复工后生意降7成，现在轮到餐饮企业被抄底了

　　来源：投资界（微信公众号ID：PEdaily2012），王菲。

　　餐饮寒冬，终于迎来一丝春意。

　　投资界（ID：pedaily2012）3月16日消息，创立19年的巴奴毛肚火锅今天宣布首次引入外部资本——获得番茄资本独家投资近亿元人民币。除了银行，头部的餐饮企业终于把手伸向了投资机构。

　　这场疫情，令餐饮企业们几近休克。即便目前陆续复工，但是生意却还远远没有恢复元气。北京多个商城餐饮店的堂食复工率基本过半,但生意较疫情前下降约七成。还有很多餐饮店，永远定格在了2020年1月停业的那一天。

　　未来2到3个月，是餐饮行业能否熬过去的一道坎。以往这个行业一向现金流充足，鲜少愿意接触VC/PE机构。如今，即便是头部的餐饮企业也亟需“输血”，有VC机构正加快步伐，一天看了近300个餐饮项目。

　　“这个时候是优质企业估值普遍下调的时候。”在一些投资人看来，现在是抄底餐饮的最好时机，错过了可能一辈子都不会再碰到了。

　　带火了毛肚火锅

　　创立19年第一次引入外部资本

　　巴奴毛肚火锅，2001年起家于河南安阳。

　　巴奴的招牌菜是毛肚和菌汤，它开创了毛肚火锅品类，定位中高端市场，凭借一己之力，带火了毛肚，成为“毛肚火锅”代名词。

　　相比于海底捞的强服务属性，巴奴更加注重产品，用真材实料的产品赢得顾客口碑。在和海底捞的营销战役中，它曾打出了一句经典广告——服务不是巴奴的特色，毛肚和菌汤才是。

　　截至目前，巴奴毛肚火锅现有65家直营店，覆盖北京、上海、西安、郑州、苏州等20个城市，用户评价一度超过海底捞，成为大众点评全国火锅品类用户评价第一的餐饮品牌。

巴奴毛肚火锅上海环球港店已经正式营业

　　2019年，在成功进军北京后，巴奴毛肚火锅宣布进军上海。当时有媒体曾向创始人杜中兵抛出一个问题：创立19年，为何不引入外部资本，以实现快速扩张?

　　对此，杜中兵回答：“资本的力量对于创业是很重要的，能够共担风险，但引入资本应该考虑公司资金需求、战略发展目标等。”

　　本次融资，是在突如其来的疫情打击下，巴奴毛肚火锅进行的一场企业战略层面的自救。

　　2020年这个特殊的春节，是巴奴毛肚火锅19年企业发展历史的一个转折点。1月23日前，和很多餐饮企业一样，面对即将到来春节消费高峰，巴奴做好了打一场”硬仗”的全面准备工作。

　　巴奴重金打造的三座中央工厂已经早早备好了货，包括毛肚120吨、牛肉80吨、野山菌40吨、哈密瓜20000公斤、火龙果15000公斤，圣女果 4500公斤，笨波菜 3000公斤，猪黄喉2000公斤等。一场疫情，让这些生鲜物品基本全部报废。

　　相对于其他一些头部餐饮企业公开呼吁求救，巴奴毛肚火锅创始人杜中兵一直没有出声，直至此次融资发布。

　　“资本的力量对于创业是很重要的，但我需要的不是纯资本，巴奴需要的是能够并肩作战的战友。经历与番茄资本四年时间的合作，我觉得番茄资本是一个很合适的外部合伙人。”对于此次融资，杜中兵表示。

　　而谈及此次出手，本轮独家投资方番茄资本向投资界表示，“这次疫情对餐饮企业造成了沉重的打击，有些小企业可能难以支撑，但有实力的企业不会因此而倒下，反而是一次发展的良机，很多好的铺位会被释放出来，更多的消费者会选择注重品质和食品安全的品牌。”

　　拒绝过马云的西贝也低头了

　　抄底来了？有VC一天看近300个餐饮项目

　　巴奴毛肚火锅此次融资，是国内1000万家餐饮企业自救的一个缩影。

　　恒大研究院发布研究报告指出，餐饮零售业春节短短7天的直接销售收入或腰斩5000亿元，这还不包括后续影响。

　　此前，西贝餐饮董事长贾国龙称西贝账上的现金撑不过三个月，一时间引起业内强烈共鸣。能不能熬过3个月，成为2020年摆在餐饮企业面前的一条生死线。在这个时候，谁先拿到钱，谁活下去的希望就大一些。

