美日韩百货巨头告急，“疫情”成了致命一击？

　　武汉封城一月有余，肆虐的疫情，在国内渐趋平稳。不料，它转头袭向了全球，美日韩商业圈告急。

　　截至当地时间3月1日18时，美国累计新冠肺炎确诊病例74例，日本新冠肺炎确诊总数上升至955例，多地出现首例确诊。

　　与日隔海相望的韩国，则成了中国之外感染病例最多的国家。截至3月1日24时，韩国新冠肺炎确诊病例达3736例，有18例死亡病例。

　　疫情带来的恐慌，迅速蔓延至这些国家的实体经济，特别是泛零售商业圈。

　　2月29日，据日媒报道，日本64年老字号旅馆“富士见庄”因中国游客锐减申请破产，成为日本首家因新冠肺炎疫情倒闭企业。韩国新世界、乐天等免税店亦在关店、限流中挣扎着经营；而刚刚经历过2019寒冬的美国零售业，则是雪上加霜。

　　当新冠肺炎疫情全球风险级别从“高”调至“非常高”时，美日韩零售业又该如何跨过危急时刻？

     日本：访日游客锐减，百货店销售额断崖下跌

　　疫情之前，日本零售业发展已相对疲软。台风“海贝思”肆虐，2019年第四季度GDP出现5年来最大环比降幅，以及时隔5年再次上调消费税税率。

　　疫情发生后，其对日本零售业的影响分为两个阶段：第一阶段主要是海外游客特别是中国游客的大幅度减少；第二阶段是疫情进入本土传播后，消费者外出购物需求降低。　　

　　· 第一阶段：中国游客锐减，免税店销售额降两位数

　　1月27日起，中国政府开始禁止从中国到海外的团体旅行，以及旅行社设定的个人旅行。1月底至3月底，预计取消赴日旅游的中国团体游客超40万人，游客数量不及往年的半数。

　　清水寺前游客稀少 图片来源 / 看点快报

　　《日本经济新闻》分析称，因访日中国游客数量骤减，导致春节期间日本大型百货商场免税商品销售额同比下降两位数，旅游、航空等行业同样遭受重创。

　　日本国土交通省观光厅发布的最新统计数据显示，2019年中国访日游客为959万人次，平均每月约80万人次，其中个人游占六成，团体游占四成，平均每月有32万名团体游客到日本旅游。

　　庞大的中国游客群，2019年在日本的消费总额超过1000亿元，占所有访日游客消费总量的36.8%。但在疫情爆发后，不少以中国游客为目标客群的大型百货商店，2020年春节，尤其是后半段，销售额出现断崖式下跌。

　　数据来源 / 公司官网 制图 / 商业地产头条

　　中国消费者贡献8成销售额的高岛屋，日前表示：“（1月）29日以后销售额较去年降低了3-4成，日本境内销售情况急剧恶化。”

　　而日本百货店协会亦指出，如果中国的旅游禁令维持较长一段时间，免税销售额将出现持续下滑。

　　· 第二阶段：疫情进入本土传播，本地消费者外出购物需求下降　　

　　停靠在日本横滨码头的“钻石公主号”游轮，曾是海外最大的确诊病例所在地，也是疫情海外蔓延的序章。

　　2月26日，日本疫情最严重的北海道暂时关闭所有中小学。次日，北海道知事铃木发表紧急声明，呼吁民众周末不要出门。　　

　　面对疫情突袭，北海道主要城市札幌东急百货商店计划于3月1日至18日减少一个小时营业时间；而日本前十老百货——三越伊势丹也宣布将根据日本厚生劳动省的《新冠状病毒传染病控制基本政策》，缩短营业时间。

　　资料来源 / 公司官网 制图 / 商业地产头条

　　门店运营遇阻，降低了三越伊势丹控股对未来公司盈利的预期。日前，其公布2020财年（截至2020年3月31日）净利润预期减半，从140亿日元下调至70亿日元。

　　该公司发言人表示，“该疫情已经对我们的百货公司海外消费者销售额产生了显著影响。虽然我们不能说爆发何时结束，但是更多消费者已经开始选择不前往非必要场所和非紧急场所，这一趋势还会导致顾客继续减少。”　　

