大摩：复星未来将继续出售非核心资产 目标是偿还所有未偿公开市场债务

10月25日，大摩发研报指，复星国际现时目标是在未来12个月内处置更多资产，从而将其净负债减半，降至500亿至600亿元人民币的水平，管理层并向市场保证，已就境内外债务偿还作详细安排。

大摩指，复星管理层近日在投资者沟通会中详细介绍了近期在流动性管理方面的工作，又指未来将继续出售非核心资产，目标是偿还所有未偿公开市场债务，截至上半年约有500亿元人民币；同时期望短期内继续依靠银行渠道进行融资，强调与各银行都有非常良好的关系，所有银行贷款展期没有任何困难。

该行预期，复星去杠杆后的资产负债比率将降低约30%，而目前水平已超过70%。管理层强调将继续专注于消费相关领域的发展，将复星医药、豫园、复星旅游文化及保险等业务视作核心资产。

大摩估计，复星将优先处置保险领域少数股权投资、非核心房地产资产及于互联网领域的非战略性投资，但相信该公司不会完全退出房地产市场，而会在精选的市场继续经营，预测公司2022至2024年派息比率将达到14%、30%及36%，给予目标价11.4港元，评级「增持」。

此前，大摩于9月16日发表报告，重申对复星国际「买入」评级，目标价11.4港元。大摩认为，现金层面，由于公开市场关闭，可以理解复星国际近期出售一些流动资产来增强现金储备。按估计，近期出售资产的现金回流加上本身持有的现金，足以满足近期还款需求。

另悉，10月24日，复星国际斥资4701.05万港元回购1000万股，每股最高价为4.8港元，最低价为4.61港元。9月以来，复星国际年内累计买回约1.18亿股，占比约1.4%。

截至发稿，复星国际涨4.01%，收报4.93港元。