.1亿元,观影人次1,798.9万人次。1-4月累计票房30.8亿元,同比增13.1%,累计观影人次7,194.5 万人次,同比增长8%。截止2017 年4 月30 日,拥有已开业影院416家,3,654块银幕。

  评论:

  1、4月公司总票房同比增长50%,整体观影人次同比增长29%;1-4月总票房同比增长13%,整体观影人次同比增长8%

  万达公布的票房经营数据不含网售服务费,我们估算其4 月国内票房约6.4 亿,同比增长近52%,高于国内电影大盘4 月增速49%。估算公司1-4 月国内电影票房同比增长约11%至24.6亿元,明显优于整个电影市场票房1-4月的同比增长3.6%,市占率进一步提升。截至2017年4月影院数量同比增34%至416家,银幕数量同比增36%至3,654 块,渠道下沉继续。我们继续看好二季度整体的票房表现,万达院线作为行业龙头有望受益。

  2、非票房收入预期持续高增长

  公司2016全年非票房业务收入同比增101%,占营收比例34%,非票房收入主要包含商品销售收入,影院广告收入,贴片广告、影片投资和宣传推广收入等,毛利率显着高于票房业务。随着与万达院线线上线下业务整合,2017 年将进一步贡献非票房业绩,看好该业务持续高增长。

  3、加快影城扩展速度,收购整合效果良好

  公司一方面加快自有影城建设,同时加大并购力度,不断增加影城数量;另一方面,积极与知名商业地产开发商开展战略合作,大幅增加项目储备。公司加强对并购标的业务整合、财务管理,澳洲Hoyts 公司、影时尚收入、利润均已实现较大增长,体现了良好整合效果。

  4、“会员+”战略取得实效

  2016年公司会员数破8000 万,围绕“会员+”战略,布局娱乐场景,设计升级,为会员打造最佳观影氛围;通过科技升级,引进百家杜比影院,为会员提供最佳观影体验;通过构建多屏互动、影游联动的营销平台、VR 体验、多元娱乐体验、搭建游戏线下分发平台等方式,为会员构造娱乐场景;通过娱乐营销,创新营销模式,围绕影城建立场景消费平台,最大限度挖掘会员价值,提升会员粘性。

  5、盈利预测及投资建议

  我们预计公司2017-18 年归母净利润分别为17.7亿和20.9亿元,对应市盈率分别35.4倍/29.9倍,公司拟更名为万达电影,将围绕电影相关的放映、广告、整合营销、衍生品、线上平台等展开多元业务,以及围绕电影产业链资源进行延伸,维持“强烈推荐-A”评级!

  风险提示:电影行业增速不达预期,市场竞争加剧,非票房业务增长低预期。

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文章关键词: 万达院线万达影院
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