莱蒙国际业绩会：海外投资狼多肉少 不担心毛利率下降

　　“上半年毛利率下降是一个阵痛，但这是短期的。”在2015年中期业绩会上，莱蒙国际集团有限公司首席财务官陈竞德多次强调，公司毛利率下降是短暂的情况，从全年来看会恢复到正常水平。

　　莱蒙国际披露的数据显示，截至2015年6月30日止六个月的毛利率约为20.6%，而2014年同期则约为41.0%，下跌将近一半。

　　原因是什么？陈竞德解释称，因为公司去年有三个项目的毛利率水平比较低，其中包括杭州的水榭山，惠东的水榭湾和常州的莱蒙城，这三个项目整体销售金额占总的结转金额比例较大，导致毛利率下滑。

　　陈竞德强调，下半年结转项目会有不同的类型，这些项目带来的毛利率会相对比较高，肯定会比上半年高。

　　除毛利率问题外，第一大股东云南城投与莱蒙国际之间的合作计划也成为了整场业绩会关注的焦点。对此，莱蒙国际主席黄俊康坦言，云南城投入股莱蒙国际才一个多月，双方怎样实现效益最大化又不会出现同业竞争的问题还在讨论之中，暂时没有还没有计划。

　　黄俊康认为，云南城投自身丰富的资源将为双方合作提供很多可能性，云南城投是云南省最大的国企，手下资源包括基础设施建设、水务、房地产、风景区、目的地旅游、医疗，以及医药等。

　　“借助新股东的各方面资源优势，让集团在大健康领域及海外业务发展更上一层楼。”在未来展望中，莱蒙国际如此表达它的愿景。

　　在业绩会现场，黄俊康还透露，由于竞争过于激烈，莱蒙国际在海外投资的进展不算顺利，“国内资金到美国或者澳大利亚进行投资的势头非常迅猛，竞争也比较激烈，超出了我们的预计。”

　　黄俊康称，莱蒙国际在美国和澳大利亚看了七八个项目，但最后一个也没有谈成，“对于海外投资，莱蒙国际是积极而又审慎的，想做但是又不随便做，最主要是太多人去抢东西，狼多肉少。”

　　以下为莱蒙国际集团有限公司2015年中期业绩发布会现场问答实录：

　　现场提问：云南城投已经成为莱蒙国际的大股东，以后会不会有资产互换和资产注入的计划？如果有，时间表大概是什么样？

　　黄俊康（执行董事、主席兼行政总裁）：云南城投入股莱蒙国际才一个月多，暂时还没有什么计划。云南城投是云南省最大的国企，手里的资源很丰富，包括基础设施建设、水务、房地产、风景区、目的地旅游、医疗等。我们正在进行讨论，怎么实现效益最大化又不会出现同业竞争。

　　云南省虽然是国内发展比较落后的省份，但也是一个资源得天独厚的省份，云南城投在这里有很多资源。云南是一带一路的重要枢纽，未来莱蒙国际跟云南城投应该有很多的合作机会。

　　现场提问：上半年毛利率下降幅度比较大，是什么原因？公司之前说在美国、澳大利亚、香港等海外市场都有项目在洽谈，有没有落地的项目？人民币贬值对你们的海外投资会带来怎样的影响？

　　陈竞德（首席财务官）：上半年毛利率下降到20.6%，差不跌了一半，对公司来说是一个阵痛，但这是短期的。因为我们去年有三个项目的毛利率水平比较低，包括杭州的水榭山、惠东的水榭湾和常州的莱蒙城，这三个项目整体销售金额占总的结转金额比例比较大。

　　这只是一个短暂的情况，下半年结转项目会有不同的类型，这些项目带来的毛利率会相对比较高，虽然不能具体说有多高，但起码会比上半年要高。从全年来看，我们的毛利率会恢复到正常水平。

　　相信人民币没有升值空间了，但下调的时间表很难估计。不过我们发现，现在人民币流向海外的情况非常正常，所以莱蒙去年也开始进行海外投资的计划。

　　莱蒙国际在英国曼城投了两个项目，其中一个比较小的项目有144个单位，今年7月底的正式销售，到现在已经卖了64%。英国本土市场已经慢慢恢复了，所以对英国这两个项目是非常有信心的。

　　黄俊康：美国的项目看了一堆，但由于国内资金到美国或者澳大利亚进行投资的势头非常迅猛，竞争也比较激烈，超出了我们的预计。

　　好的东西都被抢贵了，太贵了会有风险。我们看了七八个项目，最后都没有谈成。包括8月份在悉尼有一个很不错的项目，莱蒙国际是最后的两个竞争公司之一，对手是一家非常大的企业，卖方要求加价，所以最后我们放弃了。至于香港，如果没意外的话会拿到一个项目。

　　对于海外投资，我们是积极而又审慎的，想做但是又不敢随便做，最主要是太多人去抢东西，狼多肉少。

　　现场提问：中国房地产公司都在海外抢项目，如果莱蒙抢了，会有亏损的风险吗？英国市场已经慢慢复苏，毛利率会不会比中国内地高一些？

　　黄俊康：房地产项目见仁见智，有人觉得再加高一倍的价格也值得，但我觉得加5%就有风险，所以海外的项目抢了会不会亏损这个问题很难回答。

　　相比中国，英国项目的毛利率会稍微高一点，但英国的税也比较重。英国的房地产市场确实在复苏，中国人去外国买房子的势头也很强。

　　现场提问：上半年内地楼市的情况非常好，很多房企的合约销售额都差不多涨了两位数，为什么莱蒙国际只涨了2.5%？莱蒙上半年的负债率达到93%，未来希望控制在什么水平？

　　陈风杨（执行董事兼首席运营官）：今年上半年形势好主要原因是“330新政”出台，政策变好以后，莱蒙在南京、上海、南昌、深圳的项目都卖得不错，比2014年卖得好很多，而且这几个项目和跟周边项目对比，销售是名列前茅的。

　　今年下半年公司推出的货量有四十多万平方米，而且拳头产品比较多，所以对完成全年的任务有信心。

　　陈竞德：计算负债率要看分母和分子：在分子方面，下半年会通过销售回款增加现金，从而把负债率下降；在分母方面，我们的权益还是比较小，只有60多亿港元，也在积极探讨怎么增加权益，但这是一个很复杂的财务方法，还没有一个具体的措施出来。

　　现场提问：公司预计什么时候能够扭亏为盈？

　　陈竞德：去年上半年也是亏损的，但最后赚了10亿港元。房地产企业的报表一般都会有一点滞后，因为需要房子交付给买家以后收入才能确认。

　　上半年公司竣工面积只有4万平方米，但下半年竣工的面积会很大，到时就可以看到有多少销售收入会入账。

　　现场提问：上半年只在深圳拿了一个项目，下半年土地扩张方面有什么计划？

　　陈风杨：今年准备用20亿左右资金拿地，接下类会在现有项目所在地进行拓展，主要是深圳、北京、上海、南京这些已有项目的城市，因为这些地方房地产市场比较健康。

　　现在手上有好几个项目都在谈，深圳就有很多个项目，会根据项目不同的成熟期，然后尽快落实下来。

　　现场提问：在深圳的扩张会不会更倾向旧改项目？

　　陈风杨：无论是旧改项目还是招拍挂项目，我们都有兴趣参与。