Zara母公司股价再遇剧烈波动 快时尚已经走到穷途末路?

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2018年03月24日13:15来自:新京报 记者:周红艳
核心提示:3月14日15日,Zara母公司Inditex集团的股价再遇剧烈波动,快时尚已经走到穷途末路?有专家认为,消费者需求个性化,快时尚仍需“精布局”。

  西班牙快时尚品牌Zara专题阅读)母公司Inditex集团日前公布2017财年财报,在截至今年1月31日的2017财年内,Inditex集团销售额为253.4亿欧元,同比增长9%,告别了持续数年的两位数增长,增速略有放缓。虽然在业绩表现上依然要好过不少同行,但市场对作为大众快时尚“领头羊”Zara这一次出现的“各项数据指标下降”的现象却反应强烈。

  在2月23日Inditex集团发布2017年全年业绩预报一日暴跌7.06%,市值蒸发59亿欧元后,3月14日、3月15日Inditex集团的股价再遇剧烈波动,先是遭遇恐慌性抛售,而后又出现大单接盘,振幅超过10%。

  Zara在2018年开年的式微表现,引发了同业者、行业专家、资本市场再次对快时尚行业疲态进行了深入的探讨与争论,在大众服装行业集体经历过“最困难了一年”之后,是否已经走到了穷途末路?

  投行

  “旧办法”失效 毛利率持续走低

  摩根大通分析师Chiara Battistini此前就曾判断Inditex第四季度后半段的销售会放缓。在他看来,不管是Zara在2017年第四季度的促销,还是该公司集中在2018年1月的季末清仓,都会将消费者们被压抑的需求释放。这样的动作虽然能够令公司的销售额获得增长,但也会有“后顾之忧”。他表示,“带着低库存进入新财年”,会令该公司很长一段时间的消费需求增长,延续力量不足,毛利率的“巨大压力”可以预见。

  另外,他还从宏观面上观察认为,Inditex可能面临的还有欧元汇率波动带来的风险。公司的销售有一半左右来自欧元区以外的国家和地区。许多亚洲和拉美货币跟进的是美元,这意味着“强欧元弱美元”也会给Inditex带来负面影响。

  因此,摩根大通预期Inditex毛利承压巨大,为此将公司收入预期下调5%,同时将股价目标价从38欧元下调至35.5欧元。

  Berenberg银行分析师Michelle Wilson在研究报告中还分析认为,除了传统的问题外,Inditex还面临着一些“新威胁”,像ASOS PLC和Boohoo.com PLC等零售商都在岁末年初录得了爆炸性的增长。即便Inditex拥有着享誉全球、高效快捷的供应链系统,也无法阻止潮流“喜新厌旧”的大势。

  与此同时,大多数投行人士也指出,弱势的股价反倒是一个有吸引力的买入时机,或许将会出现资金吸入推高股价的情况。

  自救

  电商成必选 变革创新“花招”不断

  在Zara2017年年报中,值得特别注意的一点细节是Zara本次销售额增长的主要动力为电商渠道,该渠道营收增速超过40%,在总营收中占比达到了10%。业内均认为这一数据指标已经充分说明了互联网之于时尚服饰品牌的市场价值。

  不过,单就中国市场来讲,Zara将电商这条路走上正轨,还是经历了从“自建”到“入驻合作”的模式。2012年,Zara在中国开启电商业务,主要采取的是自建电商的方式。不过在2014年10月,它选择入驻了天猫,原因在于中国在线业务并没有符合Zara的预期。

  而Zara老对手H&M此前也是“自建平台”的执着派,可在最重要的中国市场,2018年开年时期,H&M最终选择天猫来开拓电商业务,并已于今年3月21日正式入驻。

  除了触网外,各家在新科技上的投入,也可谓是五花八门、噱头百出。

  据悉,Zara将在4月起于全球120个旗舰店推出AR(增强现实)技术,当消费者下载指定App,靠近门店内AR橱窗时,手机就会模拟模特试穿该橱窗内衣服的场景。消费者可依据AR模拟效果来决定是否直接下单购买。

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文章关键词:Zara Inditex H&M
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