Inditex上半年净销售额增长24.5%，Zara和Zara Home增长29%

作者：Coco Cheung

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快时尚集团Inditex于近期发布2022年中报，报告显示，公司今年上半年净销售额为148.45亿欧元，同比上涨24.5%。同时，营运成本上涨20%。2022年上半年毛利为86亿欧元，毛利上涨57%，为7年来新高。EBITDA为40亿欧元，上涨30%，最终净利润为18亿欧元。

在销售总额中， 旗下品牌Zara（需求面积:1000-2500平方米）的净销售额约为101亿欧元，占73.6% 。

公司首席执行官Oscar Garcia Maceriras表示，公司有力的财务表现归结于四个重要因素： 产品、不断优化的用户体验、可持续发展观以及热忱、专注的 济人才。

在产品方面，Inditex旗下的六大品牌——Zara and Zara Home，Pull&Bear，Massimo Dutti，Bershka，Stradivarius和Oysho——表现各有不同，但Zara and Zara Home的销售涨幅超越公司平均水平。具体而言，上半年 Zara and Zara Home净销售额为101亿欧元，同比上涨29% 。Pull&Bear的销售额为9.36亿欧元，同比上涨19%。Massimo Dutti的销售额为7.21亿欧元，同比上涨10%。Bershaka的销售额为10.55亿欧元，同比上涨15%。 Stradivarius的销售额为9.13亿欧元，同比上涨17%。Oysho销售额垫底，为2.93亿欧元，同比下滑4%。

尽管Zara仍占营收较大比例，但首席执行官Oscar Garcia Maceriras表示，所有的品牌都使用同样的商业模式和一样的时尚趋势响应机制， 公司不会把资源往一个品牌倾斜 。Inditex的产品从设计到到店销售的周期为4-6周，现有产品改版期不超过2周，比起竞争对手的一年3-4次的库存周转，Zara能达到一年12次。

首席执行官Oscar还表示， 公司加入了一家技术创新初创企业CIRC，用以共同研发新的产品技术，为全行业解决化纤和棉花合成纺织品的回收再利用问题 。

在市场方面，按地理大版块划分，上半年欧洲市场占销售额的60.5%，美国已经成为仅次于欧洲的第二大市场。按地区划分，Inditex以整合模式出现在215个市场营运。在过去的6个月，重新开业市场24个人，总共运营门店6370家。今年10月，Zara and Zara Home会有新店在伦敦Battersea开业。除女装、男装和儿童服装外，门店还将陈列贩售女士内衣、鞋、手袋、地方特色风格系列、运动衣物、新生儿产品和Zara家居产品。此店是泰晤士河南部城市发展计划的一部分。

同时， Inditex预计在2024年线上销售的比例将超过30% 。此外，Inditex还推出付费退货政策。此举并未获得评论人士预计的负面影响，相反其积极意义在于退货数量上升了，还缩短了消费者的退货时间。

在面对宏观大环境造成的供应链危机和涨价的问题，Inditex也有自己的解决方案。比如，截止7月31日，公司账面库存上涨43%，已经为秋冬季的销售做好准备，绝不会出现断货现象，也为保持价格稳定做好准备。

与其竞争对手采用的低成本供应链原则，Inditex的独特之处在于其供应链采用就近原则 。Inditex超过一半的货物在西班牙、葡萄牙、摩洛哥和土耳其制造，在欧洲市场，一经下单， 货物将用卡车在5天之内交付 。

对于美元的再度升息——野村证券更是大胆预测升息100个基点——导致以美元支付的中东等地区采购成本上涨，Inditex表示，“会用跟上半年同样的方式处理下半年的问题，公司的毛利率已经是做好的佐证”。财经涂鸦认为，以低价竞争的负面效应之一就是面临对价格更为敏感的消费者，因此在价格浮动的情况下，变数更大。

当下，整个欧洲都面临能源价格危机。花旗银行预计，明年英国的能源账单将较于2019年上涨73%。对于可能被挤压的可自由支配收入，Inditex表示乐观，2022年全年销售畅旺，2021财年最后一部分分红，每股0.465欧元，将于2022年11月2日支付。