恒隆地产陈启宗致股东函：预料内地零售消费今年会持续复苏

　　3月25日，恒隆地产董事长陈启宗在年报发表致股东函，认为由于世界各地几乎都在高速城市化但却规划不佳，疫症大流行出现的频率缩短到每一至两年一次。即使新的疫苗面世，病毒有可能至少在未来一、两年仍会对世界构成严重威胁，短期内失业率会持续高企，贫富悬殊会加剧。

　　他指出，同时，各地唯有尽最大程度去印钞，以支撑经济，并缓解失业的影响。长远的通胀压力现时会被搁置一旁，但资产价格上涨却是立竿见影的—看看去年大部分时间的金价，以及屡创新高的各地股市指数就是明证。跌市的条件正在酝酿，情况或许与2008年相若。如果凑巧碰上另一个全球公共卫生恐慌或重大的地缘政治危机，后果将会不堪设想。

　　在香港，除了豪宅市场外，集团投资其他房地产领域的可能性极微。恒隆去年以25.66亿港元投得美国驻港领事馆的寿臣山地块。他表示，香港众多物业种类中，恒隆唯一感兴趣的只有真正的豪宅，这类物业供应有限，边际利润率甚高，「本人一直告诉投资者，只有当满街鲜血时，恒隆才会入市。」

　　另外，集团甚至可能会继续出售一些成熟的投资物业，但没必要仓促决定。我们会持续 观察政治、经济和市场局势的演变。在内地，集团会一如既往寻找更多购置土地的机遇。恒隆目前正研究数个大都会，也乐意在某些已进驻的城市扩充规模。集团继续视中国内地为投资 四、五星级，特别是五星级购物商场的理想之地。陈启宗预料，内地零售消费在2021年会持续复苏， 高端时装和饰品应该仍会表现最佳。然而，由于 2020年的增长速度极为强劲，今年的百分比增长 可能会变得温和，至于其他商品的销售应回复甚至超越 2019年的水平。

　　陈氏预计，未来两、三年内，大连恒隆广场、昆明恒隆广场和紧接的武汉恒隆广场的购物商场都会渐趋成熟，租金应会上扬。到2024或2025年左右，杭州恒隆广场的零售业务应该会投入市场。这些项目加上集团在上海内外的现有项目，利润潜力应该颇为雄厚。香港的租赁市道将会持绩疲弱，陈启宗更指若未来数年的租金能维持在去年的水平，就已经心满意足。

　　因此今年和未来数年的总溢利亦将视乎香港资产的销售情况而定，包括已落成的发展项目，例如蓝塘道项目，有九间大宅待售，另有两间用作出租。第二，正在或即将兴建的新项目，包括九龙湾前淘大工业村的住宅大楼、港岛东电气道的办公楼，以及有望快将完成交易的寿臣山地块。另外，集团亦可能会出售一些投资物业， 虽然集团出售任何投资物业，总租金收入将会下降，但将可以从一些老化的资产中套现，资本增值与初始成本相比应该仍然非常丰厚。