百胜5000多家肯德基“没人要” 洋快餐真的不行了?

餐饮老板内参 作者:谭鹏飞   2016-07-31 13:00
核心提示:26日,有消息爆出,竞标百胜中国业务的另外两家机构也都未能与百胜在价格上达成一致。百胜中国真的被投资者集体看衰了吗?还是另有隐情?

  自从去年百胜宣布分拆中国业务,就有一种论调认为百胜在中国的经营遇到困境,打算甩手中国市场,媒体上一片唱衰洋快餐的言论。

  今年年初,由中投和美国私募股权投资公司KKR组成的财团,与百胜洽购在华业务,双方一度进入第二轮谈判,中投给出了80亿美元的估值,而百胜的估值为100亿美元,结果没有谈拢。7月26日,有消息爆出,竞标百胜中国业务的另外两家机构淡马锡和春华资本,也都未能与百胜在价格上达成一致。百胜中国真的被投资者集体看衰了吗?还是其中另有隐情?

  投资人:百胜,我们不约了

  据消息人士透露,百胜出售在华业务的谈判陷入停滞,原因是价格未谈拢。价格拉锯战持续了半年多自百胜去年10月宣布对分拆的中国业务部分股权进行出售以来,中投、春华资本和淡马锡等投资者都与百胜进行了洽谈,然而都谈崩了。投资者纷纷向百胜表示,我们不约了。百胜真的不受投资人青睐了吗?

  对此持赞同观点的人会抛出以下证据:

  a|福喜事件拖累百胜全球业务让百胜很受伤,百胜正在规避风险、甩掉中国市场这颗不定时炸弹。

  b|竞争日趋激烈、本土快餐品牌崛起,德克士、华莱士、味千拉面,还有更多的区域性小快餐品牌正在蚕食百胜的市场,而国外品牌的“超国民待遇”已消失殆尽。

  c|被打上“垃圾食品”的标签,洋快餐不再受宠。

  当百胜宣布出售中国部分业务时,许多人认为百胜对中国市场已无心恋战。确实,百胜在中国遭遇了前所未有的困境,但这就意味着百胜要甩包中国业务么?洋快餐在中国这就完蛋了么?

  百胜在中国胜不了了?

  

图片来源:餐饮老板内参

  试想,中国这么大的“现金牛”,百胜会轻易放弃么?这么多员工,一起被甩包,员工答应么?数据表明,百胜是中国快餐市场当之无愧的NO.1,其市场占有率为3.6%,麦当劳和德克士紧随其后。

  

图片来源:餐饮老板内参

  百胜旗下肯德基(需求面积:240-300平方米)在中国快餐市场的占有率远超麦当劳(数据来源:Euromonitor)

  受2014年福喜事件的影响,百胜中国的营收在2014年12月达到最低点,之后开始企稳反弹,2016年一季度的销售额增长了6个百分点。

  

  百胜营收的增长曲线(数据来源:Bloomberg Intelligence) 图片来源:餐饮老板内参

  截至目前,百胜在中国有7176家店面,去年在中国新开店面743家,其中肯德基和必胜客的店面数同比2014年分别增长了3.6%和24.6%。

  

百胜旗下各品牌在中国的店面数 图片来源:餐饮老板内参

  试想一下,百胜是中国最大的快餐连锁企业,在中国的营收处于触底反弹的通道,在中国拥有7000多家门店,中国区的营收占总营收的比重超过一半,中国市场作为百胜集团最核心的业务,百胜可能将中国业务甩手吗?

  其实,百胜在下一盘很大的棋

  为什么说百胜出售部分中国业务不是为了离开,而是更爱?以下几点可以佐证:

  a|中投财力雄厚、国有背景,与中投组成财团、一起参与竞购的KKR公司,是圣农的第二大股东,而圣农是肯德基主要供应商之一。足见百胜选择中投和KKR为潜在投资方,并非只看重雄厚财力,而是综合评价看其能否对百胜中国的经营起到帮助作用。

  b|据路透社消息,中投想要获得控股权,但被百胜一口回绝,足见让出控股权对于百胜是没有商量余地的。

  c|百胜与春花资本、淡马锡没有谈拢的主要原因是价格问题。在百胜看来,中国业务标价100亿美元物有所值,正是看好中国业务的发展,百胜与投资者谈判才有了更多的底气和筹码。

  d|从百胜2015年财报中不难发现,中国市场的业绩被多次提及,话语中无不充满对中国市场营收状况的欣喜,足以证明中国市场是百胜给股东最好的成绩单。

  既然百胜对中国市场如此重视,百胜分拆中国业务、出售部分股权的意图又是什么呢?

  一旦冲破阻隔,便会成为中国快餐市场一个势无可挡的独角兽。

  “百胜在中国大陆拥有90%的公司所有权,对比百胜集团在中国以外125多个国家高达95%特许经营比例,百胜中国的资本密集度很高,但杠杆能力则相对有限。”百胜CEO格雷格·克里德曾这样向投资人表示。

  支付宝是阿里巴巴旗下一块优质资产,蚂蚁金服今年曾向外透露,支付宝将于今年正式在A股上市。海底捞将旗下的火锅底料品牌颐海分拆,已在港股成功上市。而百胜分拆中国业务的目的也只有一个,未来百胜中国业务将独立上市。

  虽然百胜在中国快餐中处于领跑位置,但领先优势与竞争对手正在缩小,经营日趋艰难是不争的事实。但分拆中国业务的目的也正在于此——给中国业务更大的自由度、更好地激发团队。

  对于将优质资产剥离上市的百胜,自带中国快餐一哥的光环,加之标准化的经营模式,百胜很容易敲开股票市场的大门。百胜一旦上市,更会成为中国快餐市场一个势无可挡的怪兽。

  快餐业的同行对此应该警醒,不要再唱衰洋快餐了,百胜对中国市场谋足长远正是其可怕之处,也将是中国本土快餐的噩梦。

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