曲折赴港上市路 开元产业信托如愿在香港主板挂牌

　　突如其来的钱荒风波，让猝不及防的各大房企陷入一片混乱。房企在慨叹国内资本市场不好的同时，也在费尽心思寻找更为优越的融资平台。

　　7月10日，曾因市况走低，投资者反应冷淡而遭遇挂牌延期的开元产业信托如愿在香港主板挂牌。

　　当日，开市价报3.4港元，较基金单位定价3.5港元低2.9%，并在首日上市收报3.52港元，较上市价3.5港元高0.6%，成交253万股，涉资877万港元。

　　7月10日上午9点30分，开元产业信托董事长陈妙林在台上敲响铜锣，开元酒店（需求面积:25000-50000平方米）REIT股份在香港联交所交易市场开始买卖。相比于以往时不时查询最新股价的企业老总，陈妙林显得信心十足，笑脸盈盈地和嘉宾记者交谈。

　　据了解，开元产业投资信托基金是首只中国酒店房地产信托，美国私募股权投资公司凯雷集团为其股东，母公司开元集团以酒店业为主要业务。

　　今年6月20日，媒体引述初步销售文件显示，内地酒店房地产信托开元酒店集团计划于香港上市，集资最多2.543亿美元，招股价介乎3.4-4.2港元，息率6.5-7.8%。摩根士丹利及渣打为联席全球协调人。

　　当时消息指，开元酒店计划发售4.96亿股股份，当中10%于本港公开发售，6月20日开始投资者推介会，6月24日至27日开始公开认购，7月5日在联交所挂牌上市，招股价介乎3.5-4.2港元，每手1000股，入场费4242港元。

　　随后6月27日，再有媒体报道称， 因市场反应平淡，开元产业信托拟将港股IPO规模削减一半。

　　接着7月4日消息，原定7月5日上市的开元产业将上市日期后延到7月10日。

　　其实，此次以房产信托(REIT)形式到港上市并非开元旅业在资本市场的首次尝试。

　　早在凯雷2007年年底以约1亿美元入股开元酒店之时，双方就曾希望在2008年能完成赴港上市，并计划募集资金20亿港元。

　　据彼时媒体报道，开元一开始就打算在香港上市，由于香港方面对上市公司的会计准则以及其他财务指标计算方式不同于内地，开元彼时的净利润并不高。并且经过其他折旧等财务方式计算，“跌价”不少，因而无奈放弃。

　　而后，开元便开始根据香港上市公司的规定进行财务数字调整。据了解，当时凯雷入股的主要是开元酒店板块，但为了提高未来上市主体公司的市值和市盈率，决定将开元旅业集团麾下的酒店和房地产一并上市，即开元旅业集团整体上市。不过，此后该方案又因房地产政策变化等因素影响而变化。

　　2011年开元又确定新的上市方案，即分拆旗下开元酒店赴港上市，保荐人包括德意志银行等。

　　转眼又到2012年8月，开元酒店在港通过上市聆讯。但鉴于当时香港股市不景气，公司股价可能被低估，最后选择将上市计划再次延后。

　　如今，在上市仪式后，开元产业信托董事长陈妙林表示股价波动属正常，但公司信誉良好，相信盈利、股价都会有增长。他解释称，虽然内地政府有意规管酒店业，将禁止兴建新酒店，并将管理不良的现有酒店拍卖。但是内地全年经济增长一定可超过7%，而旅游业按年增19%，相信酒店需求受政府影响不大，还会稳定增长。

　　于挂牌当天，开元产业投资信托基金同时宣布，其已签订了一项为期3年、总授信达19.3亿港元的银团贷款协议。