银座股份：上半年利润增长107.66％ 全国扩张推进

　　银座股份主要从事商品零售。公司是一家地处于山东的百货超市连锁企业，公司依托其强大的控股股东山东省商业集团总公司，由一个小小的零售公司转变为山东省零售行业霸主。

　　2012年上半年，公司实现营业务收入64.8亿元，同比增长20.9％；营业利润2.33亿元，同比增长107.66％；归属母公司净利润1.68亿元，同比增长117.95％；摊薄每股收益0.32元。天相投顾表示，业绩超出预期的主要原因是：过去新开门店业绩释放及房地产业务的结算，使得报告期内毛利率上升，期间费用率下降。

　　公司坚持立体化发展战略，注重做深山东市场，实施“连片开发”策略，拓展东部及县级市场，省外地区则侧重河北及周边省份开发，逐步推进全国扩张战略。同时公司大股东鲁商集团曾承诺将把公司作为未来零售业务资源的唯一主体，在条件成熟时有意将其他零售业务全部纳入公司，从而消除潜在同业竞争。天相投顾认为随着未来银座商城门店的注入，加上公司自身不断向外扩张，公司规模将持续快速增大，有望成为全国范围内较大规模的百货龙头企业。

　　公司是未来三年市值增长最具潜力的零售商。公司体内发展有序推进保证市值稳步增长；集团资产注入将成为最期待亮点，三年内市值有望翻倍。申银万国测算，集团资产总面积119.4万㎡，占体内资产面积比重80%；按体内资产的平效和0.52倍的市销率保守估计，三年后总资产市值144.27亿，是当前市值的2.55倍。