拉夏贝尔破产结算，美特斯邦威卖房自救，“中国版ZARA”们怎么了？

​作者/柳大方

编辑/房煜

巅峰时期直营门店过万家的拉夏贝尔，却黯然落幕。

2023年，一些国内快时尚老品牌纷纷陷入困境。曾被誉为“中国ZARA”的快时尚品牌拉夏贝尔，被爆破产清算。而美特斯邦威也发布公告卖房求生。

近日，据“上海破产法庭”微信号，新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司（拉夏贝尔）因不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，经债权人申请，上海市第三中级人民法院裁定受理拉夏贝尔破产清算，并指定北京市金杜律师事务所上海分所担任管理人。

​图片来源：上海破产法庭

截至2023年6月11日，管理人已收到216家债权人申报的339笔债权，债权申报总额共计5286903586.33元。截至目前，管理人已审查确认债权金额343155990.54元，涉及133家债权人。

美特斯邦威品牌母公司美邦服饰近日也发布公告称，拟以现金交易方式向宁波雅戈尔服饰有限公司出售所持有的位于辽宁省沈阳市和平区太原街1号、1-1号店铺，经双方协商最终确定交易价格为3亿元。美邦服饰表示，交易所得款项将用于补充公司流动资金，盘活现有资产。

国内快时尚老牌的日子似乎并不好过，而快时尚这一品类在国内，也在被更多元的潮流颠覆。

“中国版ZARA”，巅峰时门店近一万家

拉夏贝尔成立于1998年，主营业务是自有品牌女装的连锁零售经营。公开资料显示，其旗下拥有“La Chapelle”、“La Chapelle SPORT”、“Candies ”三大主营女装品牌，2011年8月推出男装品牌“La Chapelle Homme”，2012年4月推出新兴少女品牌“7.Modifier”，2012年10月推出日韩系少女装品牌“La Babite”，2013年相继推出以Office Lady为主旨的成淑女装品牌“Laetia by La Chapelle ”，亲子装“La Chapelle Mini”，童装“ La Chapelle Kids”。

拉夏贝尔曾有过“高光时刻”：2014年在港交所挂牌上市，2017年登陆上交所主板，成为国内首家同时在A股和H股上市的服装品牌，被誉为“中国女装第一股”。随后在全国快速扩张，2017年左右是高峰期，在全国的直营店近万家，拥有十余个品牌阵营，被称为“中国版ZARA”，在国内市场占有率达到5%，位居市场品牌排名第三位（国内品牌第一位）。

拉夏贝尔的成功得益于快时尚品牌的快速周转策略，然而好景不长，伴随着业务的扩张，公司库存开始压力增大、运营成本高企。

由于战略失误、扩张过快，在2017年登陆A股之后，拉夏贝尔业绩反而逐年下滑。在达到市占率顶峰的2018年，拉夏贝尔营收突破百亿大关达到101.76亿元，但净利润却出现亏损达-1.60亿元（2017年尚盈利4.99亿元），首度出现亏损。随后的2019和2022年，拉夏贝尔积重难返，净亏损分别为21.66亿元、18.41亿元、8.21亿元和10.72亿元。

2020年7月，因连续两个会计年度经审计的净利润为负值，拉夏贝尔被实施退市风险警示；在司法层面，拉夏贝尔数次被列为被执行人，同时，实控人邢加兴及其一致行动人所持有全部A股股份被司法冻结……

2021年11月24日，拉夏贝尔发布公告，因资不抵债，公司被申请破产清算。2022年3月，公司称收到上交所拟终止公司股票上市的通知。到2022年底，拉夏贝尔在全国仅剩218家门店。

最新财报显示，2022年拉夏贝尔实现营业收入1.98亿元，同比下滑54%，净亏损10.72亿元，同比扩大30.52%，每股亏损1.97元。

如今，伴随着破产终成终局，拉夏贝尔正在黯然离场。根据最新公告，截至6月11日，拉夏贝尔破产清算管理人共收到216家债权人申报的339笔债权，总债权金额高达52.87亿元，其中已确认133笔债权、3.43亿元。

美特斯邦威，从步行街消失

拉夏贝尔的故事并非孤例，曾经遍布城市步行街的美特斯邦威，最近也不得不卖房自救。值得一提的是，此次美邦服饰并非首次出售房产。

公开资料显示，去年10月美邦服饰出售位于湖北省武汉市光谷世界城西班牙风情街1幢B单元的店铺，交易价格为1.9亿元；去年12月，美邦服饰再次出售位于贵州省贵阳市中华中路145号店铺，交易价格为1.3亿元。而交易对手方均为宁波雅戈尔服饰有限公司（简称“雅戈尔服饰”），为上市公司雅戈尔集团股份有限公司的子公司。