　　此外，随着疫情蔓延，1月中旬开始，日经指数和三越伊势丹的股价开始呈下跌趋势，2月中旬下跌趋势更为明显。　　

　　图片来源 / 公司官网　　

　　对此，三菱日联摩根士丹利证券公司资深投资策略师藤户则弘认为，海外投资者正在采取一种不同以往的抛售日股方式。“除了消费税增加的恶劣影响之外，日本经济又遭遇肺炎疫情的冲击，海外投资者感到自己正面临巨大的风险，而东京奥运会可能延期的预测又强化了他们的抛售心态。”

　　图片来源  /Japan Forward

　　为平稳过渡，日本政府2月13日出台了包括动用153亿日元公共资金、设立5000亿日元紧急贷款保证金的临时措施。而其对中小企业提供的支援规模可能超过2016年造成4.6万亿日元，这也是眼下政府所能达到的极限。

　　不同以往地质灾害，肺炎疫情下，目前情况还不允许推出任何鼓励购物、旅行的刺激性消费政策。财务省相关负责人表示，“对于不断蔓延的疫情，可做的事情有限。”

     韩国：新罗日亏10亿韩元，乐天计划关店200多家　　

　　与日本一样，疫情在本土快速传播前，韩国的零售业，主要是大型免税店，亦因中国游客锐减而遭遇重创。

　　图片来源 / 新华网

　　中金公司研究认为，从中国2020年1月下旬以来的经验看，随着疫情发展，韩国本地消费也将逐步受到冲击，尤其是一些“体验式消费”。

　　由于门店曾有新冠肺炎确诊病例到访，2月2日起韩国乐天免税店官网显示，济州店将暂停营业，消费者可继续使用网上免税店及营业中的机场店、市内店，同时市内店的营业时间将缩短两小时。

　　图片来源 / 网络

　　同受疫情影响，韩国新罗免税店首尔店2月2日起停业，直到2月7日恢复营业，其他在营门店营业时长同样缩减两小时。

　　据“聚美丽”引述，韩华投资证券的研究员Lee Ji Young透露，2月1日~2日，乐天免税店在首尔市中心的三家门店销售额就下降了30%。

　　Hana Financial Investment的研究员Park Jong Daae亦表示：“新罗免税店首尔店在春节假期的预估日均销售额约为90亿韩元（约合5300万元），而受疫情影响每天亏损额达10亿韩元（约合60万元）。”

　　疫情冲击之下，乐天、新罗、新世界的股价均现大跌。2月28日收盘价，较2月3日分别下降了17.58%、11.07%和12.27%。

　　数据来源 / 英为财情 制图 / 商业地产头条

　　于乐天而言，这场突然而至的疫情，让其原已蹒跚的步伐，愈发沉重。　　

　　据韩国媒体Pulse by Maeil Business News Korea报道，乐天百货在一份对外声明中承认，受疫情影响，前往韩国的中国游客数减少，这让原本已显疲软的百货消费进一步下滑。

　　乐天购物于2月13日发布年度运营计划，决定进行成立以来首次大规模架构调整，规划未来3-5年内陆续关闭30%（200多家）的亏损超市和门店，涉及乐天百货商店、乐天玛特、乐天超市和药妆连锁店LOHB等。

　　财务数据显示，乐天百货2019年销售额同比下降1.1％至17.63万亿韩元，营业利润下降28.3％至4279亿韩元；净亏损扩大了83.6％，达到8536亿韩元（约合7.21亿美元）。

　　其中，超市业务下滑最为严重，2019年销售额收缩5.8％至1.86万亿韩元；百货商店的销售额也下降3.1％至3.13万亿韩元。

　　外界分析认为，未能及时应对瞬息万变的流通市场环境，是乐天“被迫”重组的关键原因。早在去年12月，其已将旗下百货商店、超市、电子商务和LOHB's连锁药妆店合并为一家法人，将各子公司转换为部门经营各项业务，由乐天集团流通BU总裁姜熙泰统筹运营。

