12家休闲、运动服饰上市企业2017上半年业绩：美邦亏损 运动服饰两极分化

　　上半年，中国零售业回暖，电商市场规模仍然快速上涨，儿童服饰市场增长强劲，得益于多方面利好因素，服饰企业上半年业绩相当不错。据赢商网统计12家休闲、运动服饰上市企业2017上半年业绩，对比去年同期整体向好，其中营收总额362.15亿元，比同期294.97亿增长22.78%，利润总额约41亿，比同期的35.9亿增长14.21%。休闲服饰业绩增长较突出，4家休闲服饰企业净利全部增长增幅较大，3家增幅在20%以上，不过美邦仍然亏损，但幅度有所收窄。运动服饰则表现出两极分化，6家运动品牌4家净利上涨且大幅增长，增幅均在10%以上，净利下滑的幅度也超出15%。两家户外运动品牌业绩差强人意，两家同为增收不增利，净利大幅下滑。从这12家企业业绩整体分析可以发现，行业强者恒强，弱者恒弱现象愈加明显。

　　休闲服饰整体业绩良好、美邦仍亏损

　　休闲服饰上市企业包括搜于特、森马、美邦、佐丹奴共4家，整体业绩良好，仅美邦服饰亏损。其中营收最高的是搜于特，达65.6亿元，增幅186.85%，净利3.61亿元，增幅96.38%。业绩大幅增长来自公司设立的多家供应链管理司业务发展迅速，大幅提升营收和净利。

　　市场占有率排名第二的森马服饰，营收44.33亿，增幅14.28%，净利5.34亿，增幅4.16%，比营收增幅差距较大。虽然营收规模第二，但净利却超越搜于特排第一，盈利能力较为强劲。森马的漂亮业绩主要来自两方面，一是童装业务增长强劲，二是电商业务业务大幅提升。

　　佐丹奴虽然营收个位数增长，但净利大增20.1%。其新推出的运动休闲系列与G-Motion系列产品收益较好，还有中国区电商业务带来巨大贡献。

　　美邦服饰业绩承压，对比同期持续亏损，也是4家休闲服饰企业中唯一亏损的，亏损额0.45亿元，持续收窄。但营收比同期下降了-5.79%。其男、女装业务均呈现下降，唯有童装上涨。

　　运动服饰两极分化

　　在全民运动浪潮下，体育运动品牌本应该赢得全面丰收的，但事实却是两极分化明显。数据显示，6家运动服饰中是4家营收增长，4家净利增长，仅安踏、李宁、361度3家是两项双增长的。安踏营收73.23亿元，净利14.51元，二者均创下新高，连续16年稳居体育运动品牌市场占有率第一位，与其他品牌拉开几十亿差距。李宁净利大幅增长67%，是营收增幅的6.7倍，业绩增长离不开电商业务的贡献。361度净利增幅16.5%，远高于去年同期增幅1.79%，童装是主要增长动力。

　　特步营收、净利双双下滑，营收下降8.83%，净利降16.87%。儿童业务是其他品牌的重要增长业务，但是却成为特步业绩的拖累，主要是上半年对儿童业务板块重组，其次是广告推广费用增加影响所致。

　　贵人鸟是增收不增利，而且是形成巨大“剪刀差”。营收增幅55.03%，净利却下滑17.2%，同比去年同期是持续下滑，而且降幅大增。营收增长是因为纳入了杰之行、西班牙足球经纪公司BOY、名鞋库的业绩，但利润且没有相应增长，一是成立新团队，二是投资收益尚未稳定。不过，得益于收购，贵人鸟开启了多品牌、多渠道、多市场的战略，增加多品牌代理收入及线上收入，摆脱单品牌及单一线下渠道风险。

　　中国动向跟贵人鸟相反，不增收但曾利。其营收下滑3.7%，净利却上涨11.9%，不过净利增幅比去年同期的66.37%大幅下降。收入下滑主要因为日本市场的销售额大幅下降，而净利增长也非来自服饰业务，而是来自公司投资业务，投资净利润达5.14 亿元，同比增长17.6%。在主营业务中，童装和电商同样为业绩贡献不小。