2021年3月，美邦服饰还与控股子公司上海邦购信息科技有限公司拟将共同持有的上海模共实业有限公司100%股权出售，拟出售金额合计人民币4.48亿元。在房产之外，美邦服饰还通过出让股权套现，向凯泉泵业转让所持华瑞银行10.10%股份，股份转让价款合计为人民币4.24亿元。

实际上，服装企业卖资产补漏、关店节流自救不是新鲜事。服装企业贵人鸟也曾卖资产自救。ST贵人2021年实现扭亏，在前期“国货热”的浪潮中火了一把，但为缓解流动性压力也曾频频出售资产“瘦身”，以实现大量资金回笼，用于偿还留债及相关债务本金及利息等。

近几年，昔日的步行街之王美邦服饰的业绩不尽如人意。2019年至2022年亏损额分别为8.25亿元、8.59亿元、4.02亿元、8.23亿元，连续4年亏损。

值得注意的是， 美邦服饰的资产负债率逐步上升，截至2022年，负债总额为32.33亿元，占总资产的91.7%。截至2022年12月31日，美邦服饰未分配利润为-30.42亿元，未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。2022年末账面现金为6900万元。

截至一季度末，美邦服饰拥有货币资金1.64亿元，同期短期借款高达9.52亿元，偿债压力并不小。

在门店层面，2013年可以说是美邦的巅峰时期，全国门店数达到5220家的历史峰值。而最新财报显示，2022年，美邦服饰净关闭了574家门店，其中直营门店仅剩下29家，其中12间为新开店铺，全年净关闭101家；批发渠道门店数997家，全年净关闭473家。2022年底其员工数为1179人，较2021年2871人减少1692人，约占59%。

3亿卖房再续命，美邦服饰能否止损？也许稍微可以让公司创始人松口气的是，今年一季度美邦服饰归属于上市公司股东的净利润4383.52万元，同比扭亏为盈。

快时尚品类，在国内陷入困境？

拉夏贝尔破产结算，美特斯邦威卖房自救，“中国版ZARA”们到底怎么了？

从行业来看，时尚的风向标从来不等人。森马、唐狮、以纯、森马、美特斯邦威、真维斯、班尼路曾是80后选择的时尚品牌，但如今80后都已经人到中年。随后欧美快时尚品牌H&M、ZARA、GAP侵蚀国内休闲服饰，紧接着UR、热风、MJstyle……一部分国产快时尚品牌应运而生。

快时尚行业的传统品牌市场出现萎缩，很多传统品牌成长和壮大于传统媒体发达的年代。但是现在，“线下门店销售+线上电视广告”轰炸就可以建立品牌心智的时代已经一去不返。而出售资产快速回血，对企业来说恐怕只能解决燃眉之急。

最重要的是，快时尚这个大赛的整体处于下滑趋势。不少海外快时尚品牌在国内市场同样陷入增长瓶颈，GAP近年在中国持续减速。优衣库母公司迅销今年一季度增收不增利，日本和中国市场表现不佳。

一部分欧美快时尚品牌在国内洗牌加剧、闭店加速。Etam艾格破产清算；荷兰服装品牌C&A、法国女装品牌CacheCache陆续出售；ZARA的姊妹品牌Pull&Bear关闭所有中国线下门店；Top Shop、A&F相继在中国市场失利；去年男装品牌思莱德（SELECTED）被传将撤出中国市场，美国时尚品牌美鹰傲飞American Eagle正式退出中国市场；今年4月，西班牙快时尚品牌MANGO在华最后一家店也正式关闭，目前只保留线上渠道。

究其原因，是Z世代崛起后，快时尚正在被更多元的潮流颠覆。2018年前后国潮兴起，国潮街头品牌beaster冒出；以雪梨为代表的淘系服饰品牌，依靠小单快反柔性供应链，抢占了更多快时尚的市场份额；国内一些独立快时尚设计师品牌也在涌现；中等价位还出现ICY平台，小众集合店look……

快时尚品类在国内陷入困境，从某种意义上说，并不是年轻人不讲时尚了，只是时尚的定义变 了。今天的年轻人有了更多选择平价潮流时尚服饰的渠道和机会。这对于曾经的“快时尚”，确实不是一个好消息。