　　疫情冲击、业绩下滑，诸多内外利空叠加，乐天重组成效几何，未来待考。

     美国：梅西等传统百货巨头，面临不断演变之风险

　　虽已有多例感染路径不明新冠肺炎病例，美国总统特朗普2月26日记者会上依旧表示，到目前为止，美国对新冠肺炎疫情采取的预防措施意味着美国人面临的风险“仍然很低”。

　　但次日，美国国土安全部还是在其网站上呼吁民众，在疫情大爆发之前，囤好两周的水和食物。

　　图片来源 / 美国国土安全部网站”Ready“截图

　　据美国福克斯新闻网2月29日报道，上述“警告”之后，美国民众出现了在商店里恐慌性地购买物品的场景。《每日邮报》报道称，美国一名女子把自己的地下室变成了一个“超市”；一名男子买了一年的食物，其中包括192盒罐头。

　　祸不单行，与新冠肺炎疫情一起到来的是，美股一周多日的暴跌，其中三大股指遭到重挫。截至2月27日收盘，标准普尔500指数跌137.63点、纳指跌414.30点、道琼斯工业平均指数下跌1190.95点，为该指数有史以来跌幅点数最大的一天。

　　此外，衡量股市波动率的VIX恐慌指数收盘大涨42%，报39.16，突破2018年12月高点36.20，创下2018年2月以来新高。

　　无疑，新冠肺炎疫情对美国经济活动构成了“不断演变的风险”。从美国2020年1月零售销售数据来看，零售销售月率、核心零售销售月率均为0.3%。

　　图片来源 / 长江证劵　　

　　图片来源 / 长江证劵

　　而在疫情爆发前，美国零售业已经经历了一个凛冽的2019寒冬。　　

　　标普500指数中，超过一半的零售商表现不及整体市场；快时尚巨头Forever 21宣告破产，GAP、维密等美国零售品牌也在加快关店、裁员步伐。据Coresight Research的数据，2019年，美国零售业总共关闭了9302家门店，较2018年增加59%。

　　这其中的困境，尤以传统百货业为甚。老牌百货巨头祖西尔斯于2018年宣布破产，而梅西百货目前市值不到50亿美元，与2015年巅峰时的240亿美元相去甚远。

　　图片来源 / 视觉中国

　　2019年的11月1日至12月24日，美国感恩圣诞季。在美国零售销售（刨除汽车）录得3.4%的增长、电子商务增幅达18.8%的环境下，百货业也难挡整体销售下滑1.8%大势。

　　以希尔斯为代表的昔日巨头们，大多都在生死线上苦苦挣扎。衰退、关店、倒闭、裁员的消息不绝于耳。早在2016年8月，梅西百货就已宣布“百家门店关闭计划”，当年关了66家门店；2017、2018年，又分别关店15家、12家。

　　疫情的梅西，困境被放大。今年1月8日，梅西百货公布假日季销售倒退后，随即宣布在未来数周结束接近30家门店运营。时至2月，其又透露，由于利润下降将关闭125家门店，裁员2000人。

　　此外，2月28日，梅西百货录得收盘价13.23美元，近一周（2月4日-2月8日）跌幅达-14.37%。

　　数据来源 / 雪球 制图 / 商业地产头条

　　针对发展窘境，梅西百货曾在2018年启动了“增长50”(Growth50)的店面翻新计划，对列入计划的重点店面进行环境改造和商品重组，并加入了大量的科技元素和服务措施。2019年，“增长50”改为“增长150”。　　

　　但门店改造等举措往往需要大量投资和较长周期，试错成本极高，这对于营收不断下滑、现金流并不宽裕的百货公司来说绝非轻易就能完成的任务。

　　“梅西的问题还是那个老问题，就是它提供的产品和购物环境并不是顾客想要的。”市场分析机构GlobalData Retail的执行总监尼尔·桑德斯(Neil Saunders)说。

　　Neil Saunders认为，尽管“增长150”计划和Story模块的嵌入起到了一些积极作用，但这些局部变化尚不足以提振梅西百货的整体表现，“梅西交出的答卷说明它现在只是还活着”。

　　的确，于美日韩这些百货届“老前辈”们而言，疫情带来的困扰，已是不争的事实。虽然各有各“难念的经”，但“活着”无疑是当下一致的目标。