Target为何能成为零售业龙头？致力发展电商业务、依赖自有品牌

　　零售商Target(TGT.US)有不少措施颇具成效。Target又再交出漂亮的成绩单。

　　在公布盈利表现再下一城后，低价零售商Target的股价急升至历史新高，连续两次在盈利报告后录得双位数增幅。公司各项指标均超过分析师预期，同店销售增长4.5%，经调整盈利按年升25%至每股1.36美元。除此以外，公司也上调全年业绩指引，将经调整每股盈利由先前的5.90美元至6.20美元提高为6.25美元至6.45美元。

　　Target表现出色，背后有赖公司结合多项常见策略措施。下文就让我们分析公司成为当今最出色零售商的三个原因。

　　1.致力发展电商业务

　　过去数年，Target对包括实体店和电商平台在内的全渠道业务作出庞大投资。透过收购Shipt，公司能够提供最快一小时的即日送货服务，而在公司迅速发展Drive Up等业务后，客户可轻松驾车前往附近的Target门市，让店铺员工将订购货品搬上座驾。本年至今，公司的停车场取货量达到800万次，大部分都在两分鐘或更短时间内完成。在第三季，公司八成的电子业务同店销售增长来自Drive Up等即日配送措施、Shipt的即日送货服务和提货服务（Order Pickup）。

　　Target的网络遍佈美国，各个收入水平的城乡社区都有开设分店，造就其在零售界的特殊定位。此外，公司的产品类别和价位在实体零售行业亦属罕见。基于公司拥有庞大的客户群，即日送货服务更具价值。

　　在节日期间，消费者急于挑选礼物，公司提供的即日送货服务显得格外重要，故此能为关键的第四季业绩注入强劲动力。

　　2.依赖自有品牌

　　除了电商业务外，Target的自有品牌也大放异彩。公司的自家产品系列溢利率往往高于大众品牌，而如果这些独家产品取得成功，将能吸引消费者重复到访。在Target的盈利电话会议上，财务总监Michael Fiddelke负责解释有关策略。他表示：在自有品牌方面，公司先推出我们认为能吸引消费者的产品，以精选货品建立客户重复购物的习惯和对品牌的忠诚度。我们以此为起点，假使自有品牌产品表现良好，便能为公司贡献毛利率。

　　据Target称，公司第三季的服装和配饰销售跃升双位数，与柯尔百货(KSS.US)和沃尔玛(WMT.US)等竞争对手陷入困境的服装业务截然不同。管理层也指出“独特的自有品牌”是出色业绩的幕后功臣。

　　Target不单在服装界利用自有品牌促进增长，更在9月推出了不添加人工成分和高果糖玉米糖浆的餐饮品牌Good & Gather。管理层指，新登场的650项产品反应良好，预期在明年底前全部2,000项产品面世后，Good & Gather将会成为最大的自有品牌。在食品市场中，Target一向落后于竞争对手，因此全新的自有品牌冒起后，将有助公司在吸引客户频繁到店的重要产品类别上提高占有率。

　　3.填补市场空隙

　　与一众零售商相比，Target也许更能把握市场的新机遇，更擅长在其他零售商关店和倒闭时填补空缺，并且回应消费者需求变化。以公司发展的全渠道业务为例，公司从经营困难的竞争对手身上抢得占有率，加上其他因素，进而在服装市场取得成功。

　　不过，最能体现公司策略的例子还是要数到玩具业务。在去年玩具反斗城（Toys R Us）破产后，公司的玩具业务录得可观增长。上年节日期间，玩具业务推动公司业绩向上。及至今年，公司更上一层楼，销售10,000款全新独家玩具。与此同时，Target亦与玩具反斗城合作，为这间浴火重生的玩具品牌提供网站订单送货服务，并设立25间迪士尼店中店及销售独家的星球大战和魔雪奇缘玩具。

　　最后，Target正加紧进军节日销售市场。公司再次在圣诞期间为数十万款产品提供免费送货服务、将员工薪金上调近5,000万美元，并且将送货人员数目增加一倍，务求在运输高峰期尽快送出货品。

　　Target培养全渠道业务和自有品牌，同时不遗余力地推动假日销售，应能维持收益和盈利稳健增长，特别是当不少竞争对手陷入难关之际，公司更能把握良机。虽然今年Target股价已升近一倍，但公司有力在第四季和今后延续优秀表现，故此股价仍有不少发展空间。