“茶饮第一股”奈雪开盘破发，但未来持续增长或是必然

本文经“中国饮品快报”（id：zgypkb）授权转载，作者：刘滢

　　6月30日，奈雪的茶（需求面积:200-350平方米）正式在港交所挂牌上市，股票代码为“2150”，本次共计发行约2.57亿股股份，发行价为19.8港元/股，达招股区间上限，IPO总计募集资金净额48.424亿港元。

　　此次IPO，奈雪获得了国内外资本的高度重视和认可。多家国内顶级险资机构、国际顶级长线基金、主权基金及战略投资人积极参与奈雪此次认购发行，国际知名长线投资基金瑞银资产管理，国内顶级的公募基金包括汇添富基金、广发基金、南方基金以及建银国际管理的乾元复兴精选基金则是奈雪的基石投资者。

　　奈雪的茶联合创始人彭心、赵林夫妇持有56.98%股份，其市值超过百亿元人民币，以此踏入了福布斯亿万富豪俱乐部；而持股11.09%的天图投资，作为奈雪的茶最早、同时也是最大的机构股东，成为此次融资最大的赢家，回报颇丰。

　　奈雪的茶敲钟上市，这是新茶饮行业的一个里程碑。

业内对奈雪上市的反应

　　奈雪的茶上市庆祝仪式在全网直播，全行业都在观看，看好、鼓励的居多，表示期待新茶饮第二股、第三股的出现，还有网友戏称“自己终于把奈雪喝上市了”。

　　当日收盘，奈雪的茶每股跌至17.6港元，开盘破发，但放眼长远，它未来的持续成长几乎是必然的。

　　01PART ——

　　营收稳步增长 并非“流血上市”

　　自2015年底，奈雪的茶在深圳开设首家门店，率先打造“新茶饮+软欧包”的模式，以鲜果、鲜奶以及优质茗茶重新定义高端现制茶饮行业。

　　据官方数据统计，奈雪的茶发展至今，已在国内外70多个城市开设562家门店。

　　伴随着门店的快速扩张，2018年至2020年，奈雪的茶营收稳步增长，分别达到10.87亿元、25.02亿元及30.57亿元，复合年增长达到67.7%。

来源：奈雪的茶招股书

　　奈雪的茶全年经调整净利润在2020年达到1664万（非国际财务报告准则），在疫情冲击下依然实现扭亏为盈；而按照更能反映实际租金水平的国际会计准则第17号，奈雪的茶在2020年全年实现净利润6217万。

　　值得注意的是，奈雪的茶平均客单价达到43元，超过行业均值的35元，位列高端现制茶饮行业首位。

　　这一系列数据表明，奈雪的茶并非此前所传的“流血上市”。

来源：奈雪的茶招股书

　　根据灼识咨询报告，2020年，我国现制茶饮市场规模达到1136亿元，其中以奈雪为代表的高端现制茶饮在过去的五年间凭借75.8%的复合年增成为整个现制茶饮行业增速最快、最受瞩目的细分赛道。

　　未来五年，这条黄金赛道预计将继续以32.2%的复合年增长率引领整个现制茶饮行业加速快跑。

　　02PART ——

　　未来发展规划

　　关于奈雪的茶此后的发展规划，根据招股书显示，募集的资金将用于门店扩张、企业运营以及强化供应链与数字化智能化技术。

　　01|门店扩张

　　按计划，奈雪的茶未来两年将主要在一线城市和新一线城市开设近700家门店，其中约70%为奈雪的茶PRO店。

　　相较于常规门店，PRO店移除了现场烘焙后厨区域，通过中央厨房预制烘焙产品，有效缩减了门店面积、提升运营效率，也规避了对门店排烟的高要求，将进一步拓展商务办公、高密度住宅社区等区域，扩大客群触达；新增咖啡、甜品等更多元化的产品线也将满足顾客更加多样化消费习惯和偏好，提升客群粘性。

　　PRO店消费场景更多元、成本更低、整体运营效率更高，将成为奈雪未来发展的主力店型。

　　02|持续打造供应链壁垒

　　在现制茶饮中，奈雪的茶在口感、原料、分量上较同类产品都有明显优势，这源于一直以来对选用优质茶叶、鲜奶及鲜果的坚持。而随着不断扩大的门店网络，以及平均每周一次的推新频率，也对供应链打造提出了更高要求。

　　为此，奈雪的茶在多地投建了专属茶园、花园及果园，反复打磨制茶工艺，同时与超过250家知名原材料供应商建立了合作伙伴关系，其中与前十大供应商的合作关系平均超过两年，建立了稳固的供应链壁垒，为不断获取优质食材、高效孵化出产品提供支撑。

　　03|数字化智能化布局未来

　　在数字化方面的提早布局则是奈雪的茶发展的另一重要引擎。

　　2019年底，奈雪的茶开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环，截至目前会员数超3500万。2020年，线上订单收入同比增长183%至20亿元，占整体收入的近7成，自营小程序（私域流量）订单迅猛增长。

　　此外，奈雪的茶在招股书中披露的自研集成信息平台Teacore，能够整合处理线上线下大量运营数据，提供业务决策支持，其分析计算、效率提升能力将随着数据库的不断扩大进一步增强。

　　03PART ——

　　新中式茶饮需要一场轰轰烈烈的上市

　　近年来消费市场不断升级，除了追求使用鲜果、牛奶及其他优质原料现制的新茶饮，还有对本土品牌、对中国文化的追求。受这一新趋势的推动，新生代中国茶文化不断被激发和放大。

　　奈雪的茶在香港上市，这是新茶饮行业的一个里程碑，能够带动更多资本及社会的全方位关注和重视茶饮行业，其品牌的力量，也将对新中式茶饮的国际化起到助力作用。

　　在过去十年当中，有不少中国大企业走出去，但走向世界的不应该只有企业和产品，更应该有建立在中国文化上的消费品。

　　正如奈雪的茶创始人彭心在上市庆祝仪式所说的，“茶作为中国最具代表性的产品和文化之一，在中国崛起和全球化发展的时代背景下，是非常有机会能够输出一个全球品牌的。”

　　如今，奈雪的茶作为“新茶饮第一股”登陆港股市场，不仅打开了现制茶饮行业在二级市场的新局面，更为新茶饮乃至新生代中国茶文化迈向全球提供了思路。