京东押宝天天果园 将一起建立推动中小企业生态体系

　　“老一代”的电商去哪儿了?幸存者的游戏怎么玩?在拿下饿了么、金蝶、途牛、天天果园之后，京东在移动互联网、O2O、电商服务、垂直品类等多个领域都已落下旗子。京东在寻找什么?投资逻辑在哪?在蓝莲花与亿邦动力网联合主办的“2015新电商投资高峰论坛”上，京东集团投资副总裁常斌分享了他对这些问题的思考。演讲内容授权亿邦动力网独家发布。

　　企业做大了之后，通常要思考的是，做一个更大的平台，还是做N个垂直精细的中小型公司。但后者要有超强的自我否定、创新和颠覆能力，这对于仍要保持高速发展的京东显然不适用。

　　但京东起来是不是就要再造一个苏宁?完全不是，相反会做出很多全新的形态。在拿下饿了么、金蝶、途牛、天天果园之后，京东已经分别在移动互联网、O2O、电商服务、垂直品类等多个领域深度布局。在资本市场和二级市场喜获甜头的京东，其来势汹汹的劲头，大有和专业投资机构抢饭碗的趋势。

　　也许，成为巨头的京东也在寻觅，下一个值得培育的新巨头在哪里。

　　未来的电商版图，谁最有可能在新市场崛起?京东集团投资副总裁常斌日前在蓝莲花与亿邦动力网联合主办的“2015新电商投资高峰论坛”上，讲述了京东的投资逻辑。

　　常斌：一开始我感觉第一个在这么大的场合发表演讲，有点紧张，但一看今天的会议主题——“新电商投资”就释然了。为什么让我们第一个讲，因为我们是“老电商”，所以我们来负责抛砖引玉。

　　过去几年，我们看到电商市场发生了非常大的变化，京东作为今天电商市场上的主力之一。今天我们需要来思考京东和整个市场，和崛起的新电商朋友们一起怎么合作。

　　我简单大致讲一下，今天大家可能会关注几个角度。

　　第一是市值角度。上周是京东上市一周年整，市值在上市以后接近翻倍，约400多亿美金。第二是投资角度。在过去一年里，我们大致投了30个的大大小小的交易，有七、八个大规模的交易，花掉了10亿美金现金，这是京东投资部门来做的。这里包括投资易车、途牛、饿了么，还有上周公布的金蝶，以及最新公布对天天果园的一些投资。

　　今天分享两部分内容，第一是站在京东角度如何看待市场发生的变化。第二是京东在大浪淘沙的过程中跟市场同行的关系是什么样的。

　　京东是如何看待电商市场发生变化的?

　　第一，跟大家回顾一下市场到底在发生什么样的变化。简单说一下我自己的经历：我自己很幸运，2006年入行就在今日资本做VC投资，第一个在今日资本的投资就是跟徐新徐总参与了京东的投资。当时京东的交易额只有1亿元，大家知道京东去年做到了2000多亿。我非常幸运见证了京东发展的全过程。绝不是一帆风顺，有很多的挑战，既包括2008年的融资艰难，也有后来非常激烈的竞争。

　　因为这个，其实我们有机会看到了整个B2C行业的发展。过去十年电商经历了两个浪潮。2008年—2012年都想做B2C，回到2011年参加当时的亿邦动力网的会，也像今天一样人头窜动。去年我又参加了一次那个会议，我问了一下当时那群做电商的兄弟们都去哪里了?发现很多电商人不在了。其实在那一波是一个幸存者的游戏，在整个B2C的游戏里，只有京东成了几百亿美金公司，加上最后崛起的唯品会和聚美优品，这是B2C时代最后幸存的大公司。之前我们关注过的公司，包括亚马逊，你会发现现在市场影响力非常小。基本上B2C时代最终的结果，是一个非常少的赢家存留到现在。

　　第二，2012年开始，新一波的大势主题是做marketplace，百花齐放，蓬勃兴起。我们自己回头去看，为什么这一代的marketplace能起家?

