生鲜电商市场大局已定 线下市场成“兵家必争之地”

　　新三板在线研究院研究观点

　　1.在解决了运输保存的问题之后，生鲜行业也在互联网巨头带领下逐渐向多元化、规模化发展;

　　2.生鲜行业在线上市场增长迅速，但线下市场仍然会是各大品牌的主要阵地;

　　3.新三板各细分行业都有不同的优势，同时新三板比A股拥有更加细致的行业布局，渗透范围更为广泛。

　　引言：

　　自2016年诞生，盒马鲜生（需求面积:2500-5000平方米）就成为探讨新零售绕不开的话题。如今，带着“新零售”、“阿里系”、“生鲜超市”等标签的盒马鲜生，正继续加速全国扩张步伐。

　　2018年，盒马鲜生计划在全国开出100多家，并希望未来几年在全国实现2000家门店的布局。

　　值得关注的是，盒马鲜生之后，各大零售巨头纷纷推出了新零售品牌，“零售+餐饮+生鲜”的复合业态品牌几乎风靡了全国零售市场。据统计，盒马鲜生、超级物种、京东7Fresh、掌鱼生鲜、百联RISO、新华都海物会、天虹sp@ce、大润发优鲜、食得鲜、步步高鲜食演义、世纪联华鲸选等12个以“零售+餐饮”的新零售品牌，2017年内开店数量超过80家，并将在今年快速扩张。在此背景下，仍有众多商业地产拥抱盒马鲜生，与其解决商业地产经营痛点、及清晰的拓展规划密不可分。

　　今年3月1日，盒马鲜生与新城商业达成战略合作，新城商业将为盒马提供旗下优质的门店资源及个性化服务，助力盒马提供旗下优质的门店资源及个性化服务。

　　1.国内生鲜行业发展的政策环境

　　生鲜行业与农产品有着紧密联系，所有的生鲜食品都可以算作是农产品的衍生产品，也正因如此，每年的中央一号文件对生鲜行业也有着不小的影响。除此之外，作为生鲜产业链中的重要一环，冷链物流行业也在国家政策的扶持之下取得了快速成长。

　　2013年国务院出台《关于2013年深化经济体制改革重点工作意见》，将冷库用电价格由商业电价调整为工业电价，进一步降低农产品冷链物流成本。同年出台的《关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》，对示范社区建设鲜活农产品仓储物流设施、兴办农产品加工业给予补贴。2014年6月国务院常务会议通过的《物流业发展中长期规划》提出了到2020年物流发展的目标和任务，在部署的12大工程中，第一大工程就是冷链物流;2014年底，国家发改委联合商务部、交通运输部等十大部委及中物联冷链委发布《关于进一步促进冷链运输物流企业健康发展的指导意见》。

　　标准方面，商务部和国标委出台了《关于开展农产品冷链流通标准化示范工作的通知》，进一步建立健全冷链流通标准体系。国家发改委正式发布了《肉与肉制品冷链物流作业规范》 、《道路运输 食品冷藏车功能选用技术规范》等行业标准，细分领域的标准更加完善。

　　2017年中央一号文件《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》中，加强农产品冷链物流建设再次成为促进我国农业发展的重点。

　　可以说，伴随着冷链行业的规范和成熟，整个生鲜行业也迎来了平稳发展的好时机，在解决了运输保存的问题之后，生鲜行业也在互联网巨头的带领下逐渐向多元化、规模化发展。

　　2.线上市场增长迅速，但生鲜市场仍以线下为主

　　根据波士顿咨询公司(BCG)与阿里研究院合作发布的《中国生鲜消费趋势报告：新时代生鲜市场制胜之道》，到2020年，中国的生鲜消费市场仍将以线下为主。

　　数据显示，2012年生鲜电商市场成交总额为40亿元，这一数字在2016年则上涨到了950亿元，约占生鲜消费市场总额的7%左右。根据预测，这一比例在2020年有望达到15%-25%，虽然上升势头非常迅猛，但线下市场在未来几年内仍将会是生鲜行业的主战场。

　　虽然线上市场还拥有巨大的拓展空间，但是京东到家、盒马鲜生等几大电商平台几乎垄断了线上市场，在几大巨头的夹击下，其它中小平台的市占率只有1.5%。

　　从数据中不难发现，针对线上市场目前有限的市场份额，几乎已经被几家最早入局的电商平台瓜分，相对来说已经形成了较为稳固的格局，之后的平台想要再挤入顶部市场的可能性已经微乎其微。

　　同时，由于单纯的电商平台并不能完美解决配送、品质等问题，因此线下门店依然是各大生鲜品牌的主战场。

　　3.新三板细分行业各有千秋

　　据不完全统计，目前新三板上共有43家生鲜行业的公司，其中40家发布了2017年中报。除去大部分销售类公司之外，供应链方面的公司也有10家。对于生鲜行业来说，供应链可以说是重中之重，从数据上来看，新三板的供应链公司整体业绩也要高出全行业的平均水平。

　　虽然供应链行业的业绩是最好的，但是从成长性来看，检测行业又占据着绝对优势。尽管2017年上半年只交出了不到平均3,000万的营收和10.25万的净利润，但整个行业的成长速度却要远高于其他细分行业，在大家越来越重视食品安全的大环境下，对安全性要求更高的生鲜行业也蕴藏了巨大的食品检测市场空间。

　　相比检测和供应链行业，物流行业的日子就过得比较艰难了，虽然净利润增幅较大，但实际上整个2017年上半年行业平均水平还是处在亏损状态，营业收入也同比出现了小幅的下滑。随着各家生鲜电商巨头的产业链越来越完善，第三方物流行业的市场也正被逐步蚕食。

　　4.对标A股市场，新三板生鲜行业仍有潜力可挖

　　新三板在线研究院从A股市场上筛选出一些生鲜概念股，据粗略统计，A股市场上生鲜概念股2017年上半年平均净利润达到15,188.58万元，同比增长28.91%，平均营收达到424,278.94万元，同比增长24.62%。无论是成长性还是经营情况，A股市场都要好于新三板。

　　就目前来看，A股市场除了永辉超市旗下的“超级物种”在与盒马鲜生直接竞争之外，其它公司都集中在冷链物流设备以及生鲜产品的种植、养殖、销售方面。相比之下，新三板上除了上述行业之外，还有公司专门从事冷链物流业务以及供应链运营业务，行业分布更加细化，对于细分市场的渗透更加彻底，这也是新三板公司的潜力所在。更加细致的市场定位将有助于新三板生鲜行业在竞争中加速成长。

　　5.新三板上的“鲜”行者

　　5.1乐活天下

　　乐活天下主要通过电子商务平台专业从事商品批发和零售，核心业务是生鲜产品批发。作为生鲜电商的一员，虽然乐活天下的市场空间有限，但公司的成长性在新三板同行业中表现尤为突出。

　　5.2中健网农

　　中健网农主打生鲜供应链运营服务，作为一家专业的生鲜供应链企业，中健网农虽然在2017年上半年的业绩有不小的下滑，但是仍然收获了1,118.56万元的净利润，在新三板生鲜行业中算得上是较为成功的企业之一。值得一提的是，目前A股市场上还没有专门的生鲜供应链企业，因此在供应链市场上，新三板企业还有巨大的发展空间。

　　5.3上陵牧业

　　上陵牧业主要以牛场运营、奶牛养殖和生鲜牛乳为主营业务，作为生鲜行业中牛乳细分行业的一支，上陵牧业不光拥有漂亮的业绩，同时也拥有着极强的成长性。