标普:可发中期票据房企不多 中小房企信用状况将恶化

　　有消息称上市房企在银行间市场发行中期票据，评级机构标准普尔认为政策有助房企拓展融资渠道，但最终可以发行这些票据的房企估计不多，成效如何将取决于监管机构的执行力度和监管力度。该行也认为，中小企业的融资成本持续上升，中小房企企信用状况将持续恶化，未来或会陆续被大房企收购兼并。

　　有消息称中央允许部分上市房企在银行间债券市场发行中期票据，集资所得可用在符合国家政策支持的普通商品房项目和补充流动资金等。对此，评级机构标准普尔的亚太区企业评级分析经理兼董事总经理李国宜认为，相关政策有助房企拓展融资渠道，但在全国10多万家地产发展商中最终可发行这些票据的房企不多，而且发行时间表也难以预料，措施的成效还是要看监管机构的执行和监管力度。

　　另外，对于内地近期频频出现放宽甚至限购令的消息，李国宜认为“松绑”对调控楼市有一定的帮助，“但问题终还是归结到市场的供求关系上，目前仍需要时间来消化市场上的供应。”李国宜说。

　　他认为内地房企的融资成本将持续增加，而且去库存压力大等因素，将令楼价出现下行的压力，预计全年价量均将下跌约5%， “整体房地产行业的毛利水平也将受到影响，部分房企的毛利率更从30%多下跌至20%以下。”但李国宜认为，一线城市“松绑”的机会较小，因一线城市的供应比较紧张，当地楼价高居不下。

　　他还说中小房企的融资挑战相对2-3年前来说增加很多，但是大型房地产开发商所受的影响则较小。预期中小型开发商的信用状况将继续恶化，而整个房产行业的未来发展趋势，是大公司的经营规模不断得到巩固，小房企则陆续被并购。“过去几年的每次整合，大型房企，特别是拥国企背景的房企，市占率则屡次上升。”李国宜说。