被申请破产，苏宁易购何以至此？

‍‍作者｜梁潇

出品｜ 零态LT（ID：LingTai_LT）

苏宁又又又被传破产，根据南京市中级人民法院显示，“有供应商向法院申请苏宁易购（需求面积:1000-2000平方米）破产清算”。这已经不是苏宁第一次被传闻破产了，又上了最近的微博热搜，苏宁方面就是辟谣。但是原来电商也算头部，家电前二的苏宁怎会沦落至此呢？

据了解，本次发起破产清算申请的是两家苏宁的供应商，一家是彩虹电器，另一家是中建材信息技术股份有限公司，曾于去年12月份在南京中院的主持下，与苏宁易购就货款拖欠诉讼达成调解。

南京法院出具了民事调解书，主要内容：苏宁易购应于2022年1月21日前偿付一笔货款，余款分十期，从2022年2月份开始每月10日前支付直至付清。

民事调解书生效后，供应商将逾期商业承兑汇票还给苏宁易购，但苏宁易购不要说每月按时还款，就连首付款都没有付清，至今仍有262万货款本金付款义务未履行。

▲图：来源微博

被拖欠的供应商，用“请苏宁破产”的决意。这或许与苏宁广泛收购埋雷有关。

苏宁曾经辉煌一时，市值上千亿，和国美电器一同并称“家电双雄”。然而没想到，短短几年时间里，苏宁易购市值大幅缩水，现在已降至206亿。

▲ 图 ： 来自同花顺

根据该公司4月底披露的2021年度报告，其2021年度亏损高达441.9亿元。仅仅是逾期应付的账款总额就高达328亿，年度营收不足1500亿，毛利率仅为3%-5%。昔日家电零售“霸主”，终成st股票。

苏宁的坠落，跟近五年来的各种骚操作不无关系，在2017年，苏宁向恒大地产投资了200亿元，持股4.7%。随着恒大的暴跌到停盘，苏宁的200亿就没了。

与此同时，苏宁在体育方面的投资已经超过200亿：从2016年开始，以5年2.5亿欧元拿到西甲独家转播权，7亿美元买英超转播权，2.5亿美元买5年德甲。在同年，苏宁易购以2.7亿欧元的价格收购意甲豪门国际米兰，至今也没有盈利的现象。

这些体育投资到了2021年，先后丢掉西甲、英超、中超、意甲的版权，旗下的pp体育基本失去主流用户群体。

此外收购天天物流、家乐福，旗下的苏宁小店业务都出现了巨额亏损。

通过天眼查数据显示，苏宁易购面临着130多起民事诉讼。其中多数是票据纠纷，也就是商票的拒付案件。本次发起破产清算申请的两家苏宁供应商一样。最新的拒付率高达36%，违约比率也是相当高的。

盘点之前苏宁易购10年的年报数据，亏损总共高达615亿元，现在苏宁易购才206亿的市值。三个苏宁就没了。

电商分析师认为，苏宁在电商、物流、金融、地产、体育等多个领域进行超过20次的收购并购，结果几乎是颗粒无收，很大原因就是对市场环境认识不清晰，盲目自信把自己的家底亏没了。

除此之外，这两年苏宁易购开始了几轮大规模裁员，根据一位2021年从苏宁离职的员工透露，苏宁易购的裁员是按比例拆解到各中心，各中心按比例拆解到各个部门的。

就是从中心到部门，再到小组，都是有经理决定的。所以，一轮又一轮的裁员过后，苏宁很多部门和中心，只剩下经理，总监这些职级。

多名苏宁员工在微博、脉脉吐槽，在苏宁易购上班的最后半年，社保、公积金被拖欠，令人哭笑不得的还有，苏宁易购要求在职的经理以上级别的员工必须购买苏宁金融的理财，还要月月刷苏宁易购的推客，在苏宁易购出现巨额亏损后，买了大量金融理财的员工就非常担心暴雷，离职的员工，取出苏宁理财，也要拖很久。

▲ 图 ：来自苏宁员工

另外一位今年才离职的前苏宁易购员工透露，在苏宁努力工作拿到了优秀的考核，在苏宁工作见到很多自己喜欢的明星，但是2020年以后，领导动不动就拉数据、下指标，要求每个员工刷屏朋友圈为苏宁易购发广告，必须要主推苏宁小程序的商品，不然只有底薪，还面临被淘汰的风险。后来的苏宁就是一个把消耗自己人脉的地方，切付出与收获不成正比。但是她依旧感谢苏宁给的平台，在苏宁经历让她获得进步。

这不禁让人惋惜：曾与京东争峰的苏宁，如今只能争取瘦身活下来。

2012年电商大战时，张近东对京东刘强东放下豪言，“京东的增速如果比苏宁快，就把苏宁易购送给他”。此后，张近东各种投资和扩张，如今苏宁易购的债务突破千亿。如今的苏宁易购，和京东、阿里巴巴等继续平起平坐已不可能，在债务的压力下，瘦身“活着”是最大的希望。

家电圈的人士认为，按照苏宁易购现有的营收跟毛利率，以及江苏国资委的帮助，保持收入可持续不是问题。但供应商贷款要是迟迟不能解决，还是存在较大的破产概率。

两家供应商替苏宁申请破产，可见其对苏宁能否在偿还债务已经是不抱希望。

从去年开始，苏宁逐渐开始关闭亏损的业务，更加聚焦原本具有明显优势的3C家电业务。这也让苏宁的现金流量净额从去年的4.68亿元提升到12.96亿元。现在来看，瘦身的苏宁正在剥离经营危机，想活下去的苏宁，其实才刚刚开始。

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