　　户外品牌业绩不尽如人意

　　两家户外品牌探路者和三夫户外业绩均不尽如人意，双双增收不增利，而且净利大幅下降。探路者营收上涨17.48%，净利却下降了16.3%，净利润下滑主要是受公司最大的户外用品板块营收下降所影响，所幸的是其旅行业务板块增幅明显。

　　三夫户外净利对比同期持续下滑，降幅高达93.08%，利润总额仅46.5万元，对于上亿元的销售额而言几乎可忽略不计了。即使净利惨淡，但其电商让带来可观的收益，电商上半年销售额3523.99万元，增长17.05%。

　　童装业务成服饰企业新增长点

　　随着二孩政策的落地，童装市场也展现出无限空间。无论是休闲服饰还是运动服饰企业，都纷纷进入童装领域，并且收获颇丰。森马服饰的童装业务占比首次超越成人服饰，成为公司业务主力军，上半年儿童服饰营收22.46亿，占总营收的50.68%，同比增长24.97%；营业收入中占比达到50.68%，较上年同期的46.35%又有所增长。美邦的童装业务也是表现亮眼，在男装、女装业绩都下滑的情况下，未有童装业绩涨势良好。中国动向的童装业务也成为公司业绩增长动力之一，上半年童装业务实现销售额4200万元，同比增长27.3%；毛利率为56.8%。未来，二孩红利还将在很长一段时间内产生效力，加之亲子概念的不断被重视，童装市场将有巨大空间被挖掘。

　　电商收入强劲增长

　　随着购物方式的变化，网购成为目前增长最快的零售渠道。零售企业被迫或顺势发力电商，服饰企业更是不例外，在线下门店业绩纷纷下滑的情况下，线上渠道却集体保持了大幅增长。森马服饰上半年电商业务收入同比增长50%以上，美邦线上业务也实现销售收入同比增长51%，李宁牌电商收入取得58%的增长，特步国际的电商业务成为集团业绩主要增长动力。佐丹奴、中国动向在中国大陆的电商销售额增长均在20%以上。电商的强劲增长与实体店的逐步下行形成巨大反差，未来，探索O2O、线上线下无缝对接的新零售模式将成为服饰企业的共同目标。

　　传统门店关闭或调整升级 进驻购物中心是趋势

　　实体店下行的压力，让零售企业们重新审视市场和消费者。消费升级，传统的零售门店已经不能满足快速变化的消费者需求，变革是唯一的出路。业绩承压，企业纷纷选择关闭亏损门店，为了提升门店销售，升级门店形象，增强消费者体验感，门店布局上顺应购物中心潮流，逐渐关闭街边店向购物中心门店靠拢，目的也是提升购物体验。森马、美邦、安踏、李宁、探路者等众品牌均明确表示将重点拓展购物中心渠道。

　　以下是12家运动、休闲服饰上市企业2017上半年业绩详情：

　　搜于特：营收净利增幅最大 供应链管理司业务发展迅速

　　搜于特2017上半年实现营业总收入65.7亿元，较上年同期增长186.85%，实现归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，较上年同期增长96.38%。公司设立的多家供应链管理司业务发展迅速，成为公司主要的业务收入和利润来源。

　　上半年，公司坚定不移地推进实施战略转型升级的发展规划，着力向供应链 管理、品牌管理、商业保理等各项业务拓展，取得新的巨大突破。尤其是供应链管理业务快速增长，带动公司业绩大幅度提升，期内供应链管理公司营业收入48.22亿元，占集团营业总收入的73.44%，净利润2.12亿元，占公司净利润58.83%，带动公司业绩快速增长。

　　“潮流前线”品牌服装业务继续调整。继续推进集合店建设,持续关闭低效门店,减缓渠道扩张速度。同时为减轻加盟商的库存压力,公司推出联营加盟店。联营加盟店代售产品所有权归公司,未能销售的产品可返还给公司。上半年,公司共设有联营加盟店301家。

　　森马：童装业务成主力军 电商收入增长超50%

　　2017年上半年森马服饰实现营业收入44.33亿元，较上年同期增长14.28%；实现营业利润7.15亿元，同比增长8.61%；实现归属上市公司股东的净利润5.34亿元，同比增长4.16%。