　　一是基础设施已经非常成熟。原来搞B2C，最大的成本是物流、支付和流量。当年京东建一个物流体系差不多融10亿美金来做保障，但是今天不用了。大家想一下，京东快要上市的2013年，购买用户群才刚刚5000万。也就是说我们积累了这么多年，以这么大的资本量才达到了5000万的客群。

　　但是今天的marketplace成熟的时候，我们看到了更加成熟的客户群，用户的获取成本大幅降低。物流、支付、流量的基础设施固定费用的大幅降低是新一代电商崛起的非常基本的条件。比如支付，最初有一些像美丽说、蘑菇街刚准备转到电商的时候，遇到的第一挑战就是支付宝断掉了他们的连接，他们立马发现自己很瘫痪。但是现在，诸如微信支付等其他支付快速崛起，填住了这样的缺口。今天我们的marketplace是已经准备好了。

　　二是看到很多的增量的商品和类目给大家创造了机会。比如说方兴未艾的海淘、母婴平台，红孩子从2007年就开始做了，这个战场你只做普通产品是没有机会的。现在新的商品机会来了，大家都在开始海淘了，然后出来蜜芽、贝贝等一系列的玩家。我们看到电商已经开始解决之前解决不了的品类，比如汽车、房产等大宗品类。

　　还要看到，当年的social，到今天很多变成了卖货的，比如辣妈帮，mobile也是一个，这是深度和用户渗透和交互的机会。我们发现local会是非常大的一个市场，会诞生大的marketplace。

　　本质上我觉得现有的电商基础条件完备，有大量增量机会。大家开始对某些原有大平台进行拆解。比如美丽说、蘑菇街基本是对原来的淘宝服装的替代，这是对大平台的拆解。这绝对不是一个替代而已，这里会有新的商业服务体系，更多的增量出来。就相当于当时很多人说，京东起来是不是就做一个苏宁?完全不是，相反会做出很多全新的形态。

　　最近我们在讨论很多marketplace，一投资我会收到很多的电话，第一是你们京东怎么看这个品类，第二是你们怎么办，第三是你们什么态度。我自己感觉，又回到了当年热火朝天的B2C时代，又在非常大的烧钱。这个都是上亿美金，但是想一想B2C那一代，今天的钱是不是能烧出核心竞争力和护城河，这是所有投资人和从业者都应该认真思考的问题。

　　今天的大家之所以非常快，是因为以垂直化来起步的。面临N到N+1的体系，你的估值会不会有天花板?很多VC投你，现在就把你带到10亿美金估值，但问题是上面还有几倍?这可能是新一代的marketplace面临的比较大的挑战。

　　京东平台的四个属性

　　如何理解京东平台的属性?我们覆盖了四个方面：

　　第一， 商品库，我们大致拥有了接近4千万的商品。

　　第二，我们的仓储物流是中国最大的仓储物流企业。有各种形式的，原来“211”是11点下单当天送到;最近又加入了O2O，差不多在一到两小时的物流;也有校园、农村的基层服务支撑体系。

　　第三，我们有采购规模，有自营业务。

　　第四，最重要的是我们有用户。2014年财报显示我们接近1亿左右的交易用户，而在2015年一个Q1就有接近1亿的交易用户数，其实这个用户数的覆盖还非常的小。可以对比一下，整个阿里是3.7亿用户，微信是5.7亿的活跃用户，QQ是7亿。尽管京东今天看起来是很大的公司，但是在用户上我们依然有非常大的成长空间。

　　京东在新时代里如何与新电商协同和互动。

　　我们京东会如何跟蓬勃崛起的新一代公司合作，或者说跟整个正在崛起的电商的新玩家们合作。今天大家问我们是合作还是竞争?我毫不犹豫地说合作机会大大高过竞争点。

　　为什么?新一代的DNA，坦率说是京东做不到那么好的，比如说大家在social、mobile和local上的努力，我们难以敏捷的在每个领域跟大家竞争，但是我们可以跟大家分享我们的供应链能力、采购能力和交易能力。我们非常欢迎跟各个品类，无论是marketplace还是B2C电商里面的玩家合作，我们很愿意把我们的仓储能力、采购能力、交易能力分享给大家。大家可以建驻在我们之上。

