融创中国“钱技”:大举“买买买”背后钱从哪里来?

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2017年07月11日09:47来自:新京报
核心提示:融创中国大举“买买买”背后,它的钱从哪里来的?入股乐视、接盘万达项目,不断“买买买”的孙宏斌,是目前资本市场最高光的老板。

  今日早间,在港上市的融创中国宣布临时停牌,以待公布一项重大收购事项。而后大连万达集团在官网公告,拟以295.75亿元将13个文旅项目的91%股权转让给融创。此外,融创房地产以335.95亿元收购万达76个酒店,合计金额631亿元。

  大连万达集团官网披露的万达商业、融创中国联合公告称,双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。

  从今年初150亿元注资乐视,到现在630亿元接盘万达项目,孙宏斌专题阅读)旗下的融创中国给予外界“财大气粗”的感觉。据公司秘闻统计,2016年至今,融创中国对外并购耗资已逾1300亿元。

  公司秘闻注意到,截至当下,在香港上市的融创中国市值577亿港元;2016财年实现营收353亿元,净利润29.4亿元。

  那么,问题来了,融创中国大举“买买买”背后,它的钱从哪里来的?入股乐视、接盘万达项目,不断“买买买”的孙宏斌,是目前资本市场最高光的老板。

  融创账上有多少钱?

  大连万达集团官网披露的万达商业、融创中国联合公告称,双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。

  协议规定,万达以注册资本金的91%即295.75亿元,将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创,并由融创承担项目的现有全部贷款;融创房地产集团以335.95亿元,收购前述七十六个酒店;双方同意在7月31日前签订详细协议,并尽快完成付款、资产及股权交割。

  万达旗下几乎所有的自有酒店,都在此次转让之列。

  上述两笔收购合计金额达到631.7亿元,创下融创一次性收购资产金额新高。根据融创中国2016年年报,截至2016年年底,其账面上货币资金余额为达到约698.13亿元。

  今日午间,财新网报道称,孙宏斌表示,与万达交易涉及资金完全来自融创自有资金,截止2017年6月30日,公司账上还有900多亿元现金。

  融创房地产集团是融创中国旗下重要的子公司之一,其承担了不少房地产项目的开发。2016年,融创房地产集团实现房地产销售收入248.9亿元。有评级报告显示,截至去年底,融创房地产集团的货币现金额为565.96亿元。

  融创房地产集团的货币资金主要有几部分构成:售房资金回笼、借款收到的现金等。而在货币资金中,又有一部分为受限货币资金,即不能随时用于支付的资金。

  以融创房地产集团为例,2016年,其565.96亿元的货币资金中,受限货币资金为112.93亿元,主要由贷款保证金、销售监管资金、按揭保证金和银行承兑汇票保证金等。

  再如上市公司融创中国,截至2016年底,融创中国698亿元的货币资金中,受限制资金为177.27亿元,其中银行贷款的担保资金124.55亿元,预售物业所得限制资金50.75亿元。

  根据上述比例,截至去年底,受限货币资金占到融创房地产集团货币资金的比例约为20%,占融创中国货币资金的比例在25%左右。

  如果按上述比例推算,孙宏斌所称今年上半年融创中国还有900多亿现金,其中受限资金约在180亿-225亿元规模之间。扣除上述资金后,仍有货币资金范围在675亿元至720亿元之间,足以覆盖本次630亿元的对价。

  但根据上述结果,融创用自有资金支付完成后,基本相当于消耗了手中大部分的“弹药”。

  去年至今融创并购支出已超1355亿元

  2010年赴港上市之初,融创中国全年的销售额仅有83.34亿元。2016年底,这一数据变为1506亿元,6年间暴涨17倍。7月5日,融创中国公布半年销售业绩,上半年实现合同销售金额1118.4亿元,完成2100亿元年度目标的53%。

  融创规模膨胀的法宝就是“买买买”。如去年以138亿元收购联想控股旗下地产公司获得的42个物业项目,总建筑面积约1801万平方米,可售建筑面积约730万平米。

  诸如此类的收购,在这两年融创的发展过程中并不少。融创中国在2016年年报中披露,2016年至今年3月,公司共对外发起16笔收购,涉及资金595亿元。

  16起并购中,除上述的138亿元接盘联想控股地产全部业务,还有斥资超60亿元争夺金科股份控股权,26亿元入股链家等。

  在今年5月12日,融创中国再以102.54亿元,收购天津星耀80%股权及债权。5月31日,融创中国附属公司21亿元收购华城富丽60%股权及相关债权。

  加上此次632亿元收购万达项目,一年半时间,融创对外并购的开支已经高达1355亿元。

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