　　森马业绩的亮点之一它的旗下童装业务已成为森马服饰主力军。上半年，森马服饰旗下休闲服饰板块营业收入为21.52亿元，占营业收入比重达48.57%，同比增长5.4%；儿童服饰营业收入为22.46亿元，占营业收入比重高达50.68%，同比增长24.97%；营业收入中占比达到50.68%，较上年同期的46.35%又有所增长。2002年创立的巴拉巴拉童装品牌知名度及市场占有率位居中国童装行业第一。

　　上半年，森马休闲服饰品牌在坚持多品牌、全渠道的发展方向前提下，重点拓展购物中心渠道，加大电商投入。

　　而电商方面，森马服饰获得增长迅速，上半年电商业务收入同比增长50%以上。森马服饰也在加大互联网渠道投入，探索实施森马O2O业务模式。……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/4570.html

　　美特斯邦威：同期持续亏损  童装业务增长良好

　　去年扭亏为盈的美特斯邦威再次面临净利润亏损的局面，也面临着来自行业竞争和经营模式转型的风险。美邦服饰上半年实现主营业务收入28.67亿元，较上年同期下降5.68%；实现主营业务毛利14.60亿元，较上年同期增长6.94%，实现归属于上市公司股东的净利润为-4475.00万元，同比增长25.65%。尽管相较于去年上半年6000万元的亏损有所收窄，美邦服饰2017年1-9月预计的经营业绩情况仍是亏损。

　　按产品分，男装、女装业务收入均出现下降，但童装业务却一枝独秀发展良好，收入比上年同期增长31.95%，其中Moomoo与ME&CITY KIDS两大童装品牌业务实现销售收入同比增长37%。与此同时，ME&CITY品牌实现销售收入同比增长11%，互联网业务实现销售收入同比增长51%。

　　在渠道布局上，美邦服饰逐渐向购物中心转移。同时进行品牌升级，扩大产品线，转向“单店+集合店”的模式，也是为了扩大在购物中心的占比。美邦董事长周成建在接受媒体采访时也坦言，美邦在购物中心的门店业绩要比街边店好。……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/4530.html

　　佐丹奴：净利大幅增长20.1% 中国大陆电商增长26.6%

　　今年上半年，佐丹奴国际销售额同比增长3.4%至26.18亿港元，净利润则同比上涨20.1%至2.45亿元，可比销售额则同比增长4.6%，毛利率为59.8%。集团表示业绩的上涨主要受其合理的商品组合与定价影响，其新推出的运动休闲系列与G-Motion系列产品在市场也获得了积极响应。还有其中国大陆电商业务增长强劲，销售额增长26.6%，为集团经营溢利贡献了3400万港元。

　　报告期内，佐丹奴国际净关闭了16家门店，主要是集团关闭了印度地区表现较差的33家门店，而集团位于中国内地的加盟店则从896间增至913间。集团表示将扩张重心放在中国的三线和四线城市，以及东南亚市场。

　　安踏：营收、净利创新高 市场占有率依旧第一

　　上半年，安踏体育收益73.2亿元，同比增加19.2%；股东应占溢利14.5亿元，同比增长28.5%，二者均创下新高。业绩大幅增长主要得益于销售业绩的增长，广泛的市场渗透，以及多品牌、全渠道战略的效果明显。至今，安踏已经连续16年成为全国旅游运动鞋市场综合占有率第一的品牌。

　　安踏体育以“单聚焦、多品牌、全渠道”的策略，透过安踏、安踏儿童、FILA、FILA KIDS、DESCENTE等品牌及其针对不同客户群的市场布局，覆盖了从大众到高端市场，从功能性到时尚休闲体育用品，以及从成人到儿童不同年龄层的消费者。

　　渠道方面，安踏体育已渗透至街铺、购物中心、百货公司、奥特莱斯以及电子商贸等销售渠道。安踏以街铺为主，并逐渐增加于商场和百货公司的零售网络；FILA和DESCENTE店铺主要位于高端购物中心和百货公司。报告说明，未来安踏店在购物中心及百货公司的比例将进一步提升。

