万达的伤心情歌:回A太难、“房地产”标签或成拦路虎

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赢商网 http://www.winshang.com2018年10月11日11:00来自:深蓝地产 小丸子
核心提示:万达商业在A股的IPO最新排名为第56位,其回A似乎已遥不可期。“房地产”标签或成拦路虎,万达疯狂甩卖和转型,却没把其“地产”影子带走。

  从审核标准来看,证监会对房企上市申请的门槛提高,房地产企业要想在A股寻求IPO上市的机会也相对渺茫。最近一次IPO成功上市的,还是2月初的南都物业。基于大环境的影响,王健林专题阅读)自2015年便高喊“去地产化”,期望将万达专题阅读)升级为服务型企业。但值得注意的是,万达随后疯狂的甩卖和转型,真的能摆脱证监会对其仍为“房地产企业”的定位吗?

  “去地产化”的快与痛

  先来看看一年多里,万达完成的数笔甩卖。

  2017年7月19日,王健林以总价637.5亿元的价格分别将万达商业中13个文旅项目以及77家城市酒店“甩卖”给了融创中国(01918.HK)和富力地产(02777.HK)。其中,13个文旅项目以438.44亿元出售给了融创,富力地产以199.06亿元收购万达商业77家城市酒店的股权。

  2018年1月16日,万达再出售所持的万达·伦敦ONE项目60%的股份,这也是万达海外的第一个项目。根据万达当时公告,出售项目所获得的款项净额将用于偿还万达香港的贷款和利息,同时为公司物业发展项目的营运及发展提供资金。接盘方正是此前买下万达77座酒店的富力。

  2018年1月29日,万达又以约3.15亿澳元(相当于19.19亿港元)现金出售位于澳大利亚的若干物业项目,买方还需代澳洲公司偿还债务款项约8.15亿澳元。

  2018年7月6日,万达称再次向独立第三方出售万达国际地产投资有限公司60%的股份,代价3560.93万英镑(约3.74亿港元)。并且,买方已同意代表目标公司向公司偿还债务(现时预期约1.60亿英镑,相当于约16.75亿港元)。万达可从中获得4.34亿港元的收益。

  一大波的甩卖后,万达看似赚到了一笔现金流,为降负债减压不少。不过,公开资料却显示,2017年万达商管投资损失高达72.78亿元人民币,与2016年获益23.44亿元人民币形成较大差异。2017年万达商管持有待售资产计提资产减值损失14.28亿元人民币,远远高于2016年的3.08亿元,损失主要因为万达向融创中国、富力地产转让文旅项目公司股权和酒店资产权益。

  更加危险而疯狂的游戏还在后面。

  2018年1月29日,万达官网还发布消息称,腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这340亿元的总投资额中,腾讯投资100亿元,持股比例为4.12%,苏宁和融创中国分别投资95亿元,持股比例3.91%,京东投资50亿元,持股比例2.06%。官网消息称这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

  根据该交易规定,万达商业和万达集团承诺,将尽最大努力,在2023年10月31日之前尽早完成万达商业的合格上市。此外,万达商业不可以更改其主营业务,2019年租金净收益要达到190亿元,如果低于这个数据,投资方有权要求万达给予现金补偿。此外,投资方在2021年12月31日或万达商业合格上市前,投资方购买的股份不得向关联方之外的任何第三方转让。

  而引入新战略投资者后,万达商业还称将更名为万达商管集团,1至2年内消化房地产业务,万达商管今后不再进行房地产开发,成为纯粹的商业管理运营企业,各方将推动万达商管集团尽快上市。2018年3月1日,万达公告显示,公司已于同年2月22日完成工商变更登记手续,更名正式完成。

  不过,针对外界质疑新的“对赌协议”万达方面公告称,引入腾讯、苏宁等合作是长期战略投资,并不是5年上市“对赌”协议,只不过是签订了各方努力实现万达商管上市的目标时间而已。即使5年万达商管无法上市,也不存在任何回购条款,此次合作协议和香港H股退市的协议性质完全不同。

  与此同时,万达的转型也非一帆风顺,飞凡网的试错注定难被万达遮掩。2014年,在万达商业赴港上市的前4个月,万达、腾讯、百度签署了战略合作意向协议,并成立合资公司上海新飞凡电子商务有限公司(以下简称“新飞凡”)。彼时,三方宣告,计划3年投资50亿元,5年投资200亿元,建立全球最大O2O电商公司。

  然而,公司成立仅两年时间就哑火,新飞凡团队曾发布一份声明,“由于综合因素影响,三方并未实现投资性合作,新飞凡是完全由万达出资,腾讯和百度并未实际投入任何资金”。随后,万达又成立了网科集团,其初始业务从万达金融集团分拆独立。拆分后,原万达金融集团旗下的保险、投资业务归于新万达金融集团,而旗下的飞凡、快钱、征信等归于万达网科集团。

  但网科集团命运多舛,成立一年多以来,财务状况表现不佳,收入不断下滑。万达年报数据显示,网科集团2016年收入41.9亿元,完成计划的103%;2017年网科集团收入58.6亿元,占集团总收入的2.58%,仅完成年初目标收入65亿元的90.1%,在万达所有业务中排名倒数第一。不仅如此,裁员风暴也笼罩网科,据媒体报道,目前,老网科豪华高管团队只剩下刘允一人,其他人均已离职。

文章关键词:万达 王健林 万达回A
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