茶餐厅太兴准备上市 拟募集7.8亿港元扩建食品工厂和扩展门店

　　主营港式茶餐厅的太兴集团准备上市。它打算募集约 7.8 亿港元，资金用于扩建食品工厂以及扩展门店。港交所公布了它的招股书。

　　2018 年 1-9 月，太兴集团收入约为 23.49 亿港元，比 2017 年同期上升约 14.9%。2016 年、2017 年和 2018 年 1-9 月的净利率为 7.8%、7.6%和 12.3%。

　　太兴在全国范围内拥有 185 家餐厅：122 家位于香港，62 家位于内地，1 家位于澳门。它计划在 2019 年开设 32 家新餐厅，并在 2020-2021 年维持类似的扩张速度。

　　餐厅全部为自营。主力品牌“太兴”每间餐厅日均销售额为 5.5 万港元，是集团所有品牌中最高的一个。

　　太兴自 2008 年开始实行多品牌策略，增加顾客群。除了太兴，它还增设了台式餐厅茶木、主打“鱼汤靓粥”的靠得住、越南粉品牌锦丽和敏华冰厅等，客单价在 42 元至 177 元港币不等。它刚刚把茶木、靠得住和锦丽开到深圳及广州。

　　招股书援引市场调研公司弗若斯特沙利文的数据，太兴的收益占香港休闲餐厅市场份额的 4%，排名第一。2017 年太兴称自己在内地“自营休闲餐饮餐厅”市场的收益排名第二位。不过，对于“自营休闲餐饮餐厅”的定义（提供部分餐桌服务的茶餐厅、中餐厅和西餐厅）可能比较狭窄，并没有算入同样餐厅全部自营、规模更大的的海底捞、呷哺呷哺和西贝等公司。

　　2017 年太兴的同店销售下降了 0.7%，招股书称是受到了茶木经营状况的拖累。不过 2018 年 1-9 月，集团的同店销售增长了 5.8%，这是因为（17家靠得住）延长了营业时间。翻台率也比 2016 年有所提升。

　　太兴集团也在加大标准化出品： 香港餐厅 60%的食材或半成品来自工厂。它在超市内对消费者也出售一些包装食品，包括成品或半成品的奶茶、罗宋汤、咖喱鸡和牛腩等。目前它在香港和东莞有两个工厂。它打算用筹得资金改善及搬迁香港食品厂房，以及扩大 2018 年刚刚设立的内地食品厂房。太兴的毛利率为 71.5%，和翠华一道，属于业界最高的之一。

　　另一大香港茶餐厅翠华集团已经在 2012 年上市。它近期的经营情况不是很乐观，在截止 2018 年 9 月 30 日的半年内，翠华营业收入下降 1%为 8.95 亿港元，净利润下降 70%，为 1441 万港元。它在香港、内地、澳门和新加坡一共有 74 家餐厅。它的市值自高峰期的 78 亿港元缩水到目前不止 10 亿港元。不过和翠华的单一品牌策略比，太兴推出了多个品牌，或许能分散经营风险。

　　和川湘菜餐馆下降逐渐进入淘汰期不同，根据美团点评的《餐饮白皮书》，粤菜在中国大陆的餐厅数量还在增加。 太兴的招股书提到中国大陆的餐饮市场在 2017~2022 年还有 10%的年复合增长率（香港的年复合增长率为 3.6%）。它面临的挑战来自于香港餐饮市场的激励竞争，上升的人力成本——自 2011 年以来香港已三次审核最低工资；内地的人力成本也在上升，这里餐饮行业还有高流动率的问题。