　　同时，安踏升级门店形象，第八代安踏店铺形象已于期内推出，全新的装潢和商品陈列，为消费 者带来焕然一新的购物体验。……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/3347.html

　　李宁：营收、净利双增长 电商收入增幅58%

　　李宁2017上半年营收、净利均取得良好增长，其中收入39.96亿元人民币，上升11%，权益持有人应占净溢利1.89亿元人民币，上升67%，净利率由3.2%提高至4.7%。整体同店销售2017年上半年录得中单位数增长。

　　李宁牌电商收入也取得大幅增长，2017年上半年实现收入按年同比增长58%。未来,李宁电商将继续持续在数字化运营的改造上深耕耘，以期拉动规模与利润的持续增长。

　　上半年，李宁关闭低效 、亏损门店，并加强奥莱工厂店渠道建设及运营管理，报告期末李宁牌（包含LNG 、弹簧标 、LI-NING  YOUNG)常规店 、旗舰店 、工厂店及折扣店的销售点数量为6,329个，期内净减少111个。同时，完成工厂店新形象开发 ，新开和升级整改高效奥莱工厂店近40间。渠道方面，下半年持续拓展购物中心、奥莱、及电商渠道……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/2814.html

　　特步国际：营收、净利双下滑 儿童业务板块重组影响大

　　特步国际2017上半年实现营业收入23.11亿元，同比减少8.83%，纯利3.1亿元同比减少18.36%，营收与净利润双双下滑主要受特步儿童业务板块重组和广告推广费用影响所致。

　　电子商务继续为集团的主要增长动力之一，上半年特步对电商业务进行了改进，在鞋履产品基础上增加更多服装产品。目前，电子商务占集团整体收入约20%。公司将继续通过O2O模式拓展多渠道零售，加强与线下分销渠道的无缝连接。

　　上半年，特步着力将零售店铺打造为特步全新专业体育形象体验中心 ，独家分销商开设了更多旗舰店，集团继续将零售店形象统一升级至“6S”代，同时在各地区市场建立标杆店。 店铺升级让消费者在逛实体店时，除关注产品质量外，亦越来越着重购物体验，同时也带动销售的增长。

　　361度：营收、净利双增 361°童装增长12.8％高于主品牌

　　361度2017上半年实现营收27.981亿元，同比增长9.5％；权益持有人应占溢利3.183亿元，同比增长16.5％。361°解释主要系2017年上半年订货会订单增长带动，同时也反映了中国运动服饰行业步入稳步增长期。

　　按产品分，鞋类产品销售占营业额比例增至46.8％；服装销售占营业额比例的40.0％。值得注意的是，361°童装的收益延续强劲势头，营收3.069亿元，增长12.8％，占集团营业额的11.0％。童装业务增长已经高于主品牌业务。

　　电商业务方面，361°上半年的电子商务营收约1.152亿元，约占总营业额的4.1％。目前主要通过天猫、京东、唯品会等中国著名电子商务平台推出网络专供产品。未来，集团将继续推进现代电子商务的网络销售，将其发展为集团收益的重要组成部分。

　　中国动向：日本市场业绩下滑 童装城增长动力之一

　　中国动向2017年上半年业绩显示，营业收入为6.26亿元，同比减少3.7%。但净利润方面表现突出，期内股东应占盈利为5.36亿，同比增长11.9%。净利润增长主要因为投资净利润达5.14 亿元，同比增长17.6%。收入下滑主要因为日本市场的销售额大幅下降。

　　期内，该集团的日本市场Kappa品牌业务销售总额为6800万，同比减少22.7%；Phenix品牌业务销售总额为4000万，同比下滑28.6%。该集团称，造成日本市场销售额下降的原因，一方面是产品调整，另一方面是市场仍处萧条状态。

　　童装业务也成为中国动向的业绩增长动力之一，上半年其童装业务实现销售额4200万元，同比增长27.3%；毛利率为56.8%，增长1.2个百分点。

　　业绩增长动力之二则是电商业务，上半年中国区电商表收入同比去年增长25%（不含电商童装收入） 。上半年，集团与知名游戏IP吃豆人进行合作，推出了仅在电商平台销售的Kappa x PAC-MAN系列产品，取得较好的销售表现。

