年收入近5000亿美元的沃尔玛大部分利润从何而来?

亿欧 危诺宁   2017-09-08 10:29
核心提示:沃尔玛是世界上最大的零售商,创造近5000亿美元年收入的业务。但这与沃尔玛推出的低价战略不相违背吗?那么,沃尔玛的利润又来自哪里呢?

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  沃尔玛是世界上最大的零售商,创造近5000亿美元年收入的业务。但这与沃尔玛推出的低价战略不相违背吗?那么,沃尔玛的利润又来自哪里呢?

  让我们来看看沃尔玛收入和利润的主要来源。

  全球视野但又聚焦美国

  沃尔玛的业务分为三个部分:美国零售业务,国际零售业务,以及山姆会员商店(Sam's Club)。

  目前为止,美国零售业务是最大的。总共有4600家沃尔玛商店,分散在全美7亿平方英尺的销售地区。美国零售业务在最近的财政年度创造了3080亿美元的收入,占整个业务的64%。在这一背景下,全美第二大零售商好市多(Costco),其年销售额约为840亿美元。

  接下来是国际零售业务,占沃尔玛年销售额的四分之一,即1160亿美元。国际零售业务在总销售额中的比例多年都是下降的,但这只是因为不利的外币走势。经过调整后,去年该业务的上涨幅度高达3%,达到1270亿美元,与公司实际报告的6%的降幅完全相反。

  最后,沃尔玛会员商店业务的年销售额为600亿美元,约占收入的12%。与行业领导者好市多相比,该业务就相形见绌了,好市多512家美国商店的年收入就超过800亿美元。

  用钱来赚钱

  与过去几年相比,沃尔玛今年的利润要少很多。事实上,沃尔玛的营业收入连续两年下降,去年收入为136亿美元,低于2015年的162亿美元。2017年的投资回报率(经营效益的关键指标)也从2016年的15.5%下滑至15.2%。 

沃尔玛利润

  增加支出是此次下滑的主要推动力。沃尔玛通过培训,教育和增加美国核心市场工资的方式,在员工方面投入更多的资金。同时,沃尔玛还投入数十亿美元建立在线基础设施,以响应向数字购物的长期转变。

  这些举措似乎正带来回报。电子商务销售在最近一个季度飙升了60%,因为沃尔玛的在线库存量增长到将近7000万件,其中许多商品可以在两个工作日内或更少的时间交付给客户。沃尔玛的物理位置也正健康反弹。增加的客流量已经帮助可比商店销售额连续提高了12个季度。

  下一步作何打算呢?

  沃尔玛的增长速度仍然较小,这一部分原因是其庞大的规模。毕竟,与零售王国2%的涨幅相比,好市多目前正以5%的速度在扩张。

  在线销售威胁应该在未来几年继续对利润施加压力,所以股东们无法指望任何事情,比如该业务过去所表现的迅速的盈利增长。

沃尔玛现金流

  不过,多亏沃尔玛的主导市场地位,恒定的现金流和稳健的股息收益,沃尔玛仍然是极具吸引力的投资对象。这些指标表明,随着时间的推移,尽管沃尔玛的市场份额可能会转向以线上为中心的竞争对手,但是沃尔玛股东的收益都相当好。  

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