金科黄红云夫妇“暗战”，一场无关爱情的资本搏杀

来源：90度地产（ID：dc90du）徐帅

黄红云陶虹遐夫妻档的闹掰，让金科股权纠纷重回公众视野。

7月8日，一封《致金科全体员工的公开信》在网络上悄然传开，这封公开信出自金科股份实控人黄红云的前妻陶虹遐。公开信中，陶虹遐对黄红云在离婚后拖延办理股权拆分、对员工威逼利诱、对陶虹遐兄弟陶国林和陶建栽赃陷害等种种行为进行了控诉。

自这封信出台后，金科股份股价持续下跌，截至7月9日收盘，总市值已跌破300亿，仅剩271.3亿元。

事件的起因来自一条法院判定黄红云为被执行人的消息。

2021年5月20日，融创套现离场一年后，中国执行公开信息网显示，黄红云成为被执行人，执行标的金额约3.71亿元，执行法院为重庆市高级人民法院，案号为（2021）渝执10号。黄红云和陶虹遐的离婚财产分割问题被暴露。消息传出后，金科股份很快在5月23日发公告称，该事件起因系实际控制人黄红云2017年与前妻陶虹遐离婚涉及的部分财产分割未完成而引起的分歧。

起初，部分媒体将执行标的理解为“3.7167亿元”，在金科股份5月23日发布的公告中，甚至直接引述了媒体的表述，未对执行标的金额进行过更正。

实际上，执行标的的单位不是“元”，而是“股”。重庆市金科投资控股有限责任公司(简称“金科投资”)，由黄红云和陶虹遐分别持股51%、49%。金科投资是上市公司金科股份的大股东，持有金科股份14.2%的股权，因此陶虹遐在上市公司实际股权占比达到6.96%，即3.7167亿股，市值超过20亿元。

金科股份还表示，公司实际控制人黄红云称：其本人完全有能力且有意愿积极、快速履行解决陶虹遐向法院提出的前述申请事项。

6月20日金科股份公告称，3.72亿股已被转让至陶虹遐作为法人代表的重庆虹淘文化传媒有限公司。

当时，媒体解读双方离婚财产分割已完成。

6月28日晚，金科发布公告称，公司实际控制人黄红云与前妻陶虹遐已完成离婚股权分配的过户登记。与此同时，双方还签署了《一致行动协议》，表示双方依然是一致行动人。根据《一致行动协议》约定，二人在处理金科股份经营发展且需要由股东大会、董事会作出决议的事项时，均保持一致行动。此外，若陶虹遐持有的股份需转让，须优先转让给黄红云。这也意味着金科股份的实际控制人由黄红云、陶虹遐变为黄红云一人。

然而，十天后陶虹遐一封公开信一封公开信戳破表面温情。公开信中，陶虹遐表示黄红云已单方面违背签订的一致行动人协议之承诺条款，将独立行使金科大股东的权益。7月9日，金科发布关于股东权益变动的提示性公告称，黄红云与陶虹遐解除一致行动关系。从一致行动人到独立行使大股东权益，激怒陶虹遐转变的原因是什么？

陶虹遐的公开信指出，就在3.72亿股转让的同时，黄红云立刻免除了陶虹遐弟弟陶国林、陶建的职务。此前他们都在非常关键的岗位上——陶建担任金科总裁助理兼招标采购中心总经理、陶国林任金科监察委员会主任。

陶虹遐胞弟们的任职，很可能涉及双方一致行动人协议中的承诺。对于黄红云上述举动，陶虹遐在公开信中表示，“黄红云已单方面违背与我签订的一致行动人协议之承诺条款，以其行为单方解除了与我签订的一致行动人协议。故从我向集团董秘张强先生发函开始，将独立行使金科大股东的权益”。

如果双方一致行动人协议被撕毁，金科将再度面临股权分散局面。

黄红云和陶虹遐曾经也是一对共同抵御“外敌”的夫妻。

2016年9月21日，孙宏斌的融创中国斥资40亿元，认购金科股份非公开发行股票9.07亿股，占后者总股本的16.96%。认购完成后，融创中国对金科股份的持股比例仅比黄红云夫妇少8.25%。或许是感觉到了威胁，黄红云在9月26日小幅增持，将定增后二人的持股比例提升到25.43%。

3个月后的2017年1月，融创中国卷土重来，通过公开市场收购3.3亿股金科股份，合计以1.237亿股，一举将持有金科股份的比例扩大到23.15%，逼近黄红云与陶虹遐及一致行动人的26.24%。

但这段共患难的经历并没有让两人关系缓和。2017年3月31日，金科股份对外披露，公司实际控制人黄红云和陶虹遐经友好协商，已办理离婚手续、解除婚姻关系，并于公告当天签署了《一致行动协议》。不过，经过上述一役，即便结束了夫妻关系，双方仍然约定，陶虹遐同意成为黄红云一致行动人，在处理金科股份经营发展且根据公司法等有关法律法规以及本公司章程需要由股东大会、董事会做出决议的事项时均保持一致行动。

最终，这场股权之争在2020年4月以融创退出，浮盈约50亿元，黄红云成功保住金科股份实控人之位终结。

不过，这场对抗“野蛮人”的战争中，黄红云虽然成功保住金科股份实控人之位，但为了稳住控制权，使融创继续增持的成本变高从而进行的迅速“增肥”举措，也带来了不容忽视的后遗症。

其实“天价”离婚案并不罕见。最近几年，已经有多家上市公司的老板或者高管与配偶离婚，涉及分手费几亿元甚至更高。国内有蓝色光标孙陶然、TCL李东生、泰康人寿陈东升、土豆网王微、赶集网杨浩然、万科王石；国外有微软比尔盖茨、新闻集团默多克、特斯拉马斯克等等。

与普通人相比，企业家离婚并不仅仅意味着一段感情的终结，更像是一场资本的搏杀。由于企业家的核心资产是股权，离婚股权分割通常导致“天价离婚”，三一重工袁金华22亿元离婚案，默多克10亿美元离婚，龙湖地产吴亚军200多亿港元离婚案，亚马逊创始人杰夫·贝索斯370亿美元离婚案。更为重要的是，离婚影响到一家企业的生死前途，土豆网王微因婚变耽误最佳上市时机最终被优酷收购，马斯克因婚变致特斯拉股价下挫。

国内投资人对企业家婚姻股权也是忌讳莫深。在土豆网王微婚变事件后，为了避免出现类似事件，创投圈内发明了对冲条款，美其名曰“土豆条款”，约定配偶放弃对公司股权的所有权利。一个离婚事件，改写了一个行业的游戏规则。

由此可见，配偶对公司的决策与分配都产生重大影响，夫妻不和，后院起火，往往给公司带来重大损失。

股权是对整个公司的所有权，事关公司的搭班子、利益分配与控制权。一家公司的产品出问题，可以快速迭代解决。公司的技术或运营出问题，影响的是公司的短期发展。但是，如果一家公司的股权出问题，则关乎企业的生死存亡。

对于金科股份来说，如今，股价正处于低点，大股东持股不足20%，市值不足300亿元，双方一致行动人协议解除之后，如果后续不能妥善处理，将再一次面临股权分散局面，会不会有下一个“野蛮人”进场？