　　贵人鸟：增收不增利 多品牌战略助营收增长55.03%

　　2017年上半年贵人鸟实现营业收入15.78亿元，同比增长55.03%，归属上市公司股东的净利润1.29亿元，同比减少17.26%。营收增长主要是上半年纳入了杰之行、西班牙足球经纪公司 BOY、名鞋库的业务收入，而单独建立品牌运营团队，则导致管理费用有所增长，部分体育产业投资布局也还未获得稳定收益。

　　报告期内，贵人鸟品牌业务实现收入8.5亿元，与上年同期相比下降 16.20%，但在“以体育服饰用品制造为基础，多种体育 产业形态协调发展”的体育产业布局策略实施下，公司于上年度末开始享有杰之行、名鞋库及 BOY 的业务收入

　　在传统运动鞋服行业方面，多品牌、多渠道、多市场的战略实施，使公司营业收入及利润来源发生较大变化。上半年贵人鸟品牌业务实现收入8.5亿元，与上年同期相比下降 16.20%，但来自耐克、阿迪达斯、李宁等多品牌的代理销售收入达6.95亿，占公司实现主营业务收入的44.24%，摆脱品牌收入来源的单一风险。

　　渠道方面，上年同期，公司主营业务收入全部来源于贵人鸟品牌鞋服的线下销售，而报告期内，公司享有名鞋库线上销售的全部收入，公司实现线上销售收入2.12亿元，占主营业务收入的13.50%，摆脱渠道收入来源的单一风险。

　　探路者：增收不增利 旅行业务板块收入增长81.31%

　　2017年度上半年，探路者实现总营业收入12.78亿元，比上年同期增长17.48%；归属上市公司股东的净利润7,901.26万元，比上年同期减少约16.30%。净利润下滑主要是受公司最大的户外用品板块营收下降所影响，以及持续加强品牌投入费用增加。

　　从业务板块看，户外用品板块业务主营业务收入5.43亿元，较去年同期降低19.83%。旅行业务板块实现主营业务收入7.23亿元，较去年同期增长81.31%，主要是因为旅行服务板块调整经营策略，大力拓展国际机票业务，使得收入增幅明显。

　　从品牌看，TOREAD（探路者）品牌实现营业收入4.86亿元，较去年同期降低21.01%。此外，Discovery Expedition品牌合并层面实现营业收入6491万元，较上年同期增长15.56%，主要得益于新品牌战略有效实施。

　　上半年探路者继续优化线下渠道结构，调整店铺结构，关闭低效店。上半年探路者品牌线下连锁经营店铺数量为1353家，较2016年末1370家关店17家。同时在购物中心等新型渠道中的店铺数量持续增加。

　　针对线上渠道，则是加强运营升级，探路者品牌加入“天猫理想生活Club品牌联盟”，加强与天猫的战略合作，通过线下生活方式巡回体验活动等方式打造消费者体验。……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/3241.html

　　三夫户外：净利暴跌93.08%仅剩46.50万 电商增长17.05%

　　户外运动品牌三夫户外2017上半年实现营业收入1.64亿元，比上年同期增长16.23%；实现利润总额92.4万元，同比减少89.82%；其中归属于上市公司股东的净利润46.50万元，同比减少93.08%。电商对业绩贡献大，电商上半年销售额3523.99万元，增长17.05%。

　　上半年，三夫户外对多家实体店进行升级改造，包括对沈阳南五店、沈阳市府店、 沈阳北陵店、上海万体店、上海五角场店、长春国际大厦店进行了店铺形象升级改造；引进了ASICS、BROOKS、ADIDAS、 ULTIMATE DIRECTION、UGLOW、ROYALBAY、HOKA ONE ONE、ALTRA等路跑和越野跑国际品牌，上海万体店和北京马甸旗舰店则新增跑步专区。 

　　三夫户外还启动了“三夫户外小站”加盟项目，采用以自有品牌为主，多品牌集合店加户外俱乐部的形式在二三线城市开展加盟业务，填补市场集合店空白。……详情请点击：http://news.winshang.com/html/062/2913.html