分析：失去黄浦湾项目 融创是否还能维持盈利增长？

　　5月5日下午，融创中国控股有限公司宣布，2015年4月，融创实现新增预订销售金额44.6亿元，合同销售金额为45.2亿元，合同销售面积约21.1万平方米。

　　截至2015年4月底，融创实现合约销售金额184.2亿元，与去年同期基本持平；其中包括合同销售金额154.5亿元，预订销售金额29.7亿元。此外，其合约销售面积约79.3万平方米。至此，融创完成其660亿元全年目标的27.9%。

　　值得一提的是，融创4月份的合同销售均价约21390元/平方米，该数据较三月份的20960元/平方米高出2%。整体来看，融创前四个月的合同销售均价约22460元/平方米。

　　实际上，2015年以来，融创整体的销售均价始终保持在2.3万元/平方米左右。对此，该公司并不否认此为上海融创高端项目成交所带来的利好。

　　接近融创的知情人士对观点地产新媒体表示，上海是融创的重点区域，重庆、天津则是次重点区域。据其透露，截止今年4月，融创业绩主要贡献是天津的天拖项目、海河大观，重庆的嘉德庄园、凡尔赛、玫瑰园，北京的枫丹壹号和上海的盛世滨江玉兰公馆项目。

　　实际上，今年以来，上海融绿项目便大量入市。其中，此前最受外界关注的，便是报价高达12万元/平方米的黄浦湾项目，但随着5月5日绿城和融创的联合公告披露，融创将失去这个最顶级的产品。

　　回首4月26日，上海融创举行2015新品战略发布会。于此，融创上海区域公司总经理田强透露，2015年融创在上海将有四个新项目入市，分别为黄浦湾、盛世滨江、外滩188和陆家嘴滨江项目。此外，还有大宁北玉兰公馆、香溢花城、玫瑰公馆等产品。

　　据观点地产新媒体了解，黄浦湾项目估计可售面积为22.8万平方米，已售8.1万平方米，未出售面积14.7万平方米。最新消息称，该项目楼王的最高预售价达38万/平方米，有望成为上海的最贵豪宅。

　　值得一提的是，就在上述品牌会上，融创将黄浦湾项目案名由“绿城黄浦湾”更改为“黄浦湾1号”。现在，融创将失去这个最顶级的产品。

　　5月5日上午，融创和绿城终于就上海融绿归属问题达成一致意见。公告表明上海融绿将归属于融创，而上海融绿之前在上海的旗舰项目之一“上海黄浦湾”将归属绿城。

　　与之一并归属绿城的还包括北京御园、杭州之江壹号，而融创则获得上海玫瑰园、上海香溢花城、杭州西溪融庄项目。

　　对此，同策咨询研究中心总监张宏伟接受观点地产新媒体采访时指出，从结果来看，融绿平台之争上海是焦点，黄浦湾是上海争议的焦点，融创虽没有得到黄浦湾，但大上海住宅市场销售金额老大的地位还是稳稳地，两年内估计还难以撼动。

　　数据显示，继去年夺下上海销售冠军后，今年一季度，上海融绿仍以19.83亿元位居该区域住宅销售前三甲。

　　但该次融绿平台的划分除了对融创在上海的销售排行有潜在影响外，对其整体业绩增长也将带来不小冲击。

　　对此，前述接近融创人士就认为，截至目前，在融创总合同销售金额154.5亿元中，黄浦湾项目仅实现销售5亿元，所提供的贡献也不是非常大。

　　不过，中银国际近期研报就指出，2014年融创的策略是通过并购和增加合作项目的权益来实现增长。因此，收购绿城中国失败以及之前融绿合资公司收购暂停会导致盈利增长下滑。

　　据观点地产新媒体查阅资料，2014年全年，融创实现合约销售金额715.5亿元。其中，合同销售金额为658.5亿元，预订销售金额为57.0亿元，同比增长31%。

　　“2015年，盈利增长将继续依赖于融绿合资公司权益的潜在增长以及对佳兆业集团的收购。”中银国际预测，如在没有并购发生的情况下，2015年融创中国核心盈利仅会增长9.4%。

　　因此，在上述报告中，中银国际估算，若融创成功收购融绿合资公司，将推动该公司2015年预期核心盈利增长约15-20%。

　　不过，现在失去黄浦湾项目后，融创是否还能维持这样的盈利增长，就需要未来市场回答了。