弘毅投资成上海城投第二股东 暴露抢滩主题地产野心

　　（赢商网记者3月7日报道）上海城投控股昨日发布公告称，已与弘毅旗下弘毅基金签订协议完成股份受让，弘毅基金将持有其10%股权，成为公司第二大股东。随着历时一年的转让尘埃落定，上海城投控股“地产+环保”的发展路线渐趋明朗。此次转让开始于2013年2月份，转让股份数量为29875.2352万股，每股转让价格为6元，合计转让价格为17.93亿元。如今，城投控股股价报收已超7元。

　　记者盘点弘毅投资披露的新投资项目发现，发现其退出获得的资金基本上都投向了各类主题地产，包括商业地产、文化地产、旅游地产等。弘毅通过股权投资试水操盘地产业，本质上已是在转向新的商业模式。

　　一位券商人士告诉记者，一般情况下，由于限购限贷政策，股权投资基金较少涉及房地产领域，大多数基金在协议中明确禁止投向房地产。作为股权投资基金的翘楚，弘毅掌管着超过500亿的大资金池，虽然不涉足常规的主流住宅地产，但发现其基本上都是在投向各类主题地产。

　　资料显示，弘毅投资的主要出资人包括联想控股、全国社保基金、国家开发银行、中国人寿及高盛、淡马锡、斯坦福大学基金等全球著名投资机构。

　　关于近两年弘毅投资注资地产业背后的逻辑众说纷纭，大致可归为两点：一是，长期看该领域依然有投资机会，且更多的机会应该是大的整合，而弘毅在并购整合方面恰恰优势明显；另一方面，就所处行业而言，大型股权私募基金投资项目越来越难寻，弘毅自身的资金配置需要一个全新布局，包括地产等之前较少涉足的领域也开始深入拓展，前提是得到投资人的认同。

　　重大投资项目收益渺茫

　　多年来，弘毅投资的指导思想一直如柳传志所说，就是要成为一家有实力的投资银行，“不过弘毅一般不会涉足IT业”。

　　据相关资料披露，2001年现任弘毅投资的总裁赵令欢和联想控股柳传志相识。2002年赵令欢受邀在联想做了一年顾问，为联想集团的国际化及资本运作出谋划策。一年后因与联想理念一致，成立了联想弘毅并购基金。2003年初赵令欢开始组建团队，之后邀请麦肯锡做咨询，从99个行业中筛选出了适合投资的10个重点行业。

　　2004年弘毅投资终于正式成立，从全部来自联想控股的第一期3亿元基金，到来自高盛、淡马锡等投资机构的第二期基金，弘毅投资往往能以低成本介入并在企业今后长期发展中以低成本方式迅速整合产业资源。

　　上海胜道投资咨询有限公司分析师邱红光分析：“弘毅投资从成立伊始，就开始针对国企改制的机会，行业并购的主要思路是从行业的低谷开始介入进行产业整合和增资并购。”这从弘毅投资的几起投资可见一斑，2006年，弘毅投资并购中国玻璃，2005年正值行业低谷，原材料和油价上涨导致玻璃行业利润大幅下滑，全行业净利润比2004年同期下滑61%，行业亏损比例为26%，比2004年同期大幅上升63%，全行业成本同期增长为27%，远高于销售收入同期增长14.35%的水平。而此时弘毅投资以出资4.11亿元的方式控制了超过20亿元的资产。

　　记者发现，弘毅投资的这种投资方式并非能够真正规避风险，弘毅投资此前投资A股的收益表现被媒体评价为“仅收到利息”。

　　资料显示，2012年四季度弘毅投资一举减持中联重科达1161.90万股，套现约1.01亿元。算上中联重科累计进行过四次现金分红，弘毅投资由此获得的1.18亿元，弘毅基金已累计收回税前2.19亿元的现金；加上目前8.63亿元的持股市值，弘毅投资累计投资市值约为10.82亿元，浮盈仅剩下9800万元左右。相对于高达9.84亿元的资金投入，弘毅投资历经3年，仅有不到1亿元的浮盈，照此计算3年以来的投资收益只有9.96%，年化收益率仅为3.32%。

　　欲设百亿基金攫利地产

　　2012年，由于IPO暂停，PE整体的恐慌式退出已成为行业内的一曲悲歌。弘毅对较少涉足的领域逐步拓展。弘毅投资总裁赵令欢曾公开表示：短期逐利PE模式难以为继，未来价值型的PE才能大有所为，即发现企业的价值、创造价值并实现价值。

　　弘毅投资公开披露的投资新项目仅有香港豪德集团与海昌中国，这两家公司均与地产相关且未披露投资金额。

　　2011年，弘毅投资就开始与和香港豪德集团共同出资，成立了深圳毅德投资管理有限公司。毅德投资目前在全中国开发建设大商贸物流中心和城市综合体，包括会展、酒店、商业地产、物流、物业等。去年10月，毅德投资于香港上市。

　　目前，弘毅投资持有海昌中国12.6%的股权，成为该公司第三大股东。海昌中国宣布，计划用3至5年时间完成对国内主要一二线城市的战略布局，成为中国旅游文化行业的领军企业。

　　于是，旅游商业地产被包含在其拓展资产的一部分。消息一出，立即引发市场关注。

　　“与深圳市政府合作在前海建设‘全球私募股权投资基金中心’，打造成PE集散地。”弘毅投资在去年9月公开表示，据悉，深圳市政府已在前海划了一块地，供其建设PE大厦。

　　种种迹象表明，弘毅投资正渐渐脱离传统行业的投资，开始在地产业扩张。

　　“这是大型股权投资基金一个新的方向标。”多位业内人士得知弘毅投资商贸物流地产后如此表示。同在联想旗下，融科投资管理有限公司执行总裁胡兵对这个观点给予佐证，其在弘毅投资对豪德投资时指出，弘毅投资有大型综合基金的多元产业配置的考虑。“一只近500亿规模的超大基金，如果在地产方面没有配置，那肯定是说不过去的。鼎晖早就配置了地产基金，且业绩不俗。”

　　根据最新资料显示，2012年弘毅投资宣布完成两只新基金的募集，分别是23.68亿美元的五期美元基金和100亿元人民币的二期人民币基金。这意味着，弘毅投资有近250亿元的资金需要完成投资。