　　这两个月，餐饮赛道的投资热闹非凡，一时之间，“抄底说”兴起。2月6日，加华资本宣布近亿元独家投资“餐饮界迪士尼”文和友。文和友是一个长沙网红餐饮品牌，旗下经营文和友老长沙油炸社、文和友老长沙大香肠、文和友老长沙臭豆腐、MāMāCHÁ，湘春酒家等多个子品牌。

　　据了解，文和友平时的现金流非常好，根本不缺钱。这次在疫情期间融资也被外界视为文和友对资本态度转变的一个表现。

　　正常光景下，即便是一线机构，也很难敲开餐饮行业的大门。“目前这个时候是优质企业普遍的估值下调、估值回归的一次机会，特别是优质的餐饮企业，平时的现金流非常好，大多不需要投资。现在也许有机会，可能是一辈子最好的一次机会。”加华资本合伙人宋向前表示。

　　许多投资机构已经嗅到了机会。最近这段时间，启赋资本负责投融资的同事都很忙碌，每天基本要看近300个餐饮领域的项目，一直在加快整体筛选项目和投资的节奏。

　　2月7日，吃托邦、餐饮情报、天图投资、杭州银行、同程资本、道生资本、启赋资本、险峰长青、吃货大陆等多家银行、机构联合发起餐企融贷公益活动“春风行动”，为餐饮企业提供急速融贷通道。之后，他们收到了上千家餐饮企业的报名信息，部分企业已和银行还有机构对接、申请授信。

　　日前，俏江南创始人张兰、观见餐饮小学发起人汪洁、资深餐饮投资专家刘晓东共同发起设立餐饮行业发展基金——易基金，主要聚焦快餐类、中产白领聚餐细分品类，张兰更是表示要3年投资10家Pre-IPO餐饮企业。

　　对于许多头部餐饮龙头企业而言，银行债券融资是补充现金流的首选。

　　2月6日，浦发银行北京分行完成核批西贝餐饮授信额度5.3亿元，随后，海底捞也获得中信银行和百信银行21亿元的联合授信，老乡鸡、云海肴等一些连锁餐饮均收到了银行的“雪中送炭”。

　　不过，银行授信只是选择之一。对于不差钱的餐饮企业而言，现在也开始重新审视股权融资这种资本运作形式。

　　据媒体报道，在拿到银行授信之后，西贝目前正与国内某知名的餐饮投资机构接触，相谈融资事宜。其对资本态度可以说是来了一个180度的大转弯，要知道，贾国龙曾硬气拒绝过马云旗下口碑投资并拒绝上市。

　　一批餐饮门店已悄悄关门

　　“接下来，才是餐饮业的生死时刻”

　　目前，餐饮行业营业正在逐渐恢复正常。

　　3月9日，西贝通过官方微博宣布：目前全国376家店，已经有156家店恢复正常营业。3月12日，海底捞首批85家门店恢复营业、开放堂食，涉及成都、杭州、南京等15个城市，北上广深尚不在列。

　　虽然目前大多数餐饮企业都已经正式复工，但是生意却还远远没有恢复元气。有餐饮从业人士指出，复工后的三个月，对于很多餐饮同行来说，就是一场生死大考验，接下来才是餐饮的至暗时刻。

　　据了解，北京多个商城餐饮店的堂食复工率基本过半，但生意较疫情前下降约七成，有商家直言：“开业是为了证明我还活着!”

　　很多餐饮店，永远定格在了2020年1月停业的那一天。

　　我国目前共有超过1000万家餐饮企业，其中个体工商户占比超过95%。根据统计局最新数据，1-2月餐饮业总收入4194亿元，同比下降43.1%，可以说是熔断式下跌。下图是一项关于中小餐饮企业现金流情况的调查：

　　餐饮行业元气何时恢复，还是一个未知数，事实上，许多餐饮企业已经悄悄关门。

　　成立25年之久的济南老牌酒店桃源大酒店，对外宣布永久停业。知名连锁甜品品牌许留山连续遭业主讨租，过去几个月已经关掉了10余间香港门店，并注销了广州深圳上海等城市多家门店。

　　老乡鸡创始人束从轩对媒体表示，尽管获得了银行一亿元授信，但情况依然不太乐观，本以为熬过三月就行，现在看来得熬到六月。

　　头部的企业尚且艰辛，中小餐饮企业就更不容易了。中国烹饪协会指出，餐饮企业面临现金流紧张和融资贷款困难，现金流紧张主要是无法支付供应商货款、房租和与员工工资，而融资贷款难主要是对传统金融机构而言，餐饮企业尤其是中小餐饮企业并不属于优质稳定客户，线下门店租赁为主，抵押物相对较少，获得贷款存在一定困难。

　　报复性消费是否会到来还不能确定，但一切的前提是，餐饮老板们要先挺过去。