业绩下滑、52周股价几无变动 星巴克重组计划能否奏效?

英为财情Investing.com 李英维   2018-09-26 09:54
核心提示:过去一年,星巴克股票则下跌了约3%。此外,其二季度的销售数据仅增长1%,中国/亚太地区的业绩增长也不及预期。星巴克重组计划能否奏效?

  最新的消息显示,总部位于美国西雅图的咖啡巨头星巴克(需求面积:150-350平方米、已进驻1025家购物中心、今年计划开600家) (NASDAQ:SBUX)首席执行官Kevin Johnson在群发给媒体的邮件中宣布,星巴克将做出重大改变,调整公司的组织架构,并涉及由上而下的裁员和岗位调整,这一重大改变将从本周开始,预计持续到11月。

  Kevin Johnson在邮件中表示:“我们必须加快与消费者有关的、激励合作伙伴、对业务具有意义的创新速度。为了实现这一目标,我们将做出一些重大改变。”

  星巴克的股价在2017年5月触及多年高位65美元后,截至目前下跌了约13%。过去一年标普500指数上涨了约18%,同期星巴克股票则下跌了约3%. 这个曾经的股价增长神话,目前似乎已经迷失了自己的方向,截至上一个交易日,星巴克股价报56.69美元,盘后小幅上涨0.02%,至56.90美元。

  除了股价表现不甚理想,星巴克的财报也让投资者不满意。在最近公布的业绩报告中,星巴克二季度的销售数据增长仅为1%,大幅低于行业分析师预期的2.9%,中国/亚太地区的业绩增长也不及预期,其该地区营运利润率已经从26.6%下降到了19%,中国区门店同店销售也同比下降了2%(上一季度为4%),中国/亚太地区业绩的疲软致使其全球营业利润下降1%,为近9年销售增长低位。

  分析师Jacob Sonenshine认为,对于星巴克的重组计划,投资者首先需要谨慎对待,因为这可能意味着星巴克目前销售状况不佳,可能会比公司上一季度业绩报告中提出的前瞻预期更差。在过去的一年时间里,星巴克一直举步维艰,7月的销售数据不及预期。

  然而,该分析师同时表示,并不认为这次调整和接下来一季度的业绩有关系,他指出,根据Statista的数据,咖啡市场未来几年的复合增长率只有3%左右,我们对于这个行业的销售放缓是有预期的。

  该分析师表示,星巴克此次的重组计划更多是为了解决公司目前存在的问题,包括出品速度慢,以及产品创新力不足等。总体而言,美国经济的上涨,包括美国人小时薪资的上涨和低通胀率等经济数据,对于星巴克来说都是利好,我们未来或许看到这样的利好表现在星巴克的业绩中。

  毋庸置疑的是,星巴克轻松的日子已经过去了。今年6月,星巴克宣布将在下一财年关闭150家公司直营门店,这是该公司史上平均每年关闭门店数量的三倍。为了保持增长,公司管理层必须找到方法,Kevin Johnson在邮件中提到了“加速创新”,这也是星巴克正在做的。

  首先,星巴克此前计划到2025年在全球范围内设计,建造和运营1万家“绿色商店”,将包括新店的装修,星巴克预计,此举将在未来十年内将为星巴克节省大约5000万美元的公用事业成本,并将可以每年节省约3000万美元的运营成本。此外,星巴克宣布到2020年,将不再使用塑料吸管,这些环保举措将有利于提高星巴克的利润率。

  其次,投资者还应该关注星巴克的“星享卡”计划,截至上一个季度,星巴克的会员人数为1500万人,年增长率在14%左右,其竞争对手Dunkin '目前的会员人数是800万,年增长率为33%,而星巴克正在努力提高会员人数(这是Dunkin '没有做到的),此前星巴克和摩根大通合作发行信用卡,该卡让持卡人可以在任何门店消费更快获得星级(在星巴克消费每一美元可获得1星,而在其他地方则4美元获得一星)。

  最后,投资者仍然应该关注星巴克在中国/亚太地区的增长情况。中国是星巴克扭亏为盈战略的中心,该公司预计未来五年内在该市场的收入将增长三倍。此前,星巴克宣布和阿里巴巴展开全面战略合作,随后,星巴克和饿了么合作开展外卖服务,以应对来自中国市场同行的挑战,提高其在中国的销售额和市场地位,星巴克表示,计划到2020年,将在中国内地每年新增600家门店,使其在中国的230个城市中的门店总数增加一倍,达到6000家。

  另外,英为财情Investing.com的美股分析师Haris Anwer表示,星巴克的转型计划是否会产生收益、何时开始产生收益,仍然不得而知。

  但是,该分析师看好星巴克的长期派息,这个时候星巴克的股票将成为对固定收益投资者而言一个具有吸引力的目标,他们的目标是获得稳定增长的股息收入。

  星巴克在6月份提出长期战略计划的同时,还宣布将在2020年财年之前以股票回购和股息的形式向股东返还250亿美元的现金。这相当于在去年11宣布的现金回报目标基础上再增加100亿美元。

  就华尔街其他分析师的评级来看,目前共有14位分析师给予星巴克“持有”评级,另外有15位分析师给予公司“买入”评级,共识评级为“买入”,目标价为60.02美元。

  其中,Wedbush重申对公司的“持有”评级,目标价53美元,认为该股未来仍有近5%的下跌空间;Piper Jaffray也将星巴克的股票评级从“增持”下调至“中性”,不过设定了72.00美元的目标价格;奥本海默则给予公司“强于大盘”评级,不过下调其目标价至61美元。

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