　　这个对创业公司最大的好处是什么?你融资可以少融。我举个最近来找我们融资的公司例子，他原来只做social，现在要转到marketplace，来找我们融资。我问他放了多少SKU，假如他说放了50个左右，用一千平米仓就解决了。没问题，说明这个闪购电商模式能做起来。但是他这个品类是要放一万、两万SKU，将来到了十万单怎么办。他说这就是为什么我要找你的原因，我要融资，这一轮要一亿美金，原来做social的，变成了marketplace，从原来的小而美变成了全品类。投资人也在思考，到底能不能把这个事情做起来，这个钱烧下去，到底意味着什么?

　　我跟他说，我们来商量另外一个办法。你的优势品类、优势的SKU自己去采，常规的商品我来帮你供货，你把所有的商品放在京东的仓库里，面对我去年一亿、今年两亿的用户来销售。这样你做完的融资可能3千万美金就够了。尤其是marketplace成长起来的，之所以成长起来都是单打独斗选手。用户端很强，如何解决用户，如何创造产品很强，但是商品端能不能也非常强?我们今天有五到六万的配送兄弟们，接下来会把规模推到十到二十万，我们管得了这么多的兄弟们和这么多的商品吗?每个领域做marketplace的人不会把这个活做一遍。所以，我们都要思考是不是有更开放的手段来做这个事情。

　　我们最近投了一些公司。大家问我们京东投资的逻辑是什么?我觉得基本上大的一些交易都在围绕这个逻辑。我们正在跟伙伴们做基于商品的大生态。

　　易车原来是汽车资讯社区类的网站，看到电商的机会要转电商。我们帮助易车把交易体系建立起来，把我们的汽车频道包给易车，让他有一个在交易平台里拓展供应链的优势。

　　我们跟途牛合作，旅游是一个用户购买频次不是很高的市场，但是客单价非常高。我们非常愿意邀请途牛进驻京东，把度假频道包给途牛，把他最好的产品辐射向我们的客户群。

　　我们最近公布跟金蝶探索云服务的合作，建立一起推动更多的中小企业的生态体系。

　　我们公布跟天天果园的交易。天天果园也是市场里做进口水果非常棒的公司，有非常强大的供应链。中国的消费者非常有福，北京、上海的消费者跟美国西雅图的消费者同步吃到最新鲜的美国大樱桃，而且比他们便宜。这就是拜各种电商的竞争所赐。

　　还有跟饿了么一起，有百万定单在O2O的领域，接下来京东会和他们深度合作，把我们的物流体系、商品体系结合，饿了么会进驻京东的O2O平台向京东用户提供外卖服务。

　　我总结一下，今天是个非常好的时代。第一波中国电商的第一的关健词是赢家通吃，就跟亚马逊在美国是一样的。道理很简单，就因为电商的第一波太难了。是高度资金密集型和运营密集型的。能搞得定所有困难的、能融到大钱的人才能得到市场。京东做到了这一点。但是第二阶段是百花齐放的，是充满蓬勃发展的机会，会有大量的我们认为中型的差异化、有非常独特DNA的marketplace或者是B2C起来。我们看到大家是一个生态体系，有苍天大树，也有非常棒的中型甚至中大型、中小型玩家一起构成电商生态。这个过程中，这绝对不是一个竞争关系。我们正在致力于跟大家构造一个生态体共赢的关系。我们之前付出了巨大成本、累活做好的的积累，我们非常愿意把它拿出来跟新一代的电商一起分享，通过商业合作、股权，甚至多种形式，多维度的合作体系，一起把整个电商体系做得更加丰富。